僵尸企業(yè)出路何在？

2016-08-29

　　為何要向僵尸企業(yè)宣戰(zhàn)?

　　向僵尸企業(yè)出拳、出重拳，是迄今為止我國在化解過剩產(chǎn)能、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險方面走出的關(guān)鍵一步。

　　之前我們陷入了難以擺脫的循環(huán)，越是下大力氣化解過剩產(chǎn)能，過剩產(chǎn)能卻越是嚴重。產(chǎn)能過剩企業(yè)多數(shù)效益很差，卻總是以各種原因從銀行和地方政府獲得續(xù)命資金，僵而不死，成為了頑疾。

　　“所謂僵尸企業(yè)，是指產(chǎn)能過剩行業(yè)中，瀕臨破產(chǎn)、依靠地方政府和銀行救濟來生存的企業(yè)。高層認為僵尸企業(yè)已對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革構(gòu)成阻礙，明確表示要將其淘汰。”中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授韓復(fù)齡向《經(jīng)濟》記者說。

　　我們?yōu)楹我麥?a href=http://m.lancombwtvip.com/e/tags/?tagname=僵尸企業(yè) target=_blank class=infotextkey>僵尸企業(yè)?復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長孫立堅向《經(jīng)濟》記者介紹，從結(jié)構(gòu)來看，僵尸企業(yè)中有相當一部分為國有企業(yè)。這些企業(yè)總想著如果能夠咬住牙，挺過冬天，春天一到東西就能賣出去，時刻想著以時間換活命的空間。

　　“我們要看到，今天松一松能活下來的僵尸企業(yè)，如果任其發(fā)展，結(jié)果就是活下來后要和有造血能力的好企業(yè)打價格戰(zhàn)、進行惡性競爭，那就會使我們的行業(yè)再走劣幣驅(qū)逐良幣的老路。這些企業(yè)借錢發(fā)工資，打價格戰(zhàn)，用借來的錢繳稅，不僅是不可持續(xù)的，還會拖垮我們的好企業(yè)。”孫立堅說。

　　“當然，僵尸企業(yè)中也有一些能生產(chǎn)好產(chǎn)品，只是面臨暫時的困難。”孫立堅認為，“國家應(yīng)該對這種企業(yè)松一松、幫這些企業(yè)活過來。但困難之處就在于很多并非如此的僵尸企業(yè)都不遺余力地偽裝并混在了這些企業(yè)當中，這也是為什么很多國有企業(yè)一聽有債轉(zhuǎn)股，都高興得不得了，因為債轉(zhuǎn)股不僅能幫有造血能力的僵尸企業(yè)活過來，也能幫早該淘汰退出的僵尸企業(yè)續(xù)命。”

　　韓復(fù)齡也認為，表面來看僵尸企業(yè)為地方解決了就業(yè)問題、創(chuàng)造了GDP和稅收，但從經(jīng)濟效益而言其實已沒有任何存在的必要。

　　此外，業(yè)內(nèi)都說打掉僵尸企業(yè)是恢復(fù)民間信心的重要一環(huán)。但孫立堅指出，民營企業(yè)進入僵尸企業(yè)問題其實非常敏感。很多企業(yè)看不到未來，國企、民企PPP的合作，其收益、權(quán)益、風(fēng)險問題是非常值得注意的問題。如果我們的民營企業(yè)有這些后顧之憂的話，想讓民營企業(yè)參與進來一起解決問題的可能性也會很低�？梢钥吹侥壳懊駹I企業(yè)參與度并不高。

　　我們必須向僵尸企業(yè)宣戰(zhàn)。民建中央經(jīng)濟委員會副主任、經(jīng)濟學(xué)家馬光遠多次表示，“僵尸企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟系統(tǒng)性風(fēng)險的雷區(qū)和集中引爆點。應(yīng)該看到，在經(jīng)濟下行的情況下，我國經(jīng)濟進入到一個風(fēng)險周期，包括債務(wù)和各種杠桿在內(nèi)的風(fēng)險考驗我國經(jīng)濟的安全系統(tǒng)，特別是企業(yè)債的風(fēng)險，更是當前我國經(jīng)濟的頭號大敵。”

　　渣打銀行報告顯示，鑒于中國的大多數(shù)債務(wù)為銀行貸款，且經(jīng)常是借新還舊，即使短期內(nèi)不太可能發(fā)生大量違約，但會促使銀行的不良貸款不斷上升。在僵尸企業(yè)大量存在的情況下，資源的錯配極為嚴重。仍然以信貸資源為例，盡管金融危機以來，中國釋放了大量的流動性解決中小企業(yè)的融資難融資貴，但大量的中小企業(yè)仍面臨難融資問題，中國企業(yè)的融資成本遠高于歐美等國。

　　國家下定決心要打掉僵尸企業(yè)，為此專門拿出了1000億元下崗企業(yè)員工安置資金。對此孫立堅認為，“國家拿出了1000億元資金，讓我們看到了中央改革的決心。以前很多企業(yè)虧本還要開工，在困難時期還要生產(chǎn)，因為其認為虧本比不開工損失小。這就是為什么企業(yè)要找當?shù)卣�，找銀行去貸款。我們還看到，之前一些地方政府考慮到僵尸企業(yè)幫助解決了就業(yè)，幫助創(chuàng)造了稅收，從而不愿實施改革。實際上如果沒有銀行輸血的話，這些僵尸企業(yè)的本來面目就會顯現(xiàn)出來，所謂稅收、GDP都是拿銀行的錢堆出來的，根本不是僵尸企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。”

　　孫立堅還強調(diào)，未來應(yīng)該打破彈簧門、玻璃門的限制，才能鼓勵有造血功能的企業(yè)多起來。“以前是經(jīng)濟好的時候猛烈投資，經(jīng)濟不好的時候政府又經(jīng)常干預(yù)救助。地方政府怕就業(yè)出問題，所以才會有企業(yè)去不斷向銀行貸款，向政府要救助等情況不斷發(fā)生，這種惡性循環(huán)今后要引以為戒。”

　　僵尸企業(yè)的分類刻不容緩

　　據(jù)韓復(fù)齡介紹,僵尸企業(yè)的成因較為復(fù)雜，宏觀經(jīng)濟環(huán)境、產(chǎn)業(yè)所占所處生命周期、企業(yè)自身經(jīng)營管理水平和技術(shù)水平都是重要的因素。但從根本上說，當前僵尸企業(yè)的存在主要是因為我國市場機制不完善、政府過度保護、產(chǎn)業(yè)政策選擇性過強，使得市場無法快速出清而造成的。

　　但也應(yīng)看到，雖然僵尸企業(yè)的大量存在會引起風(fēng)險，但并不意味著所有僵尸企業(yè)都應(yīng)被淘汰。事實上，部分僵尸企業(yè)隨著經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)、企業(yè)轉(zhuǎn)型的成功也能夠重新煥發(fā)活力。

　　孫立堅在采訪中反復(fù)強調(diào)應(yīng)該對僵尸企業(yè)進行分類。首先應(yīng)對資產(chǎn)負債率高企、無法準時償還銀行到期利息、納稅額明顯減少、用電量明顯降低、拖欠職工工資等特征的企業(yè)進行重點排查。委托專業(yè)機構(gòu)對其資產(chǎn)負債狀況和發(fā)展?jié)摿︖M行評估，并根據(jù)經(jīng)營狀況、困難成因、發(fā)展?jié)摿Φ冗M行分類，對于無法繼續(xù)生存的企業(yè)，提出退出市場方案，對于仍有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，編制有助于企業(yè)成長的發(fā)展規(guī)劃。

　　之后便應(yīng)該根據(jù)僵尸企業(yè)的不同情況，對其進行清理、重組、改造。“不符合國家能耗、環(huán)保、安全、質(zhì)量標準的落后產(chǎn)能企業(yè)，絕對產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)和衰退產(chǎn)業(yè)中長期虧損和停產(chǎn)的企業(yè)要加快清理退出，并對土地進行騰退，給優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的發(fā)展騰出空間。對因管理水平落后、暫時性產(chǎn)能過剩而出現(xiàn)虧損，但企業(yè)技術(shù)裝備水平較高、產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景長期看好的企業(yè)，重在兼并重組，一方面通過幫助企業(yè)降低債務(wù)負擔、提升管理水平，推動其走上良性發(fā)展軌道。”孫立堅表示。

　　另一方面，由于我國企業(yè)在整體上與發(fā)達國家在裝備、技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量等方面尚存在差距，因此不退出的僵尸企業(yè)應(yīng)該積極進行改造升級，一方面政府在技術(shù)改造投資、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)研究和共性技術(shù)研究方面可給予一定支持。另一方面企業(yè)也要主動加強技術(shù)、產(chǎn)品、商業(yè)模式等方面的創(chuàng)新，開發(fā)出市場有需求、有競爭力的新產(chǎn)品，提供有效供給。

　　孫立堅說，下決心對僵尸企業(yè)進行分類清理，既可幫助我國經(jīng)濟進行資源優(yōu)化配置，也在某種程度上可以兌現(xiàn)中國經(jīng)濟供給端的真正升級。“隨著地方政府和部門依照市場的法則對僵尸企業(yè)進行分類并促使無造血能力的企業(yè)出局，我國企業(yè)家對于產(chǎn)業(yè)競爭的思維也會發(fā)生改變，企業(yè)也會逐步走向高端和有競爭力的產(chǎn)業(yè)，地方債務(wù)和銀行的隱形金融風(fēng)險也將大大下降。”

　　制衡僵尸企業(yè)還得靠市場

　　我們常聽到的一句話，就是“把屬于市場的還給市場”。這句話放在處理僵尸企業(yè)問題上也同樣適用。

　　中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍向《經(jīng)濟》記者表示，“處置僵尸企業(yè)，首先應(yīng)減少政府行政干預(yù)，主要由市場機制決定其破產(chǎn)、重組還是存續(xù)，以及存續(xù)企業(yè)轉(zhuǎn)型、改革的方向。但另一方面，也要發(fā)揮政府的積極作用，政府作用的發(fā)力點在于深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，完善市場競爭環(huán)境，通過市場競爭機制來淘汰僵尸企業(yè)。”

　　趙錫軍表示，分類僵尸企業(yè)問題，標準應(yīng)該要看投資者設(shè)立企業(yè)后運行或存在時的成本由誰來承擔，其實都是應(yīng)該由投資者來承擔，而不應(yīng)該由納稅人來承擔。也就是說，只要不浪費社會資源，企業(yè)掙不掙錢都是沒問題的，只要不產(chǎn)生負的溢出效應(yīng)就可以繼續(xù)存在下去。

　　而違背以上標準的企業(yè)，就應(yīng)該堅決關(guān)掉。國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長張文魁向《經(jīng)濟》記者表示，“如果企業(yè)能夠為國家?guī)矶愂眨芙o市場帶來就業(yè)那就更好了。但是如果既沒有給社會帶來就業(yè)，也沒能帶來稅收，還會給納稅人帶來負擔，那我認為就不應(yīng)該讓其繼續(xù)存在下去。”

　　“不下決心讓僵尸企業(yè)關(guān)閉破產(chǎn)，即使說讓別的企業(yè)來兼并重組它，也等于把包袱甩給比較好的、還不那么僵的企業(yè)，其結(jié)果很可能是僵尸企業(yè)把稍好的企業(yè)拖垮。”張文魁強調(diào)。

　　所以是否要關(guān)閉企業(yè)，不應(yīng)該僅看是否其具有生產(chǎn)經(jīng)營活動。趙錫軍也表示，“如果一個企業(yè)的存在，需要社會為其承擔責(zé)任，比如帶來了很大的環(huán)境等問題，那么就應(yīng)該果斷關(guān)閉。但如果企業(yè)即使沒有生產(chǎn)經(jīng)營，卻愿意養(yǎng)著自己的一幫工人，那就讓其去養(yǎng)著好了，我認為完全沒有關(guān)閉的必要。”

　　“我國不能過度寬松，不然容易發(fā)生經(jīng)濟硬著陸”，孫立堅提到，國家如果一味保持貨幣穩(wěn)健，一大批企業(yè)或?qū)⒍蓟畈幌氯ァ?ldquo;我們要避免東歐和蘇聯(lián)當年那種情況，當年其是想法很好但結(jié)局很差。應(yīng)該看到我們大面積的人員失業(yè)安置問題的確是很重要的問題，所以我們應(yīng)該需要輸血給好企業(yè)。與此同時，也應(yīng)該注意要防止經(jīng)濟硬著陸的系統(tǒng)性風(fēng)險，一定要在有合理監(jiān)管，在能辨別企業(yè)好壞后，再對好企業(yè)保持一種適度的寬松，這樣可以解決好企業(yè)營業(yè)困難、壓力過大問題，還能避免發(fā)生下崗潮造成社會不穩(wěn)定。”

　　“但歸根結(jié)底我認為，要想治病，與其擔心短期就業(yè)問題，短期經(jīng)濟增長問題，還不如下定決心讓僵尸企業(yè)沒有生長空間。這其中應(yīng)該注意的是，一只手在斬斷僵尸企業(yè)的同時，另一只手應(yīng)該同時培育好的企業(yè)，讓好企業(yè)來接盤僵尸企業(yè)的空位，從而逐步讓市場環(huán)境得到凈化。”孫立堅說。

　　“關(guān)于國有資本流失問題，我反而認為其實并不需要過于擔心。你不見美國等國家的軍工企業(yè)都是非國有企業(yè)嗎?我們目前還做不到這種情況，這是我國未來努力發(fā)展的目標。”趙錫軍如是說。

　　“我們現(xiàn)在國有企業(yè)改革就是要解決什么樣的企業(yè)、什么樣的投資是國家需要做的，什么樣的企業(yè)、投資需要市場來做的問題。由于這關(guān)乎企業(yè)生死，目前業(yè)界還沒有達成共識，正在激烈爭論。”趙錫軍透露。

　　那么如何恢復(fù)民間市場信心、讓市場在資源配置中發(fā)揮關(guān)鍵作用?就要把環(huán)境治理好，把門檻降低，為民營資本創(chuàng)造更好的投資空間。“讓市場主體能夠不斷參與投融資活動。我們已經(jīng)出臺了很多為民間資本引導(dǎo)投資的文件，我們也已經(jīng)走過了試點的階段，未來需要的就是落實、落實、再落實。”趙錫軍表示，比如民營醫(yī)院放開之后，如果存在價格上漲，發(fā)生民眾看不起病的情況，那我們的國家隊就應(yīng)該立即接手，以保證國民生活的穩(wěn)定。

文章摘自2016年8月29日《經(jīng)濟雜志》