獲得市場化投資回報，也是結(jié)構(gòu)調(diào)整基金參與聯(lián)通混改的重要考慮之一。朱碧新表示，經(jīng)過細致研究之后認為，中國聯(lián)通的主營業(yè)務利潤率的提升和創(chuàng)新業(yè)務的成長都有巨大空間。聯(lián)通和BATJ等互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司及垂直行業(yè)公司的主營業(yè)務具有良好的互補性，將與戰(zhàn)略投資者充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢特點，進行多層面的深入合作，快速完成其在新興戰(zhàn)略領(lǐng)域的布局和核心競爭力的提升。“我們堅信，聯(lián)通未來業(yè)務的發(fā)展是非常值得期待的，項目投資回報將滿足結(jié)構(gòu)調(diào)整基金的投資回報要求。”

　　聯(lián)通能否打贏“翻身仗”?

　　通過混改，聯(lián)通能否改寫三大運營商競爭格局，打贏“翻身仗”?

　　分析人士認為，資金和市場化機制將是聯(lián)通混改的兩大收獲。中國聯(lián)通公告稱，擬將募集資金用于4G及5G相關(guān)業(yè)務和創(chuàng)新業(yè)務建設，聚焦重點業(yè)務，推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

　　國信證券分析認為，在網(wǎng)絡建設方面，從基站數(shù)量上看，聯(lián)通在網(wǎng)絡覆蓋方面與另外兩家運營商尚有明顯差距，其主要原因是債務高企、資金狀況難以支撐其網(wǎng)絡新建和維護。

　　聯(lián)通表示，為了適應業(yè)務發(fā)展需求，爭取更大的發(fā)展空間，中國聯(lián)通需積極部署5G網(wǎng)絡，搶占市場先機，打造新優(yōu)勢。布局5G需要大量資金支持，中國聯(lián)通拿到約780億元巨量資金，有利于公司實現(xiàn)超越性發(fā)展。

　　此外，通過與新引入戰(zhàn)略投資者在云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、家庭互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字內(nèi)容、零售體系、支付金融等領(lǐng)域開展深度戰(zhàn)略合作，整合優(yōu)勢、能力互補，可以培育壯大中國聯(lián)通創(chuàng)新發(fā)展的新動能。

　　混改不是簡單的資產(chǎn)交易或股權(quán)買賣，而是涉及深層次制度創(chuàng)新的變革。中國聯(lián)通董事長王曉初曾表示，混改不是為了籌集資金，而是為了配合政策發(fā)展使得中國聯(lián)通的營運更加市場化。

　　中國聯(lián)通在公告中稱，在公司治理結(jié)構(gòu)設計上，中國聯(lián)通堅持在黨的領(lǐng)導下，以董事會治理為核心、市場化運營為原則，擬通過本次混改形成多元化董事會和經(jīng)理層，以及權(quán)責對等、協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、有效制衡的混合所有制公司治理機制。堅持同股同權(quán)，依法保護各類股東產(chǎn)權(quán)，讓參與進來的國有資本和非國有資本有話語權(quán)，按照章程依法行使決策權(quán)。

　　據(jù)悉，中國聯(lián)通新的董事會董事名額將按照6：4：5 分配，國有企業(yè)董事6名，民營企業(yè)董事4名，還有5名獨立董事。

　　對于聯(lián)通混改而言，引入戰(zhàn)略投資者，只是邁出了第一步。如何混好、改好，還有很長的路要走。在李錦看來，對于混改所存在的風險與挑戰(zhàn)，董事會的規(guī)范化、市場化將會是最大的考驗。“此次入局的企業(yè)數(shù)量較多，其間利益交錯復雜，各方能否通過規(guī)范化的管理選出代表眾人的董事，能不能加強職業(yè)經(jīng)理人建設，對符合政策要求的高級管理人員探索施行中長期激勵機制，并建立與激勵機制相配套的約束機制，在管理期間能否規(guī)范化地治理，這會是接下來聯(lián)通混改最關(guān)鍵的問題。”李錦說。

（文章摘自2017年8月29日《中國經(jīng)濟周刊》）

圖片來源：找項目網(wǎng)

央企母公司混改