目前名股實(shí)債在銀監(jiān)體系稱謂是“帶回購條款的股權(quán)性融資”，2017年更新的《G06理財(cái)業(yè)務(wù)月度統(tǒng)計(jì)表》報(bào)表中定義為“投資方在將資金以股權(quán)投資方式進(jìn)行投資之前，與資金需求方簽署一個股權(quán)回購協(xié)議，雙方約定在規(guī)定期間內(nèi)，由資金的使用方承諾按照一定的溢價(jià)比例，全額將權(quán)益投資者持有的股權(quán)全部回購的結(jié)構(gòu)性股權(quán)融資安排”。

這一定義并不完美，實(shí)操中容易產(chǎn)生分歧。比如回購協(xié)議可能未必是直接交易對手，從金融視角分析案例可以看出，資金的需求方也可能囊括了第三方，比如項(xiàng)目公司大股東、關(guān)聯(lián)企業(yè)、上下游企業(yè)等。此外，有的案例是用對賭協(xié)議替代回購協(xié)議。

中基協(xié)在2017年2月13日發(fā)布的《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃備案管理規(guī)范第4號-私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、項(xiàng)目》中，對名股實(shí)債進(jìn)行了詳細(xì)定義：

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

明股實(shí)債