導語：繼南北車與航運央企(中遠、中海)合并之后，鋼鐵央企也將迎來一次世紀大重組。日前，寶鋼股份與武鋼股份同時發(fā)布停牌公告，稱寶鋼集團與武鋼集團正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜。

 

　　寶鋼、武鋼、鞍鋼是鋼鐵行業(yè)三家隸屬于國資委的副部級央企。按產能計算，寶鋼僅次于河北鋼鐵集團，位居全國第二，武鋼位居全國第六。寶、武合并之后，將一舉超越神一般的河鋼，成為中國最大、全球第二大的鋼企巨頭，僅次于總部位于盧森堡的安賽樂米塔爾鋼鐵集團。那么，這一世紀重組有哪些訊息值得關注?

 

1武鋼比寶鋼差在哪里?

 

    早在2004年，鄧崎琳接手武鋼的時候，上面就有“寶武重組”的意圖。當時的武鋼在產能上只是業(yè)內中游水平，不到寶鋼1/3，離一線鋼企還有很大的距離，如果與寶鋼重組，武鋼沒有多少優(yōu)勢可言。

 

    也許正因為如此，武鋼管理層一直沒有表現(xiàn)出配合的意思，武鋼是新中國成立后成立的第一家特大型鋼企，寶鋼則成立于改革開放之后。論資歷，武鋼比寶鋼更大，論行政級別，二者平級。從情理上講，武鋼當然不愿意被寶鋼吃下。

 

    于是，這家老牌鋼企在鄧崎琳這位強人的領導下展開了一場大躍進式發(fā)展，在國內兼并重組鄂鋼、柳鋼、昆鋼，在國外買買買(礦山)，在廣西防城港新建鋼鐵基地與寶鋼湛江基地正面交鋒。理由很簡單，只有把規(guī)模足夠大，武鋼被整合的可能性才會降到最低。  

 

    問題是，武鋼的這一決策是在與趨勢為敵，正好這十年是全球經濟的下行周期，再加上決策草率以及國內房地產行業(yè)的需求放緩，武鋼的跨越式發(fā)展換來的是巨虧與裁員潮。2015年8年，鄧崎琳落馬，寶鋼股份總經理馬國強空降武鋼，再加上正逢央企重組合并潮，這才為寶武重組創(chuàng)造了新的契機。

 

    相比而言，寶鋼沒有武鋼那么沉重的歷史包袱，且在技術引進、運營管理與成本控制上非常出色，其盈利水平在國內鋼企中名列前茅。

 

    在產品方面，武鋼的優(yōu)勢在于硅鋼和重軌，而寶鋼的優(yōu)勢在于汽車板與家電版，后者的附加值更高，且受房地產下行的影響也更小，這也是寶鋼盈利水平較高的重要原因。

 

2 寶武為什么合并?

 

    國資委主任的說法是“去產能”，中國鋼鐵產能的確面臨嚴重過剩的困境，引起了中央的密切關注。不過，此次寶武合并，更大的用意在于打造一個具備國際競爭力的鋼企巨無霸。寶武二鋼均屬于國資委直管，重組難度較小，且規(guī)模足夠大，強強合并之后，有助于提升中國鋼企的整體競爭力。

 

    當前，“中國經濟走出去”是這一輪央企合并潮的大背景。中國鋼鐵產能雖然橫掃全球，但仍然只能稱之為“鋼鐵大國”，而非“鋼鐵強國”，其龍頭企業(yè)的競爭力與盧森堡的安賽樂米塔爾鋼鐵集團、日本的新日鐵住金公司、韓國浦項鋼鐵公司等世界一流鋼企存在差距。

 

    寶武合并之后，將在產能上成為全球第二大鋼企，未來能否取代安賽樂米塔爾，要看寶武重組之后能否形成1+1大于2的合力。

 

3 繼長航與葛洲壩之后，武漢可能再失一個央企總部

 

    央企整合會帶來地方利益的重新洗牌，城市戰(zhàn)爭此前分析認為，航運央企中遠與中海合并之后，得意的上海與廣州，失落的是天津與大連。

 

    寶武合并，究竟誰占主導還是一個問號。這一輪央企合并出現(xiàn)三種方式，一種是對等合并，例如中遠與中海，合并后成立新公司;第二種是南北車模式，北車退市，然后以換股的方式并入南車，改名中國中車;第三種是直接并入，比如中國外運長航因為資產總額相對較小而直接并入招商局，成為一個二級公司。

 

    目前，武鋼的資產總額、產能、盈利水平，都與寶鋼的差距不小，尤其是還面臨巨額虧損與裁員潮，在重組過程中想必不會占據優(yōu)勢，很有可能被寶鋼整合后成立新公司(此前有消息稱新公司名為中國東鋼)放到上海。如此，繼失去葛洲壩、長航兩個央企總部之后，武漢可能還會失去武鋼。

 

    其中，葛洲壩總部曾由宜昌搬至武漢，后來被整合到中國能建集團，中國長航則是另一個位于武漢的央企，主營內河運輸，后來與中外運集團被整合為中外運長航，在這一輪央企重組潮中，中外運長航又被并入招商局，成為招商局旗下的二級公司。

 

    武漢一直是北京、上海、廣東之外的另一個央企重地，失去葛洲壩與中國長航之后，仍擁有東風、武鋼、武漢郵電科學院三個央企，這一次如果失去武鋼，武漢將只剩下兩個總部。此外，武漢郵電科學院幾年前也傳出被另一家央企整合的消息，如果這一傳聞屬實，對武漢來說，也不失為一個打擊。

 

    央企雖然由國資委直管，但在稅收、就業(yè)與GDP上與地方存在千絲萬縷的聯(lián)系。數據顯示，雖然鋼鐵行業(yè)近年來持續(xù)下滑，但武鋼與寶鋼仍能位列所在城市十大納稅企業(yè)，寶武合并之后的新總部無論放在哪里，都會對另一座城市帶來損失。

 

4 國營鋼企普遍大虧損，民營鋼企仍能贏利

 

    隨著房地產與鐵公基的需求放緩，鋼鐵行業(yè)迅速進入寒冬，產能過剩與虧損成為行業(yè)常態(tài)。不過，仍有不少運營能力出眾的鋼企逆勢盈利。

 

    根據中鋼協(xié)的數據，2015年虧損鋼企20強里，幾乎全部是國營鋼企，包括武鋼、鞍鋼、首鋼、馬鋼、包鋼、本鋼等大名鼎鼎的國字頭鋼企，其中武鋼以虧損69.86億元被稱A股虧損王。

 

    而盈利鋼企20強，可以歸為三類，一類是民營鋼企，包括江蘇沙鋼、河北新武安、河北縱橫等等，這個占大多數;第二類是做特鋼的，例如盈利額排名第一的中信泰富特鋼集團就是特鋼制造商;第三類是管理水平較高的國營鋼企，比如寶鋼、河鋼、山東鋼鐵集團等少量國營鋼企。

 

    這說明，要在產能過剩、競爭激烈的鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)盈利，需要具備三個特征，要么具備民營企業(yè)的體制優(yōu)勢，沙鋼是這里面的典型;要么經營附加值更高的特鋼，中信泰富特鋼是這里面的典型;要么具備較高的管理水平，這方面的典型是寶鋼，寶鋼也長期位列中國盈利水平最高的鋼企，但2015年的利潤額卻下降89%，已落后于江蘇沙鋼、河北新武安等民營鋼企。

 

5 中國鋼鐵“北強南弱”格局將被打破

 

    國內鋼鐵產業(yè)長期存在“北強南弱”、“北鋼南運”的格局，城市戰(zhàn)爭認為，這一格局可能會被“寶武合并”打破。

 

    目前，中國鋼鐵產業(yè)中心分布在河北、遼寧、山東、西北以及長江中下游地區(qū)，整個華南地區(qū)幾乎沒有大型鋼企。例如，廣東省是國內最大的鋼材消費市場，但鋼材自給率只有大約40%，大部分鋼材需要從外省調入或者進口。

 

    正是看中這個巨大的消費市場，再加上當地政府的積極推進，寶鋼與武鋼多年前就在華南地區(qū)落下大棋。寶鋼湛江項目與武鋼防城港項目，均按千萬噸級的產能投資建設，大有在華南地區(qū)再造一個寶鋼與武鋼的勢頭。尤其是寶鋼，為了推進湛江項目的開工，不惜壓低上海本部的產能指標。

 

    值得注意的是，寶鋼湛江項目與武鋼防城港項目均位于北部灣地區(qū)，這里坐擁天然良港，在進口鐵礦石與鋼材運輸方面具備很大的成本優(yōu)勢，且緊鄰東亞、東南亞、南亞三個巨大的新興市場，被認為是亞洲海岸線與人口分布的地理中心，市場潛能十分巨大。寶鋼管理層曾透露，未來東南亞北部灣地區(qū)會有超過8000萬噸的鋼鐵產能，這里可能成為新的全球鋼鐵中心。

 

    值得注意的還有，中國雖然已經是名副其實的鋼鐵大國，但還稱不上鋼鐵強國，因為在技術含量與附加值更高的特鋼領域，中國還沒有什么國際競爭力。據新媒體界面報道，國務院總理李 克 強 日前在出席鋼鐵煤炭行業(yè)產能過剩座談會時舉例說，中國至今不能生產模具鋼，圓珠筆的“圓珠”都需要進口。央廣網報道稱，中國每年生產圓珠筆380億支，占全球總供應量的80%，但筆尖珠芯近90%來自進口。

 

    寶鋼湛江項目與武鋼防城港項目沒有繼續(xù)做普鋼，而是均瞄準了汽車板與家電板市場，且相距只有200多公里，寶武合并之后，兩個項目有望在特鋼領域強強聯(lián)合，減少不必要的競爭，提升華南地區(qū)在鋼鐵行業(yè)的話語權，以及中國在特鋼市場的國際競爭力。

 

    另外，武漢、上海兩個中心城市正處在“退二進三”的產業(yè)轉移浪潮之中，工業(yè)企業(yè)搬離市區(qū)是遲早的事情，寶鋼與武鋼的產業(yè)南移也是大勢所趨，國內鋼鐵產業(yè)的“北強南弱”格局將被改變，甚至會出現(xiàn)鋼鐵產業(yè)重心整體南移的情況。

　文章摘自《城市戰(zhàn)爭》

圖片來源：找項目網

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