當(dāng)前國有企業(yè)改革已進(jìn)入深水區(qū)和攻堅期，目前國企重組的政策重點是壓縮過剩產(chǎn)能和提升企業(yè)的國際競爭力。國企重組熱的背景是什么?影響國企重組的因素到底是哪些?國企重組可能會遇到哪些障礙?重組會采取哪些模式或舉措等等問題，都已經(jīng)引起了廣泛的關(guān)注和思考。

 

 　　●在全球經(jīng)濟增長整體乏力，出現(xiàn)了所謂的“新平庸”的同時，資源環(huán)境約束日益嚴(yán)重、國際間產(chǎn)業(yè)競爭更加激烈、貿(mào)易保護主義明顯抬頭。面臨這樣的國際環(huán)境，已經(jīng)高度國際化了的我國國有企業(yè)，只有推進(jìn)兼并重組，提升自己的創(chuàng)新能力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，提高國際競爭能力就是一個沒有退路的選擇。

 

　　●目前國企重組的政策重點是壓縮過剩產(chǎn)能和提升企業(yè)的國際競爭力。政府的政策設(shè)計要圍繞重組的路徑，有針對性地實施已有的稅收優(yōu)惠、財政資金投入、金融支持、土地、職工安置等政策，并通過政策的細(xì)化更具可操作性。

 

　　●企業(yè)內(nèi)部資源的再調(diào)整，尤其是那些規(guī)模龐大的企業(yè)集團，要按照業(yè)務(wù)鏈、技術(shù)鏈的有機關(guān)系進(jìn)行資產(chǎn)和組織的創(chuàng)新性調(diào)配，著重解決長期困擾企業(yè)的業(yè)務(wù)重疊、多級法人體制的低效率弊端。

 

　　1.國有企業(yè)重組的背景

 

　　國有企業(yè)重組并不是一個新鮮問題，但是自2015年初，中國南車、中國北車這對中國最大的兩家軌道交通裝備制造商在分開15年后再度整合以來，先后有國家核電和中國電力投資集團、南光(集團)有限公司和珠海振戎公司、中國五礦集團公司與中國冶金科工集團有限公司、中國遠(yuǎn)洋運輸(集團)總公司與中國海運(集團)總公司、中國外運長航集團有限公司整體并入招商局集團有限公司。至此，國資委直接監(jiān)管中央企業(yè)減至106家。在媒體和資本市場的炒作下，儼然成為當(dāng)下一個熱門話題。那么，國企重組熱的背景是什么?影響國企重組的因素到底是哪些?國企重組可能會遇到哪些障礙?重組會采取哪些模式或舉措等等問題，都已經(jīng)引起了廣泛的關(guān)注和思考。

 

　　國企重組的背景主要有三個方面：

 

　　其一是國企的贏利能力持續(xù)下滑。以中央制造類企業(yè)為例，　2012年到2014年，年均國有資本收益率僅為3.9%，并呈現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢。還有資料顯示，2015年美國金融危機以來，全國國資委系統(tǒng)監(jiān)管的企業(yè)效益同比下降6.1%，根據(jù)財政部最新數(shù)據(jù)，2016年1—4月，中央國企利潤同比下降6.6%，仍然延續(xù)了此前一直下滑的頹勢。國有企業(yè)作為國家的創(chuàng)利大戶出現(xiàn)這樣的局面已經(jīng)引起各方的高度關(guān)注。

 

　　其二是國企的產(chǎn)業(yè)分布仍然不盡合理。調(diào)整國有企業(yè)不合理的產(chǎn)業(yè)布局一直是我們的戰(zhàn)略安排，近年來，盡管我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度不斷加大，第三產(chǎn)業(yè)的比重上升，第二產(chǎn)業(yè)的比重開始下降，但國有企業(yè)的產(chǎn)業(yè)分布和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)仍然偏重，其中有許多國有企業(yè)分布于產(chǎn)能過剩的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈的中低端，這不僅影響著國企本身的效率，也影響著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，目前我們正在進(jìn)行的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，就是要進(jìn)一步調(diào)整國有企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局，壓縮過剩產(chǎn)能，這就對廣大的國有企業(yè)提出了挑戰(zhàn)。

 

　　其三是國有企業(yè)面臨著日益激烈的國際競爭。根據(jù)IMF公布的數(shù)據(jù)，2015年全球經(jīng)濟增長3.1%，遠(yuǎn)低于2008年全球金融危機前5年平均5%左右的增速。其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的美國、歐元區(qū)、日本去年分別增長2.5%、1.5%和0.6%;新興經(jīng)濟體中，巴西、俄羅斯出現(xiàn)負(fù)增長，南非經(jīng)濟增速也只有1.3%。在全球經(jīng)濟增長整體乏力，出現(xiàn)了所謂的“新平庸”的同時，資源環(huán)境約束日益嚴(yán)重、國際間產(chǎn)業(yè)競爭更加激烈、貿(mào)易保護主義明顯抬頭。面臨這樣的國際環(huán)境，已經(jīng)高度國際化了的我國國有企業(yè)，只有推進(jìn)兼并重組，提升自己的創(chuàng)新能力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，提高國際競爭能力就是一個沒有退路的選擇。

 

　　2.影響國有企業(yè)重組的主要因素

 

　　國企面臨的外部環(huán)境無疑會影響到企業(yè)的行為，但并不是決定的因素，更重要的因素是來自于政府和企業(yè)方面。所謂企業(yè)的重組，與并購會涉及至少兩個以上的產(chǎn)權(quán)主體不同，是單一產(chǎn)權(quán)主體就其所有資源或資產(chǎn)實施的重新配置，包括不同經(jīng)營單位之間資產(chǎn)的再配置和同一單位內(nèi)部資產(chǎn)的重新組合。因此，將國有企業(yè)包括央企在內(nèi)的所謂并購、整合稱之為“重組”最為恰當(dāng)。作為一類特殊企業(yè)，國有企業(yè)的重組會涉及到“雙重主體”，即作為出資人的政府和企業(yè)本身，政府是國有企業(yè)最大的出資人，它是推動企業(yè)實施重組的根本動源，企業(yè)則是合并以及合并以后進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃及內(nèi)部整合的主體。因此，我們需要對作為國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體的政府和實施主體的企業(yè)進(jìn)行分析。

 

　　(一)關(guān)于政府實施國有企業(yè)重組的政策指向

 

　　早在1995年9月黨的十四屆五中全會召開，首次明確地提出了從宏觀上改革國有經(jīng)濟的任務(wù)。并在討論制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第九個五年計劃和2010年遠(yuǎn)景目標(biāo)時要求：“要著眼于搞好整個國有經(jīng)濟，通過存量資產(chǎn)的流動和重組，對國有企業(yè)實施戰(zhàn)略性改組”。1997年9月黨的十五大報告，在繼續(xù)強調(diào)“要著眼于搞好整個國有經(jīng)濟，抓好大的，放活小的，對國有企業(yè)實施戰(zhàn)略性改組”的同時，首次明確提出“要從戰(zhàn)略上調(diào)整國有經(jīng)濟布局。對關(guān)系國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，國有經(jīng)濟必須占支配地位。在其他領(lǐng)域，可以通過資產(chǎn)重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整，以加強重點，提高國有資產(chǎn)的整體質(zhì)量。”

 

　　2003年10月中共十六屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》進(jìn)一步指出：“完善國有資本有進(jìn)有退、合理流動的機制，進(jìn)一步推動國有資本更多地投向關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，增強國有經(jīng)濟的控制力。其他行業(yè)和領(lǐng)域的國有企業(yè)，通過資產(chǎn)重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整，在市場公平競爭中優(yōu)勝劣汰”。

 

　　2006年12月18日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了國資委《關(guān)于推進(jìn)國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見》(簡稱《指導(dǎo)意見》)，明確指出：以后對于軍工、石油和天然氣等重要資源開發(fā)及電網(wǎng)、電信等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的中央企業(yè)，國有資本應(yīng)保持獨資或絕對控股;對以上領(lǐng)域的重要子企業(yè)和民航、航運等領(lǐng)域的中央企業(yè)，國有資本保持絕對控股;對于石化下游產(chǎn)品經(jīng)營、電信增值服務(wù)等領(lǐng)域的中央企業(yè)，應(yīng)加大改革重組力度，引入非公經(jīng)濟和外資，推進(jìn)投資主體和產(chǎn)權(quán)多元化。同時，國有經(jīng)濟對基礎(chǔ)性和支柱產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的重要骨干企業(yè)保持較強控制力。

 

　　尤其是2016年7月國務(wù)院辦公廳頒發(fā)的《關(guān)于推動中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《意見》)，明確指出，到2020年中央企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)是實現(xiàn)四個“一批”，即“鞏固加強一批、創(chuàng)新發(fā)展一批、重組整合一批、清理退出一批”。所謂“鞏固加強一批”是指對主業(yè)處于關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、主要承擔(dān)國家重大專項任務(wù)的中央企業(yè)。“重組整合一批”是指推進(jìn)中央企業(yè)強強聯(lián)合、中央企業(yè)間專業(yè)化整合、中央企業(yè)內(nèi)部資源整合和并購重組，實現(xiàn)國有資本優(yōu)化配置。“創(chuàng)新發(fā)展一批”指的是搭建調(diào)整重組平臺、科技創(chuàng)新平臺、國際化經(jīng)營平臺，推動產(chǎn)業(yè)集聚和轉(zhuǎn)型升級，促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，增強中央企業(yè)參與國際市場競爭的能力。“清理退出一批”是指通過大力化解過剩產(chǎn)能、清理處置長期虧損企業(yè)和低效無效資產(chǎn)、退出不具有發(fā)展優(yōu)勢的非主業(yè)、剝離企業(yè)辦社會職能和解決歷史遺留問題等。

 

　　進(jìn)入新世紀(jì)特別是伴隨著國資委的成立，國有企業(yè)重組的重點逐步放在了企業(yè)的做大做強，而目前推進(jìn)的國企重組更在于壓縮產(chǎn)能、增強企業(yè)參與國際競爭的能力。

 

　　(二)企業(yè)方面的因素

 

　　國有企業(yè)作為一類特殊企業(yè)在某種意義上是政府的政策工具，然而由于委托代理關(guān)系又使得企業(yè)實際控制者有著很強的自我訴求。就企業(yè)的重組而言，一方面，企業(yè)有著做大做強的內(nèi)生動力。在現(xiàn)行體制下，如果企業(yè)的資產(chǎn)大了，人員增多了，對產(chǎn)業(yè)的控制力增強了，往往就意味著企業(yè)的政治地位就提高了，甚至企業(yè)的行政級別也會上去。因此，作為企業(yè)的實際控制者都愿意擴大企業(yè)的邊界。甚至有時候不惜過高的負(fù)債率也要擴大規(guī)模。另一方面，企業(yè)不去做大做強也是不行的。當(dāng)年國資委主任李榮融就向央企下達(dá)了硬指標(biāo)，如果企業(yè)不能成為行業(yè)的前三名，就要被作為重組的對象，會被從企業(yè)的名錄中去掉。事實上，所有的國企都有保值增值、做大做強的具體任務(wù)。在這種壓力之下，國有企業(yè)在前些年都在通過重組、并購的方式大幅度地擴張。

 

　　3.國企重組的模式

 

　　過去的經(jīng)驗表明，國企重組的機制或方式無非是兩種，一種是行政性重組，即通過行政命令和資產(chǎn)無償劃撥的方式，比如“拉郎配”將兩個或更多的企業(yè)撮合在一起;另一種是市場化重組，即依托資本市場實現(xiàn)企業(yè)的并購重組，目前實施的重組恐怕是兩種方式的結(jié)合。就重組的模式來看，實踐中已經(jīng)探索出所謂的“四種模式”。第一種是“強強聯(lián)合”，主要是將行業(yè)內(nèi)業(yè)務(wù)相同或相似的國有企業(yè)合并同類項，避免惡性競爭，最大限度地發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟與協(xié)同互補效應(yīng)，典型案例就是中紡集團并入中糧集團、中國國旅集團并入中國港中旅集團。2016年央企重組第一單的武鋼集團和寶鋼集團的重組也引人注目，按產(chǎn)量計算，合并后的寶鋼和武鋼將至少具備6000萬噸的年粗鋼生產(chǎn)能力，占全國粗鋼產(chǎn)量的7.6%。實施重組后，寶鋼集團計劃將在2016年-2018年期間壓減鋼鐵過剩產(chǎn)能920萬噸，去產(chǎn)能幅度高達(dá)26%。武鋼也宣布2016年上半年清退各類人員3100人，領(lǐng)導(dǎo)人員精減近三成;第二種是“專業(yè)化整合”，主要指行業(yè)內(nèi)的企業(yè)的橫向整合，按照業(yè)務(wù)相關(guān)度將兩家或更多企業(yè)重組起來，以提高企業(yè)核心競爭力，典型案例就是中國南車和中國北車合并為中國中車;第三種是“內(nèi)部資源整合”，即在一個企業(yè)內(nèi)部，通過梳理旗下業(yè)務(wù)線，優(yōu)化資源配置，避免同業(yè)競爭，典型案例就是中國電力與國家核電合并為國家電投;第四種是“并購重組”，這是一種市場化的重組方式，通過采用如股權(quán)轉(zhuǎn)讓、出售、資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)置換等方式進(jìn)行。這種重組模式有時候會涉及到非國有企業(yè)。以上的這些模式已經(jīng)在央企的重組實踐中運用了，地方國有企業(yè)的重組完全可以借鑒，并在實踐中進(jìn)一步創(chuàng)新。

 

　　4.促進(jìn)國企重組的路徑與政策建議

 

　　目前國企重組的政策重點是壓縮過剩產(chǎn)能和提升企業(yè)的國際競爭力。因此，國企重組的路徑選擇不外有以下幾條。而政府的政策設(shè)計要圍繞這些路徑，有針對性地實施已有的稅收優(yōu)惠、財政資金投入、金融支持、土地、職工安置等政策，并通過政策的細(xì)化更具可操作性。

 

　　第一條路徑：分類重組

 

　　針對國企改革，大家都同意實行分類改革，即按照國有經(jīng)濟戰(zhàn)略定位對國有企業(yè)進(jìn)行功能分類，即完全公益型企業(yè)、中間型企業(yè)和競爭型企業(yè)。對于公益型國有企業(yè)要通過重組逐步剝離其有非公益性業(yè)務(wù)，涉及競爭性業(yè)務(wù)要徹底退出。對于中間型國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)明確其所具備的特殊功能，通過重組不斷地提升企業(yè)的治理水平和競爭力，比如軍工、電信、民航、能源等重要領(lǐng)域。對于競爭型國有企業(yè)要完全按照市場化原則推進(jìn)其兼并、重組。比如鋼鐵、汽車、裝備制造、對外工程承包等領(lǐng)域，通過兼并、重組，減少企業(yè)數(shù)量，擴大企業(yè)規(guī)模，壓縮產(chǎn)能過剩，解決經(jīng)濟效益比較差等問題。

 

　　第二條路徑：重組與改革相結(jié)合

 

　　通過“混合所有制”推進(jìn)我國的大企業(yè)戰(zhàn)略。一方面，我們要通過國有企業(yè)之間的“合并同類項”的方式，將業(yè)務(wù)相近、優(yōu)勢互補、有利于資源優(yōu)化配置和比較優(yōu)勢最大化的企業(yè)整合在一起;另一方面，也要將擁有類似業(yè)務(wù)的民營企業(yè)整合進(jìn)來，促進(jìn)各種資源要素向優(yōu)勢企業(yè)集中，做大企業(yè)規(guī)模、做強企業(yè)優(yōu)勢，使得新企業(yè)成為具有國際競爭力的大公司大企業(yè)集團。

 

　　第三條路徑：企業(yè)內(nèi)部資源的再調(diào)整

 

　　企業(yè)內(nèi)部資源的再調(diào)整，尤其是那些規(guī)模龐大的企業(yè)集團，要按照業(yè)務(wù)鏈、技術(shù)鏈的有機關(guān)系進(jìn)行資產(chǎn)和組織的創(chuàng)新性調(diào)配，著重解決長期困擾企業(yè)的業(yè)務(wù)重疊、多級法人體制的低效率弊端。

 

　　對于國有企業(yè)的合資重組和跨國并購則要采取積極而又謹(jǐn)慎的態(tài)度。實踐證明，近年來，國企的跨國并購效果并不十分理想。要在充分評估涉外并購業(yè)務(wù)的各類風(fēng)險的基礎(chǔ)上，對那些風(fēng)險確實低而收益也可觀者，鼓勵其并購。

 

文章摘自2016年10月13日《經(jīng)濟參考報》

圖片來源：找項目網(wǎng)

國企改革 重組 去產(chǎn)能