導(dǎo)語(yǔ)：與轟轟烈烈的國(guó)企并購(gòu)相比，民營(yíng)房企則正通過項(xiàng)目收購(gòu)和股權(quán)并購(gòu)等方式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)充。有消息稱，融創(chuàng)將接手武漢姚家?guī)X九方城項(xiàng)目，擬打造成“壹號(hào)院”系列;而金地商置日前也發(fā)公告表示將收購(gòu)廣電公司24%股權(quán);與此同時(shí)，萬(wàn)科的曼哈頓計(jì)劃仍在穩(wěn)步推進(jìn)，公司之前在北京收購(gòu)自綠地當(dāng)年的45.16億元昌平北七家地王也不日即將變現(xiàn)。

 

　　融創(chuàng)成收購(gòu)排頭兵

 

　　“當(dāng)前收購(gòu)并不是我找來的，都是他們主動(dòng)找我們的。”融創(chuàng)中國(guó)董事長(zhǎng)孫宏斌在談及他的公司近來收購(gòu)市場(chǎng)上的表現(xiàn)時(shí)有些輕描淡寫，事實(shí)上，融創(chuàng)近來在收購(gòu)市場(chǎng)上斬獲頗豐。

 

　　最近的一則收購(gòu)消息在6月24日傳出。有相關(guān)人士透露，融創(chuàng)即將接手武漢姚家?guī)X城中村改造項(xiàng)目，即原九方城項(xiàng)目。據(jù)稱，融創(chuàng)涉及收購(gòu)的地塊合計(jì)住宅建筑面積體量約30萬(wàn)平方米，融創(chuàng)接手后擬將打造成“壹號(hào)院”系列。 對(duì)此外界評(píng)價(jià)，吃進(jìn)這個(gè)項(xiàng)目的融創(chuàng)無疑在武漢市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟。

 

　　實(shí)際上，在本月初融創(chuàng)的一則收購(gòu)就引發(fā)了一輪市場(chǎng)關(guān)注。當(dāng)時(shí)融創(chuàng)收購(gòu)了成都房企天合房產(chǎn)旗下的三個(gè)項(xiàng)目所有股權(quán)。而這是融創(chuàng)進(jìn)入成都不到一年時(shí)間內(nèi)已取得13個(gè)項(xiàng)目的開發(fā)權(quán)。

 

　　“相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，收購(gòu)已經(jīng)取代拿地，成為融創(chuàng)中國(guó)獲取項(xiàng)目開發(fā)的主要方式。”一位業(yè)內(nèi)人士分析，部分城市的風(fēng)險(xiǎn)很大，融創(chuàng)正在以此來規(guī)避土地高燒帶來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　資料顯示，截至2016年3月，融創(chuàng)的土地儲(chǔ)備為3178萬(wàn)平方米，可實(shí)現(xiàn)該公司未來三四年的開發(fā)規(guī)模。其中，在這些土地儲(chǔ)備中有近2/3的土地都是通過并購(gòu)獲得。

 

　　民營(yíng)房企的收購(gòu)算盤

 

　　“民營(yíng)房企與央企國(guó)企相比在資金實(shí)力上和抵御風(fēng)險(xiǎn)方面都沒有優(yōu)勢(shì)”，一位民營(yíng)地產(chǎn)開發(fā)商項(xiàng)目負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前土地市場(chǎng)上地價(jià)過熱，企業(yè)追高拿地未來踏空的風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。土地市場(chǎng)幾乎成為央企、國(guó)企的天下。多數(shù)民營(yíng)企業(yè)除了聯(lián)合拿地外，幾乎暫時(shí)退出了在土地市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)。但上市公司對(duì)業(yè)績(jī)的渴望異常強(qiáng)烈，此時(shí)企業(yè)及項(xiàng)目收購(gòu)就成為民營(yíng)企業(yè)比較理想的選擇。

 

　　越來越多的民營(yíng)房企正在試圖通過項(xiàng)目收購(gòu)和股權(quán)并購(gòu)等方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)充。6月24日，就在市場(chǎng)傳出融創(chuàng)最新的收購(gòu)計(jì)劃的同時(shí)，金地商置發(fā)出公告表示，將收購(gòu)廣電公司24%股權(quán)。如果順利通過審批，金地將完成對(duì)廣電地產(chǎn)的全部收購(gòu)。

 

　　與此同時(shí)，北京萬(wàn)科的收購(gòu)戰(zhàn)略曼哈頓計(jì)劃也成果頗豐，該公司在北京的最大收購(gòu)項(xiàng)目，收購(gòu)自綠地當(dāng)年以45.16億元摘得的昌平北七家地塊也在日前定名翡翠公園正式公開推廣，不日即將正式推盤銷售，實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。

 

　　業(yè)內(nèi)人士分析，民營(yíng)企業(yè)在土地市場(chǎng)上與國(guó)企對(duì)壘處于明顯的劣勢(shì)。同時(shí)，與國(guó)企央企的大規(guī)模整合重組相比，民企在規(guī)�；�發(fā)展上同樣處于劣勢(shì)。擴(kuò)張意愿同樣強(qiáng)烈的大型民營(yíng)房企未來的出路要么依賴特色化開發(fā)，要么借助品牌及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。但說到底民企實(shí)現(xiàn)發(fā)展，規(guī)�；�是必由之路，借力收購(gòu)是目前最好的途徑之一。

 

　　收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)

 

　　“但收購(gòu)并購(gòu)相對(duì)復(fù)雜，未必所有收購(gòu)都是合適的買賣。一家代理公司負(fù)責(zé)人表示，老項(xiàng)目通常存在諸多問題，對(duì)購(gòu)買方而言存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。”

 

　　“你要是不愿意，我就退給你。我們?nèi)似泛茫�而且�?jīng)過了多次考驗(yàn)，大家都找我們并購(gòu)。”關(guān)于公司的收購(gòu)戰(zhàn)略，孫宏斌則顯得頗為輕松。此前無論是收購(gòu)綠城還是收購(gòu)佳兆業(yè)時(shí)，融創(chuàng)都付出不少卻以失敗告終。即便是當(dāng)下也有傳聞稱，融創(chuàng)之前在懷柔意向收購(gòu)的別墅項(xiàng)目也遲遲未有下文，似乎存在一定變數(shù)。

 

　　“收購(gòu)雙方在項(xiàng)目?jī)r(jià)值判斷標(biāo)準(zhǔn)、公司文化、經(jīng)營(yíng)理念上都存在差異，收購(gòu)失敗的可能性甚至大于成功概率”，一位從事房地產(chǎn)行業(yè)的律師表示。

 

　　同時(shí)，被收購(gòu)項(xiàng)目及公司在以往的債務(wù)以及股權(quán)等復(fù)雜因素都需要重視，否則可能成為燙手的山芋。

 

 

　　以融創(chuàng)最近收購(gòu)的武漢姚家?guī)X城中村改造項(xiàng)目為例，當(dāng)初項(xiàng)目的擁有者尚文地產(chǎn)在競(jìng)得該宗土地后，因拆遷問題一直未進(jìn)行開發(fā)。

文章摘自《北京商報(bào)》

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

國(guó)企并購(gòu) 改革 萬(wàn)科