導(dǎo)讀:鄭志斌認(rèn)為，鑒于渤海集團(tuán)此次債務(wù)規(guī)模巨大，境內(nèi)外銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量多且擔(dān)保情況復(fù)雜，建議渤海債委會(huì)考慮上述二重集團(tuán)債務(wù)重組的“中西醫(yī)”結(jié)合方式，在庭外預(yù)重整充分溝通協(xié)商“緩解風(fēng)險(xiǎn)”，達(dá)成一致方案后，再攜手進(jìn)入司法程序。

    海鑫鋼鐵、中鋼集團(tuán)、東北特鋼……2014下半年來(lái)，國(guó)內(nèi)多家鋼企相繼出現(xiàn)債務(wù)違約。今年初，曾位列世界500強(qiáng)的天津渤海鋼鐵也在巨額債務(wù)危機(jī)之下步履蹣跚。

    國(guó)家層面，化解鋼鐵過(guò)剩產(chǎn)能的政策文件已下發(fā)2月有余。可以預(yù)計(jì)的是，今年下半年，鋼鐵、煤炭行業(yè)將進(jìn)入化解過(guò)剩產(chǎn)能的攻堅(jiān)破冰期。究竟該以何種方式化解渤海鋼鐵近2000億的巨額債務(wù)，或許將成為鋼鐵供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的示范樣本。

    部分停產(chǎn)靜候重組

    4月初，天氣轉(zhuǎn)暖，鋼價(jià)也從年前最低點(diǎn)連續(xù)反彈出新高，在開(kāi)春各地基建、地產(chǎn)復(fù)蘇和一季度數(shù)據(jù)向好的小陽(yáng)春氛圍里，不少鋼企紛紛選擇復(fù)產(chǎn)，“工人要吃飯，現(xiàn)在有錢賺為什么不復(fù)產(chǎn)？”一位鋼鐵行業(yè)人士在朋友圈自問(wèn)自答。

    但地處天津的渤海鋼鐵集團(tuán)，卻在多數(shù)鋼企復(fù)產(chǎn)開(kāi)工的時(shí)節(jié)陷入了困境。“天鋼好幾條生產(chǎn)線都停產(chǎn)了，整個(gè)集團(tuán)可能就天津鋼管還在生產(chǎn)，我們現(xiàn)在也在等上面的消息。”身穿鋼廠工作服、剛打完飯的鋼鐵工人老張向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

    4月13日上午，在天津東麗區(qū)津塘公路一側(cè)的天津鋼鐵集團(tuán)廠區(qū)內(nèi)，高速線材廠房大門(mén)上著鎖，漆黑的廠房里只留下巨大而冰冷的機(jī)器，靜靜地等待著下一次復(fù)產(chǎn)的轟鳴。不遠(yuǎn)處棒材廠大多數(shù)機(jī)器也都停著，只有角落里部分切割電焊的機(jī)器發(fā)出聲音提醒，這里是一家鋼廠。

    臨近中午時(shí)分，部分仍在上班的工人三三兩兩去小食堂打飯。老張向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者感慨：“現(xiàn)在全天津都在關(guān)注渤海鋼鐵集團(tuán)，不知道天鋼未來(lái)如何。我想知道，要是買斷的話，能給工人發(fā)多少錢？”

    在廠區(qū)對(duì)面，幾家小運(yùn)輸公司門(mén)口趴著十多輛大型運(yùn)輸車，一位大車司機(jī)坐在路邊等活兒，“現(xiàn)在不比以前，這家差不多都停產(chǎn)了，出貨很少。那邊無(wú)縫鋼管的效益還好一些。”

    司機(jī)回憶，在無(wú)暇大道與津塘公路一帶，大大小小分布著10多個(gè)小型鋼廠，“在10年前，這里每天都有成百上千輛大車?yán)�著鋼管、板材等�?lái)來(lái)往往，景象很繁榮，可如今，我們這行連混個(gè)溫飽都困難了。”

    天津鋼鐵集團(tuán)，簡(jiǎn)稱天鋼，是天津渤海鋼鐵集團(tuán)旗下子公司之一，另外三家大的鋼鐵子公司分別是天津鋼管集團(tuán)、天津冶金集團(tuán)、天津天鐵冶金集團(tuán)，四家鋼鐵公司的總產(chǎn)能大約2200萬(wàn)噸。但由于產(chǎn)能過(guò)剩、債務(wù)壓頂及銀行集中抽貸等原因，渤海鋼鐵集團(tuán)在今年初出現(xiàn)現(xiàn)金流枯竭情況，隨后陷入了將近2000億的巨額債務(wù)危機(jī)。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查詢天津市財(cái)政收入數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2014年天津市財(cái)政收入為2390億，2015年為2667億。）

    據(jù)財(cái)新此前報(bào)道，包括中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、北京銀行天津分行在內(nèi)的共105家銀行及金融機(jī)構(gòu)，目前已成立渤海集團(tuán)債權(quán)人委員會(huì)，涉及債權(quán)金額1920億元人民幣。

    4月12日，在回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者關(guān)于債務(wù)重組方案的提問(wèn)時(shí)，渤海鋼鐵集團(tuán)負(fù)責(zé)宣傳工作的人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，集團(tuán)方面統(tǒng)一口徑，目前方案正在制定中，暫時(shí)對(duì)債務(wù)相關(guān)問(wèn)題一概不予回應(yīng)。

    “我們也想發(fā)聲，但是現(xiàn)在渤海鋼鐵集團(tuán)的壓力非常大，方案還沒(méi)有最終定下來(lái)，具體的內(nèi)容現(xiàn)在也無(wú)從談起。”該人士稱。另一位渤海集團(tuán)高層人士則在郵件中委婉拒絕了21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者提出面訪的請(qǐng)求。

    在巨大的債務(wù)壓力下，渤海集團(tuán)旗下子公司紛紛開(kāi)始降薪減員的措施“止血控虧”。

    據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲得的一份天鋼集團(tuán)3月發(fā)布的通知顯示，今年2月，公司領(lǐng)導(dǎo)到手工資統(tǒng)一為2000元，廠處級(jí)領(lǐng)導(dǎo)每人到手1600-3000元，煉鐵廠在崗職工人均稅前收入4030元，二期停產(chǎn)留守人員稅前3500元，放假回家人員3000元。

    “本次降薪是從公司領(lǐng)導(dǎo)開(kāi)始的，是全公司整體行為……要給每一名職工完全通報(bào)本通知的全部?jī)?nèi)容，后詢問(wèn)職工選擇留守還是放假。”該通告還稱，3月生產(chǎn)在崗職工平均收入視公司具體情況再定，二期留守人員待遇為一期在產(chǎn)人員收入的60%，二期放假人員待遇為在產(chǎn)人員收入的45%，保證所有職工到手的錢最低705元。

    在采訪中，天鐵軋二鋼鐵公司的銷售人員向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者反饋，其所在公司多個(gè)工廠也相繼停產(chǎn)了，多半員工只能回家待崗。

    一向效益不錯(cuò)的天津鋼管集團(tuán)（天津人俗稱“大無(wú)縫”）也有小幅的降薪。一名大無(wú)縫的員工小李向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者介紹，他在大無(wú)縫工作了8年多，2007年效益好的時(shí)候每個(gè)月能發(fā)七八千塊工資，“那時(shí)候擠破頭都進(jìn)不去”，現(xiàn)在到手才4000元左右，“今年估計(jì)還要往下降，行業(yè)不景氣，沒(méi)辦法。”

    小李稱，現(xiàn)在不僅是渤海鋼鐵集團(tuán)或者大無(wú)縫一個(gè)點(diǎn)上的問(wèn)題，而是整個(gè)鋼鐵行業(yè)面上出了問(wèn)題，“國(guó)有鋼企大多超員，負(fù)擔(dān)很重，比如武鋼員工有8萬(wàn)人，最近聽(tīng)說(shuō)要減員5萬(wàn)人。我們一個(gè)大無(wú)縫正式工就有7000人，外用臨時(shí)工還有幾千人，聽(tīng)說(shuō)外用工很快也要裁員了。”

    天津市國(guó)資委負(fù)責(zé)宣傳的相關(guān)人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)稱，“渤海鋼鐵集團(tuán)的債務(wù)重組方案還在具體制定當(dāng)中，尚未最終確定。未來(lái)將在方案制定審批時(shí)第一時(shí)間發(fā)布相關(guān)信息。”

    該人士稱，目前天津國(guó)資委也在天津市委市政府領(lǐng)導(dǎo)下，努力落實(shí)國(guó)家去產(chǎn)能及供給側(cè)改革等各項(xiàng)政策要求，但整個(gè)渤海鋼鐵集團(tuán)的國(guó)企改革及債務(wù)重組等方案仍在制定當(dāng)中，具體的方案信息發(fā)布也還要由天津市政府等部門(mén)逐級(jí)審核，所以時(shí)間上還要再等一陣子。

    多方博弈最優(yōu)方案

    冰凍三尺，非一日之寒。

    這一輪鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩中暴露的國(guó)有鋼企的負(fù)債高企、效率較低等各種問(wèn)題，其實(shí)在上一輪國(guó)有鋼企出現(xiàn)困難時(shí)就出現(xiàn)過(guò)。渤海鋼鐵集團(tuán)就是在上一輪鋼鐵企業(yè)脫困重組時(shí)成立的。

    官網(wǎng)資料顯示， 渤海鋼鐵集團(tuán)有限公司是2010年7月經(jīng)天津市委、市政府批準(zhǔn)，由天津鋼管集團(tuán)、天津鋼鐵集團(tuán)、天津天鐵冶金集團(tuán)和天津冶金集團(tuán)4家國(guó)有鋼鐵企業(yè)聯(lián)合組建的國(guó)有獨(dú)資公司，注冊(cè)資本170億元，是集燒結(jié)、煉鐵、煉鋼、連鑄、軋鋼、金屬制品生產(chǎn)為一體的綜合性特大型企業(yè)集團(tuán)。組建后的渤鋼集團(tuán)系統(tǒng)龐雜，集團(tuán)下面各類子公司及工廠總數(shù)有66家。

    在蘭格鋼鐵網(wǎng)信息研究中心主任王國(guó)清看來(lái)，渤海鋼鐵集團(tuán)是“十一五”時(shí)期鋼鐵企業(yè)兼并重組的產(chǎn)物，重組之后集團(tuán)與各家子公司實(shí)際上貌合神離，“合并后這四家子公司運(yùn)營(yíng)也都是獨(dú)立的，投資、決策都是各自為政，集團(tuán)雖然級(jí)別高，但是在下面并沒(méi)有多少話語(yǔ)權(quán)。”

    渤海集團(tuán)一位內(nèi)部人士在采訪中也向記者表達(dá)出類似觀點(diǎn)。

    王國(guó)清稱，2011年前后，正逢鋼鐵礦業(yè)鼎盛時(shí)期，這四家被合并到一起的子公司并未暴露出管理及效率的問(wèn)題。但隨著前年大宗商品進(jìn)入寒冬，礦價(jià)鋼價(jià)暴跌，企業(yè)虧損嚴(yán)重，資金鏈也越來(lái)越緊張，問(wèn)題就漸漸顯現(xiàn)出來(lái)。

    與國(guó)內(nèi)諸多國(guó)有鋼企類似，在“一斤鋼材賣不出白菜價(jià)”的過(guò)剩市場(chǎng)中，為了生存就要拼命低價(jià)搶份額，然后再拼命生產(chǎn)�，F(xiàn)金流，債務(wù)壓頂時(shí)，只能拆東墻補(bǔ)西墻額外增加貸款。在四萬(wàn)億刺激下，這幾年鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩的情況不但沒(méi)有改善，反而越來(lái)越嚴(yán)重。

    渤海鋼鐵集團(tuán)大大小小的子公司、三級(jí)公司在成立至今五年來(lái)，信貸比例不斷刷新，為此次近2000億債務(wù)危機(jī)埋下了隱患。

    據(jù)此前財(cái)新報(bào)道，債委會(huì)已經(jīng)拿出了一套初步重組方案（征求意見(jiàn)稿），方案中包括要求各金融機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)貸款進(jìn)行展期，并下調(diào)利率10個(gè)百分點(diǎn)；另外，對(duì)渤鋼剝離優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行二次重組，不良資產(chǎn)則由津融集團(tuán)接盤(pán)處置。

    工商信息顯示，津融集團(tuán)的機(jī)關(guān)法人及企業(yè)法人，分別為天津市國(guó)資委及天津市泰達(dá)國(guó)際控股（集團(tuán)）有限公司。而泰達(dá)控股，同時(shí)又是天津鋼管的企業(yè)法人之一。

    天津市金融局信息顯示，成立于2013年的津融集團(tuán)，在2014年7月被天津市政府批準(zhǔn)開(kāi)展不良資產(chǎn)批量收購(gòu)處置業(yè)務(wù)，成為天津首家地方金融資產(chǎn)管理公司。

    對(duì)此消息，渤海鋼鐵集團(tuán)及天津市國(guó)資委方面對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的詢問(wèn)均未正面置評(píng)。

    一位接近債委會(huì)成員的機(jī)構(gòu)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，畢竟債委會(huì)才剛成立，各方訴求尚未充分溝通，“從銀行角度，也許希望提出不打折不展期馬上還款的要求，但渤海鋼鐵整個(gè)賬面資產(chǎn)只有500億，一共2000億的債務(wù)，怎么夠還？做債轉(zhuǎn)股的話，多少債轉(zhuǎn)多少股？如何避免國(guó)有資產(chǎn)流失？”該人士分析稱，渤海鋼鐵畢竟是大型國(guó)企，涉及剝離資產(chǎn)、分流人員，還要兼顧社會(huì)穩(wěn)定和員工安置。這些問(wèn)題目前處于渤海集團(tuán)、四家子公司、債權(quán)銀行、國(guó)資委間的多方博弈階段，恐怕沒(méi)有幾個(gè)月時(shí)間溝通協(xié)調(diào)，是難以達(dá)成一致的。

    渤海鋼鐵也可以視為地方國(guó)有鋼企生存現(xiàn)狀的一個(gè)縮影。人員冗余、債務(wù)壓頂、產(chǎn)能過(guò)剩，成為壓在所有鋼企頭上的“三座大山”。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，中國(guó)鋼鐵行業(yè)在銀行借款總額1.3萬(wàn)億元，其中長(zhǎng)期借款3662億元，同比增長(zhǎng)3.55%，短期借款9623億元，同比降低2.01%。財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)974.4億元，對(duì)利潤(rùn)和企業(yè)現(xiàn)金流侵蝕嚴(yán)重。

    就在21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在輕微霧霾中走訪天津東麗區(qū)多家鋼廠之際，東北特鋼又一次發(fā)布了一筆8億中票實(shí)質(zhì)性債務(wù)違約的公告。這是連月來(lái)東北特鋼發(fā)布的第三次債務(wù)違約公告，此前分別有8億、10億元兩筆短融債券違約。

    據(jù)wind資訊和蘭格鋼鐵網(wǎng)，截至今年3月，全國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)行的債券存量規(guī)模約為4500億元，市面上發(fā)行的鋼鐵產(chǎn)業(yè)債券共有229只，其中203只發(fā)債主體是國(guó)有企業(yè)，其中央企為主體的48只，占比21%，地方國(guó)企占比68%，民營(yíng)企業(yè)占比11%。國(guó)企是目前鋼鐵行業(yè)債券的主要發(fā)債主體。

    “至2016年年底，還將有33家鋼鐵行業(yè)發(fā)債主體的98只債券即將到期，到期規(guī)模總計(jì)2065.9億元。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測(cè)算，預(yù)計(jì)至2016年底鋼鐵行業(yè)債券到期本息合算支付將超過(guò)2200億元。”蘭格鋼鐵研究中心分析師徐莉穎稱。

    重組的方程式

    在北京市破產(chǎn)法學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鄭志斌看來(lái)，化解鋼企債務(wù)危機(jī)，會(huì)面臨許多困難和博弈，討論一家鋼企的債務(wù)問(wèn)題如何解決，要根據(jù)其性質(zhì)及所處地域、行業(yè)及債務(wù)規(guī)模而區(qū)分對(duì)待。

    鄭志斌列舉了海鑫鋼鐵、中鋼集團(tuán)及二重集團(tuán)的三種債務(wù)重組模式并分析了各自利弊。“所謂重組與重整的區(qū)別，就看有沒(méi)有進(jìn)司法程序，放在司法平臺(tái)上的重組叫重整，帶有強(qiáng)制性。用一個(gè)通俗的比喻，就是西醫(yī)與中醫(yī)的差別。”

    海鑫鋼鐵最后就采取了“西醫(yī)”司法重整的模式，此前由于管理不善及銀行收貸，2014年初海鑫就陷入停產(chǎn)，當(dāng)年底進(jìn)入司法重整程序。“當(dāng)時(shí)企業(yè)和債權(quán)人之間矛盾很大，有的要求先破產(chǎn)清算再重組，有的要求先重組不清算，連李兆會(huì)、當(dāng)?shù)卣�府都協(xié)調(diào)不了，最后只能訴諸司法程序。最后我們采用了司法核武器，強(qiáng)制通過(guò)方案，如果真的破產(chǎn)清算了，對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)沖擊非常大。”

    最終海鑫剝離了大部分債務(wù)，由建龍集團(tuán)37億接盤(pán)獲得全部股權(quán)，“目前看，外科手術(shù)是成功了，但是手術(shù)完還需要后期調(diào)理消化。”鄭志斌稱，司法重整是一把雙刃劍，西醫(yī)方式雖然效率高，但也帶有副作用，無(wú)法讓所有債權(quán)人都滿意，“核武器畢竟不能經(jīng)常使用，司法不能總是干預(yù)市場(chǎng)。而且，一旦進(jìn)入司法重整之后，銀行馬上就會(huì)將債務(wù)列為不良貸款了，個(gè)人也要背責(zé)任。”

    而近期剛剛上報(bào)的中鋼集團(tuán)近千億債務(wù)重組方案，則是用另一種偏向庭外協(xié)商的中醫(yī)模式。在這種庭外協(xié)商的債務(wù)重組模式中，企業(yè)一家一家跟債權(quán)人協(xié)商，保密性強(qiáng)，公眾壓力小，靈活性強(qiáng)，但由于銀行機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)復(fù)雜還涉及境外，整個(gè)談判過(guò)程會(huì)非常漫長(zhǎng)，“可能會(huì)出現(xiàn)釘子戶債權(quán)人，死活不同意，或者萬(wàn)一哪家債權(quán)人在外地起訴了，就會(huì)對(duì)已有成果形成沖擊。效率非常低。”從結(jié)果看，中鋼集團(tuán)的債務(wù)談判歷時(shí)1年有余，最終債務(wù)規(guī)模降至600億左右，其中半數(shù)債轉(zhuǎn)股，還有部分債務(wù)做了6年展期。

    鄭志斌個(gè)人更為推崇其操盤(pán)的二重集團(tuán)債務(wù)重組案例。截至2015年9月，二重集團(tuán)、二重重裝總負(fù)債超過(guò)200億，嚴(yán)重資不抵債，債權(quán)人總數(shù)1700多家。由于缺乏流動(dòng)現(xiàn)金，如果進(jìn)入司法重整程序，則債券將面臨提前到期導(dǎo)致實(shí)質(zhì)性違約的后果。“在二重的解決方案中，我們采用的是中西醫(yī)結(jié)合，先在庭外與主要債權(quán)人進(jìn)行深度協(xié)商，先中醫(yī)問(wèn)診拿出一個(gè)方案，再西醫(yī)進(jìn)入司法程序，鞏固前期談判的成果。”

    鄭志斌透露，最終二重的大股東還是保住了股東地位，部分股權(quán)轉(zhuǎn)給了銀行。總體債務(wù)做了展期，還有部分進(jìn)行了債轉(zhuǎn)股。未來(lái)二重將回到三板交易，還有一個(gè)新的回歸主板的計(jì)劃。“整個(gè)重整時(shí)間，僅用了2個(gè)多月就有了不錯(cuò)的結(jié)果，以往的債務(wù)重整案件，一般至少需要10個(gè)月。”

    回到渤海鋼鐵集團(tuán)近2000億債務(wù)，鄭志斌認(rèn)為，鑒于渤海集團(tuán)此次債務(wù)規(guī)模巨大，境內(nèi)外銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量多且擔(dān)保情況復(fù)雜，建議渤海債委會(huì)考慮上述二重集團(tuán)債務(wù)重組的“中西醫(yī)”結(jié)合方式，在庭外預(yù)重整充分溝通協(xié)商“緩解風(fēng)險(xiǎn)”，達(dá)成一致方案后，再攜手進(jìn)入司法程序。

    此外，鄭志斌還建議，鑒于渤海集團(tuán)情況，在重組方案中，也可以在金融工具方面嘗試創(chuàng)新，比如債轉(zhuǎn)股、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等，“單有一個(gè)債轉(zhuǎn)股的手段，也許還不夠用。”從資產(chǎn)的角度來(lái)看，也要考慮剝離一些資產(chǎn)，不可能在債務(wù)重組后依然保持現(xiàn)在的體量，“只輸血是不可能長(zhǎng)久的，必須要讓企業(yè)獲得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。”

    鄭志斌稱，不管最終采取的是中醫(yī)、西醫(yī)或中西醫(yī)結(jié)合哪種模式，根本目的都是為了幫助企業(yè)解決困難，“沒(méi)有企業(yè)愿意被破產(chǎn)清算，銀行債權(quán)人不希望變成壞賬，而國(guó)資委則不希望看到國(guó)有資產(chǎn)流失，地方政府也希望能穩(wěn)定就業(yè)和稅收。無(wú)論最終方案通過(guò)債轉(zhuǎn)股、展期哪幾種手段，都是為了爭(zhēng)取以時(shí)間換空間，幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，讓整個(gè)行業(yè)健康發(fā)展。

    另外值得一提的是，今年兩會(huì)期間，全國(guó)政協(xié)委員、北京銀行董事長(zhǎng)閆冰竹在分組討論中透露，渤鋼集團(tuán)2016年需要壓縮產(chǎn)能1500萬(wàn)噸。這一由債委會(huì)成員單位所透露的數(shù)據(jù)，可能成為渤海鋼鐵集團(tuán)化解產(chǎn)能及全盤(pán)債務(wù)重組的重要信號(hào)。

    據(jù)蘭格鋼鐵研究中心數(shù)據(jù)顯示，天津鋼管年產(chǎn)能約350萬(wàn)噸；天津鋼鐵集團(tuán)年產(chǎn)能750萬(wàn)噸；天津天鐵冶金集團(tuán)，年產(chǎn)能500萬(wàn)噸；天津冶金集團(tuán)年產(chǎn)能600萬(wàn)噸。王國(guó)清認(rèn)為，在上述這2200萬(wàn)噸產(chǎn)能中，作為天津市國(guó)資委旗下招牌企業(yè)，天津鋼管的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有望成為重組后繼續(xù)保留做強(qiáng)做大的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。而化解1500萬(wàn)噸的任務(wù)如何由其他三家子公司落實(shí)執(zhí)行，則成為接下來(lái)通盤(pán)重組需要考量的重點(diǎn)。

文章摘自2016年04月18日《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》