哈成套所通過(guò)混改引入戰(zhàn)投,員工持股助力增量業(yè)務(wù)拓展

2019-01-17

哈爾濱電站設(shè)備成套設(shè)計(jì)研究所有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“哈成套所)成立于1978年9月，曾為國(guó)家機(jī)械工業(yè)部直屬一類(lèi)研究所，1999年轉(zhuǎn)制加入中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司，2003年成為中國(guó)電力工程有限公司全資子公司，2017年成為國(guó)機(jī)集團(tuán)科學(xué)技術(shù)研究院有限公司全資子公司。

經(jīng)過(guò)四十年的建設(shè)和不斷深化改革，哈成套所已由國(guó)家科研事業(yè)一類(lèi)研究所發(fā)展成為集“科研、設(shè)計(jì)、工程”為一體并能提供全價(jià)值鏈一站式電站領(lǐng)域?qū)I(yè)化服務(wù)的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。

哈成套所主要經(jīng)營(yíng)范圍包括：水、火電站設(shè)備成套設(shè)計(jì)及技術(shù)服務(wù)與咨詢(xún);煤的高效清潔燃燒及環(huán)保技術(shù)與裝備開(kāi)發(fā)應(yīng)用;高新技術(shù)產(chǎn)品研制與電站控制裝置設(shè)計(jì)供貨;電站性能保證值考核試驗(yàn)及新型機(jī)組全面鑒定試驗(yàn);電站工程機(jī)組調(diào)試;電站工程設(shè)備監(jiān)理。

在長(zhǎng)期的工程實(shí)踐中，哈成套所逐步形成了信譽(yù)、公共關(guān)系、人才和信息優(yōu)勢(shì)，以“哈成套”“CHPI”的品牌享譽(yù)電站工程領(lǐng)域，擁有一支精通專(zhuān)業(yè)英語(yǔ)、熟悉國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、專(zhuān)業(yè)技術(shù)功底扎實(shí)、能夠熟練管理和執(zhí)行電站EPC工程項(xiàng)目的專(zhuān)業(yè)人才隊(duì)伍。

哈成套所屬于轉(zhuǎn)制科研院所，現(xiàn)有300多中高級(jí)技術(shù)人員，人才是該公司的核心資產(chǎn)，也是其核心競(jìng)爭(zhēng)力的來(lái)源。但是，作為一家老牌國(guó)企，面對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)靈活的體制機(jī)制和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大潮，哈成套所人才流失尤其是核心團(tuán)隊(duì)流失日趨嚴(yán)重，企業(yè)發(fā)展陷入瓶頸。為此，哈成套所在國(guó)機(jī)集團(tuán)的支持下，被納入混改試點(diǎn)名單，并同步實(shí)施員工持股。

混改分析

(一)混改模式

哈成套所遵循“增量引入、利益綁定”的原則，在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌引進(jìn)戰(zhàn)略投資人的同時(shí)完成員工持股。因此，其混改模式為“增資擴(kuò)股+員工持股”。

1. 2018年5月30日，哈成套所在上海聯(lián)合交易所發(fā)布公告，擬引入1-2家戰(zhàn)略投資者持股比例不超過(guò)23%，同步引入員工持股比例不超過(guò)22%。

2. 2018年10月17日，哈成套所成功引入杭州鍋爐集團(tuán)股份有限公司、黑龍江大正投資集團(tuán)有限責(zé)任公司兩家戰(zhàn)略投資者以及員工持股平臺(tái)哈爾濱成聯(lián)企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)。

(二)混改后股權(quán)結(jié)構(gòu)

哈成套所通過(guò)引入戰(zhàn)略投資人和員工持股，在保持國(guó)有控股地位的條件下，實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化：

員工持股分析

1.哈成套所把對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展影響大、與業(yè)績(jī)關(guān)聯(lián)度高、可替代性低的核心骨干納入持股范圍，持股員工人數(shù)有118人，占整個(gè)哈成套所職工總數(shù)的39.33%，合計(jì)持有哈成套所20.18%。

2.員工按照戰(zhàn)略投資人購(gòu)股價(jià)格認(rèn)購(gòu)股權(quán)，經(jīng)過(guò)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的競(jìng)價(jià)，戰(zhàn)略投資人是按照投前估值1.24億元、投后估值1.913億元認(rèn)購(gòu)哈成套所15%股權(quán)，即購(gòu)股價(jià)格為3.416元/單位注冊(cè)資本，因此員工共計(jì)支付購(gòu)股款3860.434萬(wàn)元，認(rèn)購(gòu)哈成套所新增注冊(cè)資本1130萬(wàn)元。

3.哈成套所員工通過(guò)兩級(jí)有限合伙企業(yè)平臺(tái)間接持有公司20.18%股權(quán)。一級(jí)持股平臺(tái)為哈爾濱成聯(lián)企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)，二級(jí)持股平臺(tái)為哈爾濱成彬企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)、哈爾濱成賢企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)、哈爾濱成冠企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)等3家有限合伙企業(yè)，上述持股平臺(tái)的執(zhí)行事務(wù)合伙人均由哈爾濱成發(fā)企業(yè)管理有限公司擔(dān)任。

(1)一級(jí)持股平臺(tái)合伙人結(jié)構(gòu)

(2)二級(jí)持股平臺(tái)合伙人結(jié)構(gòu)

(3)執(zhí)行事務(wù)合伙人

為規(guī)避普通合伙人和執(zhí)行事務(wù)合伙人承擔(dān)的無(wú)限連帶責(zé)任，哈成套所經(jīng)營(yíng)層李江、侯宇、姜涌等人發(fā)起設(shè)立注冊(cè)資本為1.5萬(wàn)元的哈爾濱成發(fā)企業(yè)管理有限公司，哈爾濱成發(fā)企業(yè)管理有限公司對(duì)外承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，其他合伙人以出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。

專(zhuān)家點(diǎn)評(píng)

1.引入戰(zhàn)略投資人的裝備、資本運(yùn)營(yíng)資源，助力增量業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展

哈成套所通過(guò)混改引入杭州鍋爐集團(tuán)股份有限公司、黑龍江大正投資集團(tuán)有限責(zé)任公司，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)間進(jìn)一步全方位、多領(lǐng)域的協(xié)同合作，通過(guò)資源高效整合，可以助力增量業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。哈成套是國(guó)機(jī)集團(tuán)技術(shù)板塊中的重要力量，承擔(dān)著科研、工程咨詢(xún)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)儲(chǔ)備和火力發(fā)電項(xiàng)目管理等重要任務(wù)，杭州鍋爐集團(tuán)股份有限公司在余熱鍋爐、清潔能源技術(shù)、項(xiàng)目承包、資本運(yùn)營(yíng)等方面擁有雄厚的實(shí)力，雙方要通過(guò)這次混改和戰(zhàn)略合作的契機(jī)，充分發(fā)揮雙方各自?xún)?yōu)勢(shì)，將抓住未來(lái)共同發(fā)展的契合點(diǎn)，在新的市場(chǎng)環(huán)境下培育新的發(fā)展動(dòng)力，謀劃新的發(fā)展思路。

2. 哈成套所需要進(jìn)一步轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制

哈成套所在混改過(guò)程中，過(guò)于看中業(yè)務(wù)資源的協(xié)同，引入的黑龍江大正投資集團(tuán)為國(guó)有企業(yè)，杭州鍋爐集團(tuán)股份有限公司為上市公司，公司董事會(huì)中也沒(méi)有外部董事，通過(guò)混改促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)機(jī)制的效果不明顯，原有的管理機(jī)制并未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的改變。這與《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》要求的“股權(quán)結(jié)構(gòu)合理，非公有資本股東所持股份應(yīng)達(dá)到一定比例，公司董事會(huì)中有非公有資本股東推薦的董事”尚有較大差距。因此，哈成套所雖然已經(jīng)完成混改和員工持股，但是“革命尚未成功，同志仍需努力”，哈成套所機(jī)制轉(zhuǎn)換任重道遠(yuǎn)。

來(lái)源:微信公眾號(hào)“陽(yáng)光時(shí)代法律觀察”