10月25日，A股中字頭股票暫歇，大盤指數(shù)也高位橫盤。即使四川雙馬停牌核查，股權(quán)轉(zhuǎn)讓類個(gè)股卻繼續(xù)高歌猛進(jìn)，多數(shù)連續(xù)漲停。有市場人士表示，由于并購重組監(jiān)管越來越嚴(yán)，導(dǎo)致A股另類“殼”資源緊俏，并引發(fā)市場對(duì)大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓類個(gè)股追捧，“妖股”頻出。這也意味著，正在實(shí)施高溢價(jià)易主或存在股權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)期的個(gè)股有望成為近期資金追逐的對(duì)象。

 

　　記者獲取的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，滬深兩市涉及上市公司的并購項(xiàng)目中，失敗的案例高達(dá)200起，是去年全年的1倍有余。僅三季度就有92起，10月以來有17起。有專業(yè)人士表示，這也使得今年上市公司并購概念變得相對(duì)稀少。

 

　　10月25日，鴻特精密發(fā)布公告稱，決定終止此前披露的發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)。該公司此前披露初步方案顯示：擬通過定增及支付現(xiàn)金的方式購買浙江時(shí)空100%股權(quán)。

 

　　10月24日，準(zhǔn)油股份也發(fā)布公告，此前公布的并購重組方案終止。近期，百洋股份、明家聯(lián)合、東華軟件等多家公司也宣布資產(chǎn)重組失敗。

 

　　“今年以來，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)的上市公司數(shù)量明顯增多，一部分是直接轉(zhuǎn)讓控股權(quán)，另一部分是轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)引入資金實(shí)力強(qiáng)勁的二股東。”廣發(fā)證券分析師廖凌解釋稱，今年以來股權(quán)轉(zhuǎn)讓備受追捧的內(nèi)在邏輯在于：借殼從嚴(yán)監(jiān)管后，一些資金實(shí)力雄厚的產(chǎn)業(yè)資本選擇用高溢價(jià)大比例收購一些優(yōu)質(zhì)的類“殼”資源的股權(quán)。產(chǎn)業(yè)資本收購方可以是先取得上市公司控制權(quán)，60個(gè)月后再進(jìn)行重大資產(chǎn)注入或借殼，來規(guī)避重組新規(guī)的限制。甚至不排除有些產(chǎn)業(yè)資本暫時(shí)不謀求控股，而選擇做“二股東”，待時(shí)機(jī)成熟之后再進(jìn)行深層次的資本運(yùn)作。這也使得股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易變得異常密集，成為另類“借殼”。近期A股的股份轉(zhuǎn)讓，基本是采取“協(xié)議轉(zhuǎn)讓”。

 

　　業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與業(yè)績改善兩大因素疊加最終形成短期股價(jià)的催化劑，在二級(jí)市場上形成一股“易主”概念之風(fēng)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念也成為近期A股市場表現(xiàn)最好的主題，妖股頻出。

 

　　介入時(shí)點(diǎn)

 

　　對(duì)于普通投資者來說，最關(guān)心的莫過于該概念股的介入時(shí)點(diǎn)。據(jù)本地一家權(quán)威券商的最新分析報(bào)告顯示，介入的時(shí)間窗口可以分為三個(gè)：1.達(dá)成轉(zhuǎn)讓意向;2.簽署協(xié)議;3.轉(zhuǎn)讓完成。

 

　　經(jīng)過對(duì)今年公告股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓(以控股權(quán)轉(zhuǎn)讓為主)的近100個(gè)案進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)該板塊走勢的特征是：達(dá)成轉(zhuǎn)讓意向后60天平均漲幅13%;簽署協(xié)議后60天平均漲幅20%;轉(zhuǎn)讓完成后60天平均漲幅11%。

 

　　一般從達(dá)成轉(zhuǎn)讓意向到簽署協(xié)議公告后一段時(shí)間有明顯的超額收益，而實(shí)施完成后的套利效應(yīng)相對(duì)要弱。

 

　　(文章摘自2016年10月26日《廣州日?qǐng)?bào)》 作者：張忠安、楊欣 )

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓 并購重組