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中國(guó)產(chǎn)權(quán)協(xié)會(huì)市場(chǎng)服務(wù)專業(yè)分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位
北京,上海,天津,重慶產(chǎn)權(quán)交易所會(huì)員

最新案例出爐!三愛富并購(gòu)新模式:不借殼,不審批,22.6億元資產(chǎn)注入

日期:2016-09-30/ 來(lái)源:華諾信誠(chéng) / 分享:

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   三愛富創(chuàng)造了重大資產(chǎn)重組的新模式!

 

  停牌近5個(gè)月的三愛富,近期發(fā)了三個(gè)公告,其重大重組已大功告成,即將復(fù)牌。

 

  三愛富的資產(chǎn)重組,創(chuàng)造了無(wú)需證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的嶄新模式,有可能在沉悶的市場(chǎng)上,吹響資產(chǎn)重組的新號(hào)角。值此作一詳細(xì)解讀:

 

  1、大股東上海華誼集團(tuán),將20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國(guó)文華發(fā)展集團(tuán),讓出第一大股東的位置。

 

  2、三愛富實(shí)際控制人,將由上海國(guó)資委,變更為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。

 

  3、因三愛富凈資產(chǎn)經(jīng)過(guò)重新評(píng)估,中國(guó)文發(fā)集團(tuán)以高于三愛富停牌價(jià)13.8元50%的溢價(jià),即每股20.26元、總額18.11億元的高價(jià),受讓三愛富20%、8940萬(wàn)股股權(quán)。

 

  這不僅確保國(guó)有資產(chǎn)增值,對(duì)上海國(guó)資委有利,而且對(duì)二級(jí)市場(chǎng)持股投資者有利。

 

  4、三愛富購(gòu)買奧威亞100%股權(quán)(從事教育信息化產(chǎn)品研發(fā)和互聯(lián)網(wǎng)教育信息服務(wù)),以及成都東方聞道51%股權(quán)(從事計(jì)算機(jī)培訓(xùn)、計(jì)算機(jī)軟硬件開發(fā)及網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)集成),分別用19億元和3.6元,合計(jì)22.6億元。

 

  5、三愛富出售上海華誼集團(tuán)、新材料科技、氟源新材料三大塊10大項(xiàng)目的股權(quán),合計(jì)價(jià)值22.43億元。

 

  6、奧威亞承諾,2016--2018年向公司提交凈利潤(rùn)不低于1.1億元、1.43億元、1.6億元。

 

  而現(xiàn)在三愛富近乎虧損。

 

  7、、三愛富支付給奧威亞的50%對(duì)價(jià),應(yīng)由奧威亞在十二個(gè)月內(nèi)在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買三愛富的股票。逾期,所剩資金歸三愛富所有。

 

  試想,8.5億資金將在二級(jí)市場(chǎng)買三愛富股票,可買幾千萬(wàn)股,股價(jià)豈不會(huì)飛起來(lái)?

 

  8、三愛富公告的原文:“本次重大資產(chǎn)重組不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制權(quán)變更,且不涉及向收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)人購(gòu)買資產(chǎn)的情況,因此不構(gòu)成〈重組辦法〉第十三條規(guī)定的交易情形,即不構(gòu)成重組上市,不需要提交中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核”。即三愛富把股權(quán)轉(zhuǎn)讓與收購(gòu)資產(chǎn)作為二件不相關(guān)聯(lián)的事情來(lái)做,所以不能算重組借殼上市。這是公告中最大的亮點(diǎn)!

 

  9、三愛富重組方案已送上交所審核,一旦認(rèn)可,國(guó)慶后即可復(fù)牌交易。

 

  10月10日是停牌不得超過(guò)5個(gè)月的極限日。

 

  10、若此,今后,上海和其他地方國(guó)資改革,以及民企資產(chǎn)重組,都可用這種方法,繞開證監(jiān)會(huì)重組新規(guī)和送審批的復(fù)雜程序,走曲線借殼上市的路線。這將大大有利于國(guó)資改革和資產(chǎn)重組,激發(fā)股市活力。

 

  人們不妨想一想,三愛富復(fù)牌后至少5個(gè)漲停才到達(dá)轉(zhuǎn)讓價(jià),會(huì)對(duì)上海國(guó)資改革股產(chǎn)生何等影響?三愛富的溢價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán),會(huì)否激起市場(chǎng)對(duì)整個(gè)上海國(guó)資股資產(chǎn)重新估值的想象?或否引起市場(chǎng)對(duì)下一個(gè)三愛富出現(xiàn)的猜想?國(guó)資改革和民企資產(chǎn)重組,是否會(huì)成為10月份、四季度,乃至明年股市最大最持久的熱點(diǎn)?外生成長(zhǎng)性股是否比內(nèi)生成長(zhǎng)性股厲害?

 

  延伸閱讀:

 

  規(guī)避借殼還能脫胎換骨 三愛富打出重組"三板斧"(上海證券報(bào))

 

  上海國(guó)資整合的最新案例正式出爐。三愛富近日公布了詳細(xì)重組預(yù)案,先以現(xiàn)金方式收購(gòu)教育類資產(chǎn)、然后向大股東及關(guān)聯(lián)方出售氟化工相關(guān)資產(chǎn),最后大股東將20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給央企中國(guó)文發(fā)。有意思的是,該組合拳環(huán)環(huán)相扣,一旦打完,公司就實(shí)現(xiàn)了變更主業(yè)兼“易主”,如此“脫胎換骨”行為竟然還不構(gòu)成重組上市(俗稱借殼)。

 

  按照預(yù)案,三愛富重大資產(chǎn)重組與股份轉(zhuǎn)讓的交割先后順序?yàn)橹卮筚Y產(chǎn)購(gòu)買交割、重大資產(chǎn)出售交割、股份轉(zhuǎn)讓交割。

 

  首先是收購(gòu)資產(chǎn)部分,三愛富擬以支付現(xiàn)金方式向姚世嫻、關(guān)本立、鐘子春、葉敘群、鐘師、歐闖、鄒穎思、姚峰英、?仆顿Y購(gòu)買其所合計(jì)持有的奧威亞100%股權(quán),向博聞投資、明道投資購(gòu)買其所合計(jì)持有的東方聞道51%股權(quán),交易作價(jià)合計(jì)22.6億元左右。


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