據(jù)一些機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，自2014年下半年以來，截至7月5日，總計(jì)有69家國有控股上市公司公布了員工持股計(jì)劃，其中已經(jīng)實(shí)施員工持股計(jì)劃的上市公司有9家，已經(jīng)得到股東大會審議通過的有47家，已經(jīng)形成董事會預(yù)案的有9家，此外還有4家上市公司的員工持股計(jì)劃終止實(shí)施。

 

　　員工持股改革是國企混合所有制改革的主要內(nèi)容之一。從過往實(shí)踐看，員工持股改革爭議與困難不少。從理論上看，國企說到底是全國人民的，全國人民是最終的股東。實(shí)行員工持股存在將國有資產(chǎn)分配給內(nèi)部人之嫌疑，也存在變國有為少數(shù)人持有的爭議。從國有資產(chǎn)流失角度看，過去的員工持股以及管理層收購改革都曾造成大量國資流失，如何防止國資流失是員工持股改革的最大困難。從員工持股的目的看，是發(fā)揮激勵機(jī)制，還是約束機(jī)制，也需要研究與斟酌。因此，員工持股改革必須慎之又慎。

 

　　國資委人士透露的員工持股改革貫徹了慎重、穩(wěn)妥的思路。這樣幾個特點(diǎn)非常之好。一是先從科技類、創(chuàng)新型企業(yè)以及地方國企、國企二級公司試點(diǎn)，中央一級企業(yè)暫時(shí)不搞。先從科技類、創(chuàng)新型國企二級以下公司試點(diǎn)，涉及面不大，也有利于調(diào)動科技人員積極性。優(yōu)先支持人才資本和技術(shù)要素貢獻(xiàn)占比較高的轉(zhuǎn)制科研院所、高新技術(shù)企業(yè)、科技服務(wù)型企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)型企業(yè)實(shí)行員工持股試點(diǎn)，既有必要性，又非常急切。

 

　　二是員工持股比例必須有最高限制。廣東省早在2014年就選擇了50家企業(yè)作為改革試點(diǎn)，并在持股比例方面確定員工持股的總比例不能超過20%，個人持股比例不能超過5%。這兩個比例都過高。筆者以為，員工持股比例不應(yīng)超過10%，個人持股比例應(yīng)該在百分之零點(diǎn)以下，因?yàn)榛旌纤�有制中民資與國資要占據(jù)大頭。

 

　　三是專營性、平臺性的試點(diǎn)企業(yè)暫不實(shí)施，與國有股東關(guān)聯(lián)交易占其主營業(yè)務(wù)收入80%以上的暫不實(shí)施。這個規(guī)定非常必要，也很重要。

 

　　如何防止國資流失是員工持股改革的關(guān)鍵問題，也是非國企員工與民眾最關(guān)心的問題。上個世紀(jì)末期那次國企改革已經(jīng)有非常深刻的教訓(xùn)。怎么辦?

 

　　一個重要思路是，員工持股改革的國企必須是公開上市的公司，股權(quán)價(jià)格價(jià)值必須在資本市場公開透明地體現(xiàn)。沒有上市的，應(yīng)改制上市后再實(shí)行員工持股改革。這樣的話，一般不容易出現(xiàn)暗箱操作。

 

　　同時(shí)，員工持股的股份必須在二級市場上公開購買交易，或者是以一定時(shí)期的二級市場股票的平均價(jià)格來確定員工持股價(jià)格。

 

　　需要強(qiáng)調(diào)的是，員工持股改革應(yīng)激勵與約束并重，且以約束機(jī)制為主。一方面，通過員工持股達(dá)到連股連心的效果，提高員工對企業(yè)的忠誠度;另一方面，員工持股的股份應(yīng)該在二級市場購買并長期持有，特別是管理層、董監(jiān)事會成員，應(yīng)該強(qiáng)制其在二級市場公開購買相當(dāng)數(shù)量的股份以長期持有，直到離崗為止。

文章摘自《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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