導語：陸家嘴今日攜百億元資產(chǎn)收購方案復牌交易。該筆重磅交易的實施，不僅使陸家嘴得以接掌陸家嘴集團的金融投資平臺，一舉獲得證券、信托、保險三塊牌照，推進其“地產(chǎn)+金融”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略;還為陸家嘴集團后續(xù)的“產(chǎn)融結(jié)合”開拓了空間，同時也為其他國有上市平臺的轉(zhuǎn)型升級提供了全新借鑒。

 

　　借新一輪國資國企改革之風，上海國資“旗艦級”上市公司陸家嘴推出上市20余年來規(guī)模最大且最具看點的一次并購。在籌劃運作數(shù)月之后，陸家嘴今日攜百億元資產(chǎn)收購方案復牌交易。該筆重磅交易的實施，不僅使陸家嘴得以接掌陸家嘴集團的金融投資平臺，一舉獲得證券、信托、保險三塊牌照，推進其“地產(chǎn)+金融”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略;還為陸家嘴集團后續(xù)的“產(chǎn)融結(jié)合”開拓了空間，同時也為其他國有上市平臺的轉(zhuǎn)型升級提供了全新借鑒。

 

　　“陸家嘴擬借助本次資產(chǎn)收購實現(xiàn)‘產(chǎn)融結(jié)合’，最終把上市公司打造成為戰(zhàn)略目標清晰、治理結(jié)構(gòu)規(guī)范、激勵約束機制完善、競爭優(yōu)勢突出的金融控股集團。與此同時，陸家嘴集團也將以金融板塊證券化為依托，持續(xù)推進自身改革進程，不斷提高資產(chǎn)證券化水平、增強國企活力和市場競爭力，實現(xiàn)國有資本做實、做大、做強、做優(yōu)。”陸家嘴集團黨委書記、總經(jīng)理、陸家嘴董事長李晉昭日前接受記者采訪時表示，陸家嘴集團未來還將加強對系統(tǒng)內(nèi)資產(chǎn)的運營管理，堅持市場化運作，成熟一塊改革一塊，不斷推進集團資產(chǎn)證券化的進程。由此可以預見，作為核心資本運作平臺的陸家嘴也將在集團后續(xù)改革中持續(xù)受益。

 

　　根據(jù)陸家嘴此前披露的資產(chǎn)收購方案，公司擬通過現(xiàn)金支付的方式收購陸家嘴集團、前灘集團、土控集團合計持有的陸金發(fā)100%股權(quán)，后者整體預估值為109.31億元。陸金發(fā)目前通過控股愛建證券、陸家嘴信托及共同控制陸家嘴國泰人壽三家持牌機構(gòu)，初步形成了“證券+信托+保險”的基本業(yè)務架構(gòu)。此外，陸金發(fā)通過參股股權(quán)投資基金等方式廣泛參與金融創(chuàng)新試點項目。

 

　　縱觀過往大型并購案例，類似交易金額超過百億元的并購方案中，上市公司基本以股份支付為主，純現(xiàn)金方式收購極為少見，因此陸家嘴此番收購頗引人關(guān)注。對此，陸家嘴集團黨委副書記、陸家嘴總經(jīng)理徐而進向記者解釋稱，以現(xiàn)金方式收購陸金發(fā)主要基于四大因素考量：一是相較于股份支付方式，現(xiàn)金收購在審批等環(huán)節(jié)節(jié)省一定時間成本，效率最高，可在盡可能短的時間內(nèi)完成收購;二是上市公司目前現(xiàn)金充足，故本次收購不會對公司現(xiàn)金流造成影響;三是公司為本次收購專門申請了并購貸款，且相關(guān)借貸成本低，綜合考量較為劃算;四是上市公司雖因?qū)嵤┍敬谓灰自黾恿素搨�，但與同行業(yè)可比公司相比，公司相關(guān)資產(chǎn)負債率仍處于合理水平。

 

　　至于陸金發(fā)注入上市公司后的發(fā)展戰(zhàn)略，李晉昭表示，在房地產(chǎn)金融化的趨勢背景下，集團今后將研究部署地產(chǎn)與金融板塊的業(yè)務協(xié)同，梳理內(nèi)部金融業(yè)務協(xié)作點，確保集團系統(tǒng)內(nèi)保險、證券、房地產(chǎn)項目融資等各類業(yè)務，均依托三個持牌金融機構(gòu)予以協(xié)調(diào)，實現(xiàn)內(nèi)部優(yōu)先合作與支持。同時，積極探索地產(chǎn)與基金、嘗試樓宇資產(chǎn)證券化等金融產(chǎn)品的業(yè)務創(chuàng)新，提高融資能力和整體資產(chǎn)收益率，逐步形成陸家嘴金融集團大業(yè)務鏈條。此外，陸家嘴作為上市公司平臺也將充分發(fā)揮其在核心區(qū)的資產(chǎn)優(yōu)勢，發(fā)展金融板塊的財富管理業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務等增值創(chuàng)新業(yè)務，研究進一步擴大金融資產(chǎn)的資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務規(guī)模，平滑業(yè)績的周期性波動，以此支撐金融板塊的穩(wěn)健發(fā)展。

 

　　另據(jù)李晉昭介紹，在新一輪深化國資國企改革的大潮下，陸家嘴集團今年啟動了以提高資產(chǎn)證券化為方向的國資國企改革，以此提高集團“國有資本的活力、控制力、影響力和抗風險能力”，此次將陸金發(fā)注入上市公司平臺，也是集團推進國資改革的第一步，且未來還將堅持市場化運作，不斷推進集團資產(chǎn)證券化的進程。

 

　　經(jīng)記者梳理，陸家嘴集團目前共包含四大產(chǎn)業(yè)板塊。其中商業(yè)地產(chǎn)板塊是以陸家嘴為平臺，金融投資板塊是以陸金發(fā)為平臺，而集團旗下的新興區(qū)域開發(fā)板塊，則包括對前灘國際商務區(qū)開發(fā)建設，以及對陸家嘴臨港項目、上海陸家嘴御橋科創(chuàng)園兩大項目的開發(fā)建設。此外，陸家嘴集團的戰(zhàn)略投資板塊主要指對上海申迪集團的投資。上海申迪集團負責上海國際旅游度假區(qū)總面積24.7平方公里的開發(fā)工作，陸家嘴集團目前持有其45%股權(quán)。自2010年至今，陸家嘴集團對申迪集團已完成近百億元的投資任務，為迪士尼樂園的開發(fā)運營提供了強大的資金支持和后續(xù)保障。

 

　　在此背景下，集團大力推進的國資國企改革，顯然也為陸家嘴后續(xù)經(jīng)營運作發(fā)展留下了想象空間。

 

文章摘自2016年05月18日《中國證券報》

圖片來源：找項目網(wǎng)

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