導(dǎo)語(yǔ)：當(dāng)今年年初中國(guó)相關(guān)部門(mén)讓東北特鋼集團(tuán)償還違約債務(wù),這被認(rèn)為標(biāo)志著中國(guó)政府對(duì)于治理那些僵尸國(guó)企的堅(jiān)定決心。

 

　　但三個(gè)月后,催債的結(jié)果是……什么都沒(méi)要到。這家境況不佳的鋼鐵廠已經(jīng)連續(xù)5次沒(méi)有償還總額為60億美元的債務(wù),但尚未正式申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)、關(guān)停非生產(chǎn)性單位，亦或重組其業(yè)務(wù)。

 

　　對(duì)于一個(gè)較為龐大成熟的企業(yè)來(lái)說(shuō)，債務(wù)違約帶來(lái)的改變通常是痛苦的，這些改變,包括董事會(huì)的清洗和資產(chǎn)出售。但中國(guó)新生的生產(chǎn)率驅(qū)動(dòng)已經(jīng)被迫退居幕后,短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)前景較為堪憂。

 

　　因此,中國(guó)的產(chǎn)能過(guò)剩和國(guó)有企業(yè)不良債務(wù)可能會(huì)拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較長(zhǎng)時(shí)間，阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和讓中國(guó)充斥著過(guò)剩的并不需要的商品。

 

　　奧緯咨詢公司合伙人Bernhard Kotanko發(fā)表言論稱，?隨著時(shí)間的推移，中國(guó)會(huì)找到解決的方法，而這個(gè)時(shí)間可能至少為10年。

 

　　中國(guó)在國(guó)企債務(wù)問(wèn)題方面面臨著巨大風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際貿(mào)易伙伴對(duì)中國(guó)頻頻施壓,導(dǎo)致中國(guó)政府停止支持那些涌入全球市場(chǎng)的生產(chǎn)商。上周日(7月10日),G20集團(tuán)國(guó)的貿(mào)易部長(zhǎng)們呼吁全球工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩是嚴(yán)重影響全球商業(yè)和就業(yè)的問(wèn)題。雖然他們單獨(dú)指出是中國(guó),然而在他們發(fā)表一份聲明中同時(shí)強(qiáng)調(diào)了那些以鋼鐵等產(chǎn)品為主要出口的國(guó)家。

 

　　但是讓僵尸企業(yè)倒閉的過(guò)程是痛苦的和危險(xiǎn)的。中國(guó)的企業(yè)債務(wù)占GDP的比例是世界之最。惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)(Fitch Ratings)指出，今年下半年將有約1.3萬(wàn)億美元的中國(guó)企業(yè)債務(wù)到期。其中約247億美元是壞賬，這些壞賬大多來(lái)自于如東北鋼鐵這樣的現(xiàn)金流小于短期債務(wù)的國(guó)有企業(yè)。

 

　　隨著政府試圖推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改革，今年上半年企業(yè)債務(wù)違約同比去年幾乎翻了一番。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和其他分析師預(yù)警稱，中國(guó)大規(guī)模的企業(yè)債務(wù)違約潮或?qū)⒉�及全球市�?chǎng)。

 

　　東北特鋼集團(tuán)是一個(gè)10年前被遼寧省政府整合的龐大的鋼鐵制造商,這次整合兼并了三家生產(chǎn)商，遼寧省政府并持有70%的股份。它是中國(guó)最大的特種鋼合金生產(chǎn)商，合金生產(chǎn)需要大量的化學(xué)腐蝕和加熱，以及龐大的約10000名工人的雇傭需求。合金生產(chǎn)還給大連帶來(lái)了嚴(yán)重的環(huán)境污染。而該廠約三分之一產(chǎn)量出口去往包括美國(guó)、日本和歐洲在內(nèi)的全球市場(chǎng)。

 

　　經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期的大量支出導(dǎo)致該公司向基金管理公司和國(guó)有銀行大肆貸款，這使東北特鋼開(kāi)始陷入困境。這些支出包括2012年當(dāng)鋼鐵價(jià)格下跌時(shí)，東北鋼鐵卻為新總部的建設(shè)而支出20億美元。東北特鋼現(xiàn)在占地305公頃(754英畝)754足球那么大，生產(chǎn)能力是現(xiàn)在實(shí)際產(chǎn)出180萬(wàn)噸的兩倍還多。而東北特鋼財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,其債務(wù)是其年收入的兩倍。

 

　　東北特鋼違約拖欠了今年3月到期的1.21億美元的債務(wù)，這被視為中國(guó)政府努力解除過(guò)剩企業(yè)債務(wù)支撐的分水嶺。這也預(yù)示著最大的國(guó)有企業(yè)之一東北特鋼積極破產(chǎn), 中國(guó)政府呼吁破產(chǎn)和兼并重組企業(yè)部門(mén)。

 

　　國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)的一名高級(jí)官員孫學(xué)功表示，中國(guó)政府不會(huì)讓僵尸企業(yè)存活太久。

 

　　然而,根據(jù)與債權(quán)人、員工和供應(yīng)商的訪談內(nèi)容顯示，公司仍然還是保持著完整，它的業(yè)務(wù)并沒(méi)有被重組。根據(jù)主持東北特鋼與其債權(quán)人之間會(huì)議的官方表示，東北特鋼和遼寧的省政府,迫使債權(quán)人接受僅支付所欠債務(wù)的的三分之一,另外三分之一債務(wù)則折合成其股票和而將拖欠剩下的三分之一債務(wù)。

 

　　東北特鋼和遼寧政府都沒(méi)有回復(fù)尋求置評(píng)的電話和傳真。

 

　　東北特鋼是拖欠債務(wù)一年多的六家國(guó)有企業(yè)之一。而這六家國(guó)有企業(yè)中只有,保定天威集團(tuán)有限公司和廣西有色金屬集團(tuán)有限公司兩家企業(yè)已經(jīng)申請(qǐng)破產(chǎn)重組。

 

　　今年5月,中國(guó)政府給予國(guó)有企業(yè)中國(guó)城市建設(shè)控股集團(tuán)一筆財(cái)政資助,以幫助其避免違約。而在去年中央政府曾兩次說(shuō)服中鋼債券持有人延長(zhǎng)中鋼債務(wù)的償還期限。

 

　　遼寧政府對(duì)挽救東北特鋼的興趣較強(qiáng)。因?yàn)闁|北特鋼的破產(chǎn)將產(chǎn)生大量的下崗員工，而對(duì)這一批下崗工人的安撫和再培訓(xùn)的花費(fèi)也是巨大的。遼寧省已經(jīng)處理了大批由于產(chǎn)業(yè)改革而下崗的工人。

 

　　在違約后的幾個(gè)月里,東北特鋼每個(gè)員工的月薪減少了超過(guò)三分之一，僅約368美元。除了解雇1000名臨時(shí)工之外，倒還沒(méi)有裁員的威脅。

 

 

　　主持債權(quán)人會(huì)議的官方指出，東北特鋼的信譽(yù)度已經(jīng)消亡殆盡了,且它的資金鏈已經(jīng)斷裂,解決這樣的僵尸企業(yè)債務(wù)問(wèn)題變得艱難。

文章摘自《匯金網(wǎng)》

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

鋼鐵 僵尸企業(yè) 國(guó)企改革