在不良資產(chǎn)問(wèn)題成為我國(guó)銀行業(yè)最頭疼的問(wèn)題時(shí)，不妨看看日本的經(jīng)歷。20世紀(jì)90年代初，日本泡沫經(jīng)濟(jì)破裂，資產(chǎn)價(jià)格暴跌令企業(yè)資不抵債，銀行系統(tǒng)涌現(xiàn)大量不良債權(quán)。泡沫破裂表面上是由于貨幣政策持續(xù)放松后的驟然收緊，實(shí)際揭露出日本經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、金融體制不合時(shí)宜的積弊。自此，日本政府踏上長(zhǎng)達(dá)十余年的整治不良資產(chǎn)之路。

 

　　國(guó)泰君安銀行業(yè)分析師王劍表示，隨著不良問(wèn)題漸趨嚴(yán)重，以及政府對(duì)該問(wèn)題的認(rèn)識(shí)不斷深入，日本不良處置力度由弱到強(qiáng)，處置成本由小到大，處置思路由表及里。處置過(guò)程可分為三個(gè)階段：“護(hù)送船隊(duì)”、“金融再生計(jì)劃”、“緊急經(jīng)濟(jì)政策”。存款保險(xiǎn)機(jī)制與不良資產(chǎn)整理回收機(jī)構(gòu)在這一過(guò)程中發(fā)揮了重要作用。

 

　　“日本不良資產(chǎn)處置給我國(guó)的啟示有三點(diǎn)：一是重視不良問(wèn)題，切勿拖延處置，所謂‘病在腠理，不治恐深’;二是處置方式需多管齊下，標(biāo)本并治，針對(duì)不良產(chǎn)生的根源對(duì)癥下藥;三是推進(jìn)不良處置、改革金融體制的同時(shí)輔以產(chǎn)業(yè)再生、經(jīng)濟(jì)景氣政策，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡。” 王劍表示表示。

 

　　申萬(wàn)宏源宏觀分析師李慧勇表示，結(jié)合日本處理不良資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)中國(guó)這次不良資產(chǎn)處置的給出一部分預(yù)判，首先，債權(quán)放棄會(huì)對(duì)相關(guān)銀行留下心理陰影，在未來(lái)它們會(huì)更傾向于對(duì)屬于“黑名單”行業(yè)例如鋼鐵、有色、建材、船舶、煤炭等行業(yè)少放貸。其次，為了讓多方能在短期達(dá)成談判的和解，大量使用“復(fù)活”而不是“淘汰”的方法來(lái)處理“僵尸企業(yè)”，此時(shí)“復(fù)活”過(guò)來(lái)的僵尸企業(yè)，可能帶來(lái)“復(fù)合型通縮”，使得通貨緊縮延長(zhǎng)。這是日本病的重要因素，需要盡力避免。

 

　　“最后，受制于地方經(jīng)濟(jì)增速下滑、失業(yè)率上升以及政治經(jīng)濟(jì)周期的影響，債務(wù)處置以及債務(wù)控制的計(jì)劃在中國(guó)可能會(huì)遭遇到類(lèi)似于日本的困境，地方政府可能更加關(guān)注短期的負(fù)面因素，而忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。要避免日本債務(wù)控制和債務(wù)處置的困境，需要新的思維，需要以壯士斷腕的決心推進(jìn)‘僵尸企業(yè)’的退出。” 李慧勇表示。

文章摘自《東方財(cái)富網(wǎng)》

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

日本 不良資產(chǎn) 債務(wù) 僵尸企業(yè)