一、這個周末，國資委又說話了：要打造一批“國家公司”

 

　　1月12日至13日，中央企業(yè)、地方國資委負責人會議在京召開。據(jù)經(jīng)濟觀察報，國資委主任肖亞慶在會議上透露了下一步深度重組的路徑。他表示，國資委將通過深度整合重組，放大國有資本功能。國資委下一步的重組發(fā)力點將放在加快推進鋼鐵、煤炭、電力業(yè)務整合，探索海外資產(chǎn)整合。

 

　　國資委的下一步打算是，瞄準培育世界一流企業(yè)推進重組，加快培育一批具有國際競爭力的世界一流企業(yè)。而在重組途徑上，將采取縱向整合、橫向整合、新設合并、吸收合并、換股吸并、資產(chǎn)置換等辦法。為了服務國家戰(zhàn)略，即將印發(fā)的《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理辦法》和《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》，已經(jīng)對投資管理提出了明確要求。央企重組路徑已經(jīng)十分清晰，國資委要打造一批“國家公司”。

 

　　據(jù)該報道，目前各地國資委正在加快推進監(jiān)管企業(yè)重組整合，北京、重慶、廣東等10個省市已經(jīng)制定了相關實施意見或方案。

 

　　上海市市長楊雄今天上午作上海市人民政府工作報告時指出，2017年上海將繼續(xù)促進各類所有制經(jīng)濟共同發(fā)展。深化國資國企改革，加快推進企業(yè)集團整體上市或核心業(yè)務資產(chǎn)上市，推進產(chǎn)融結(jié)合，完善功能類、公共服務類國有企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)，健全考核、激勵和評價機制，開展職業(yè)經(jīng)理人薪酬制度改革試點。改善非公有制經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，鼓勵非公有資本參與國有企業(yè)混合所有制改制，進一步落實擴大非公有制企業(yè)市場準入、平等發(fā)展的改革舉措。

 

　　事實上，國資委在去年年底就明確了央企重組的三大思路，定調(diào)2017年國企改革重點：繼續(xù)推動中央企業(yè)兼并重組，進一步突出主業(yè)、做強主業(yè)。大力壓縮管理層級，減少法人戶數(shù)，不斷提高企業(yè)運行質(zhì)量和效率。

 

　　“今后的重組思路不是簡單地減少戶數(shù)，也不是單純地做大規(guī)模，而是三個‘為了’：為了內(nèi)強企業(yè)素質(zhì)、外優(yōu)市場表現(xiàn)，為了行業(yè)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整優(yōu)化、轉(zhuǎn)型升級，為了提高國有資本配置效率、打造世界一流企業(yè)。”

 

　　國資委去年年中表示，年底前中央企業(yè)戶數(shù)年內(nèi)有望整合到100家之內(nèi)。而截至今年1月份，央企戶數(shù)為102戶，要實現(xiàn)國資委去年年底的目標還需更進一步。

 

　　二、國資委放話，這三類股票機會來了

 

　　中國的國有企業(yè)，尤其是央企層面，曾進行過多輪整合。到本屆政府成立之前，基本上形成了這樣一個格局：在重大關鍵行業(yè)，一般有兩到三家大央企存在，保證了有規(guī)模、有競爭。最近幾年的改革，則采取了合并為主的做法。對此，有些人沒有完全看懂。

 

　　央企層面保持競爭，固然有利于看守好國內(nèi)市場，但在開拓國際市場的時候，就容易形成內(nèi)耗。中國的發(fā)展階段，正在從“產(chǎn)能、資金引進來的時代”，轉(zhuǎn)向“產(chǎn)能、資金走出去的時代”，也就是說，中國的崛起、復興進入了到了第二階段。央企的主要作用，已經(jīng)不僅僅是看護好中國國內(nèi)市場的一畝三分地，而是要走出去爭奪國際市場。

 

　　央行合并不是取消競爭，因為很多領域還存在地方國企跟央企的競爭。合并的好處是，央企形成合力開拓國外市場。在此之前，央企在開拓國際市場時多次出現(xiàn)了自相殘殺的局面。

 

　　國資委的最新表態(tài)，意味著這一輪央行重組進入到了新的階段，中國要打造一批“國家公司”，而且重點在煤、電、鋼領域?qū)崿F(xiàn)，“縱向整合、橫向整合”這8個字很重要，向我們透露了未來的方向。

 

　　很顯然，未來不僅僅是鋼鐵企業(yè)合并做大，也不僅僅是電力企業(yè)合并做大，大的鋼鐵企業(yè)、電力企業(yè)很有可能跟煤炭企業(yè)重組。因為煤炭是電力、鋼鐵的重要能源，也是主要成本之所在。而電煤、鋼煤的價格問題，一直困擾各方。

 

　　如果中國的鋼鐵巨頭、電力巨頭同時控制大煤礦，那么中國鋼鐵的國際競爭力將大大提升，對于應對反傾銷將起到重要的抗風險作用;如果電力企業(yè)有自己的大煤炭企業(yè)為后盾，那么電力成本將降低，可以更好地為用電企業(yè)降低負擔。

 

　　當鋼鐵、煤炭、電力企業(yè)縱向整合，一批超級企業(yè)將誕生，這就是未來的“國家公司”，他們將占據(jù)世界500強的前排，形成巨大的影響力。在國外資源的整合、并購中，談判能力將大大提升。

 

　　在這種整合思路下，鋼、煤、電的上市公司將被激活，被選中作為平臺的企業(yè)，股價有望飆升。在吸收合并中，多余的“殼”，有可能被其他企業(yè)“借”走，從而具有了新的題材，甚至可能成為回歸的中概股的收購目標。

 

　　三、A股進入“兩會時間”!

 

　　地方兩會陸續(xù)召開，A股進入“兩會時間”。

 

　　自1月7日起，2017年省級地方“兩會”陸續(xù)開幕，目前河北、甘肅、新疆、西藏、寧夏、廣西、北京等省市“兩會”已召開或正在召開。媒體報道稱，1月份將有28個省份完成“兩會”全部議程，其中22個省級“兩會”將在1月中旬密集召開，主要集中在12日至17日。

 

　　國金策略李立峰等稱，國企改革成地方兩會討論重點，“混改”是重要突破口。從目前已召開“兩會”的省份可以發(fā)現(xiàn)，國企改革有望成為今年地方工作重點：河北提出，深化國企國資改革;新疆和甘肅均在2017年度政府工作報告中寫入“以混合所有制改革為突破口，推進國資改革”等。

 

　　以下由國金李立峰等總結(jié)的各地方兩會的國企混改動向及亮點：

 

　　1、上海：上海將在1月14-15日召開兩會。兩會或為混改提供操作層面的政策支持，作為地方國企改革的排頭兵，上海當前是蓄勢階段，2月份可能有個小高潮，并有望在兩會期間討論加速推進國企改革及混合所有制改革，市場將予以重點關注。

 

　　上海國改思路是三個一批：1)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新一批，投資引進新的產(chǎn)業(yè)方向;2)整合重組一批，集團優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入;3)清理退出一批，以殼的形式處理。

 

　　2、天津：天津?qū)⒃?月14-16日召開兩會。天津作為四大直轄市之一及環(huán)渤海地區(qū)經(jīng)濟中心和改革開放先行區(qū),國企改革肩負帶動北方經(jīng)濟的重任，在落后上海、廣東等地國改的情況下或?qū)⒓铀偻七M，未來將在資產(chǎn)注入、股權(quán)激勵、引入民資等方面均有所布局，近期天津國改標的也受到資金關注。

 

　　3、云南：云南省將在1月14-16日召開兩會。云南省將2017年定為“國企改革攻堅年”，此前白藥控股混改已推出，新華都大比例股權(quán)投資并參與管理層，有別于大多國企混改案例中民營資本占少數(shù)股權(quán)進行財務投資。“白藥模式”將成為國企混改突破新樣本，是地方混改的又一個可借鑒的案例。

 

　　4、浙江：浙江省將在1月15-16日召開兩會。浙江省作為混改“6+1”試點，受到市場密切關注。國資委表示將“持續(xù)優(yōu)化國有經(jīng)濟布局結(jié)構(gòu)，加大混合所有制改革力度”，浙江省將在全省選擇5~10家國有控股混合所有制企業(yè),啟動員工持股試點工作，2018年底前將完成首批試點并進行階段性總結(jié)，未來視情況適時擴大試點。

 

　　5、安徽：安徽省將在1月15-16日召開兩會。安徽省2016年出臺《關于深化國資國企改革的實施意見》，通過引入戰(zhàn)投、員工持股、整體上市等方式加速推進國企改革，目前改革成效初顯，將繼續(xù)穩(wěn)步推進。

 

　　6、廣東：廣東省將在1月17-19日召開兩會。廣東省國企改革一直以來推進較快，去年發(fā)布《關于深化國有企業(yè)改革的實施意見》，對新一輪國企改革作出細化安排，包括分類推進改革、發(fā)展混合所有制等。近期，廣州《政府工作報告》提出推動上市國企“二次混改”，2020年競爭性領域市屬國資全部實現(xiàn)整體上市;深圳已經(jīng)制定了 “1+12”深化國有企業(yè)改革系列制度文件，國資改革進程提速。

 

　　7、山東：山東省將在2月份召開兩會。山東省國企改革已經(jīng)從頂層設計階段轉(zhuǎn)向加速落地階段，月初已完成首批58家混改試點企業(yè)的全部方案制定，今年山東將在整體上市、員工持股、混合所有制改革等領域取得實質(zhì)性進展。

 

　　(文章摘自2017年01月16日《新京報》)

圖片來源：找項目網(wǎng)

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