首先，與電網(wǎng)傳統(tǒng)的管制性業(yè)務(wù)不同，綜合能源服務(wù)屬于市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)，電網(wǎng)企業(yè)前期在綜合能源領(lǐng)域已投入較大資金，在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化階段，亟需通過(guò)引戰(zhàn)、股改、上市的路徑來(lái)募集社會(huì)資金，快速做強(qiáng)做優(yōu)做大。

其次，傳統(tǒng)的能源供應(yīng)與新興的能源服務(wù)有很大不同，要把綜合能源服務(wù)這一市場(chǎng)化業(yè)務(wù)做好，要求公司“俯下身子”深入到“用戶(hù)圍墻”內(nèi)提供服務(wù);在傳統(tǒng)的壟斷機(jī)制與模式下，市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)與企業(yè)管理機(jī)制不協(xié)調(diào)、不適應(yīng)的矛盾時(shí)常出現(xiàn)。為此，對(duì)南網(wǎng)能源公司來(lái)說(shuō)，改革除了融資訴求外，更關(guān)鍵的是通過(guò)改革引入市場(chǎng)化的體制機(jī)制，提升軟實(shí)力，以滿(mǎn)足這一市場(chǎng)多元化、個(gè)性化的需求。

此時(shí)，國(guó)有企業(yè)改革火熱推進(jìn)，混合所有制改革被看成此輪國(guó)企改革的突破口。南方能源公司作為國(guó)企改革“雙百企業(yè)”，同時(shí)也是第四批混改試點(diǎn)企業(yè)，決定通過(guò)增資擴(kuò)股的方式，引入未來(lái)與它在產(chǎn)業(yè)和資本運(yùn)作方面具有協(xié)同效應(yīng)的優(yōu)秀企業(yè)和大型產(chǎn)業(yè)基金，希望通過(guò)混改將南網(wǎng)能源公司在管理、資金等方面的優(yōu)勢(shì)與戰(zhàn)略投資人在技術(shù)、市場(chǎng)等方面的優(yōu)勢(shì)有效互補(bǔ)。

2019年4月30日，南網(wǎng)能源公司增資擴(kuò)股項(xiàng)目在北交所正式掛牌。掛牌公告顯示：此次南網(wǎng)能源公司擬引進(jìn)投資者2-5家;增資完成后，原股東合計(jì)持股比例不低于66%，新增股東合計(jì)持股比例不超過(guò)34%，融資金額根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估等情況確定。掛牌前，南方電網(wǎng)持有南網(wǎng)能源公司76.5%股權(quán)，另外兩家國(guó)有股東廣東省能源集團(tuán)有限公司和廣東省廣業(yè)集團(tuán)有限公司分別持有20%和3.5%股權(quán)。

廣闊的市場(chǎng)前景、明確的政策走向、優(yōu)秀的央企品牌，讓南網(wǎng)能源公司增資項(xiàng)目自?huà)炫破鹁蛡涫荜P(guān)注。

首先從用戶(hù)資源的角度看，根據(jù)國(guó)內(nèi)電力行業(yè)的歷史布局，南網(wǎng)能源公司的大股東南方電網(wǎng)擁有巨量的用戶(hù)資源，這些用戶(hù)均是綜合能源服務(wù)的潛在需求方。而且，南方電網(wǎng)還積累了豐富的數(shù)據(jù)資源，對(duì)于用戶(hù)的基本情況、用能情況、潛在需求等具有相對(duì)清晰的畫(huà)像，這有利于南網(wǎng)能源公司基于已建立的合作關(guān)系及歷史數(shù)據(jù)，深入挖掘客戶(hù)需求，達(dá)成綜合能源服務(wù)合作的可能。

其次在技術(shù)經(jīng)驗(yàn)方面，南網(wǎng)能源公司作為行業(yè)領(lǐng)跑者，經(jīng)過(guò)數(shù)年的發(fā)展，已經(jīng)擁有成熟的電力軟件和硬件產(chǎn)品，針對(duì)各方用戶(hù)開(kāi)展了運(yùn)行監(jiān)控等各種形式的增值服務(wù)，有豐富的技術(shù)積累和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，為開(kāi)展綜合能源服務(wù)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

再次從品牌優(yōu)勢(shì)來(lái)看，南方電網(wǎng)以傳統(tǒng)輸、配、售電服務(wù)為基礎(chǔ)，多年來(lái)一直強(qiáng)調(diào)品牌建設(shè)，供電可靠率、優(yōu)質(zhì)客戶(hù)服務(wù)一直是南方電網(wǎng)的標(biāo)簽，品牌價(jià)值高、用戶(hù)美譽(yù)度高、用戶(hù)黏性強(qiáng)，使南網(wǎng)能源公司開(kāi)展綜合能源服務(wù)具備很好的客戶(hù)認(rèn)同。

基于以上原因，該項(xiàng)目一經(jīng)掛牌，即吸引了大量投資者的廣泛關(guān)注，其中不乏特變電工股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)特變電工)、中國(guó)建設(shè)科技集團(tuán)股份有限公司、國(guó)創(chuàng)基金、工商銀行等國(guó)內(nèi)知名企業(yè)及投資機(jī)構(gòu)。為進(jìn)一步加深意向投資方與南網(wǎng)能源公司的相互了解，2019年5月17日，北交所協(xié)助南網(wǎng)能源公司召開(kāi)了“南方電網(wǎng)綜合能源有限公司投資人專(zhuān)場(chǎng)溝通會(huì)”，吸引了多家機(jī)構(gòu)參會(huì)。

2019年6月28日，該項(xiàng)目掛牌期滿(mǎn)，共征集到6家符合條件的意向投資方，隨后經(jīng)過(guò)三天兩輪緊張的競(jìng)爭(zhēng)性談判，最終確定4家投資方入圍，分別為：綠色能源混改股權(quán)投資基金(廣州)合伙企業(yè)(有限合伙)投資9.2億元，占股20.52%;特變電工投資2.23億元，占股4.96%;廣州智光電氣股份有限公司投資1.6億元，占股3.56%;廣東省廣業(yè)綠色基金管理有限公司投資2.23億元，占股4.96%。

增資完成后，南網(wǎng)能源公司的注冊(cè)資本金由此前的2億元提高到3.03億元，南方電網(wǎng)持股比例由此前的76.5%降至50.49%。新增投資方持股比例為34%，總投資金額15.25億元。

此次投資方之一的綠色能源混改股權(quán)投資基金(廣州)合伙企業(yè)(有限合伙)是大型產(chǎn)業(yè)基金。出資人包括：三峽電能有限公司、中國(guó)南航集團(tuán)資本控股有限公司、南方電網(wǎng)傳媒有限公司、深圳供電局有限公司、廣西電網(wǎng)有限責(zé)任公司、南網(wǎng)建鑫基金管理有限公司、云南電網(wǎng)有限責(zé)任公司、廣州供電局有限公司等17家股東方�；�金入股后，可以推動(dòng)基金的主要出資人與南網(wǎng)能源公司實(shí)現(xiàn)資源共享，同時(shí)發(fā)揮投資人在各自產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，為南網(wǎng)能源公司的發(fā)展提供產(chǎn)業(yè)支持和資本運(yùn)作支持。

此次引入的兩家民營(yíng)企業(yè)之一的特變電工，是一家以輸變電業(yè)務(wù)起家，如今已發(fā)展成集輸變電、新能源等于一身的綜合能源服務(wù)商，成功打造了特變電工(股票代碼600089)、新疆眾和(股票代碼600888)、新特能源(股票代碼HK1799)三家上市公司。2018年特變電工總資產(chǎn)1213億元，銷(xiāo)售收入575億元。對(duì)于此次增資，特變電工在上市公司公告中稱(chēng)：特變電工與南網(wǎng)能源公司在清潔能源、節(jié)能服務(wù)等領(lǐng)域具有一定的協(xié)同效應(yīng)，本次參與增資，符合特變電工向能源服務(wù)業(yè)延伸產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展戰(zhàn)略，將對(duì)公司現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)在綜合能源服務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)展具有較好的促進(jìn)作用。

另一家民營(yíng)企業(yè)——智光電氣是一家在電氣控制與自動(dòng)化領(lǐng)域里具有自主創(chuàng)新能力和高成長(zhǎng)性的高新技術(shù)企業(yè)，主要從事電網(wǎng)安全與控制設(shè)備、電機(jī)控制與節(jié)能設(shè)備及電力信息化系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，這些產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電力、大中型工業(yè)企業(yè)、市政建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，能有效提高電網(wǎng)安全穩(wěn)定性、改善電能質(zhì)量、節(jié)能降耗、提升企業(yè)電氣設(shè)備安全可靠性、提升企業(yè)能源管理水平。此次增資入股，能夠與南網(wǎng)綜合能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)協(xié)同互補(bǔ)，而且南網(wǎng)能源公司具有較好盈利能力和上市計(jì)劃，預(yù)期會(huì)有不錯(cuò)的投資收益。

力推上市 打造綜合能源服務(wù)龍頭企業(yè)

2019年7月29日，南網(wǎng)能源公司完成了工商變更登記，實(shí)現(xiàn)了從國(guó)有全資企業(yè)向混合所有制企業(yè)的轉(zhuǎn)變，混改后的南網(wǎng)能源公司按照市場(chǎng)化的運(yùn)行規(guī)則及機(jī)制實(shí)行管理，實(shí)現(xiàn)了公司經(jīng)營(yíng)班子和二級(jí)經(jīng)營(yíng)單位職業(yè)經(jīng)理人制度的全覆蓋，同時(shí)也開(kāi)始著力構(gòu)建更加全面的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，充分釋放企業(yè)活力。

與此同時(shí)，南網(wǎng)能源公司也開(kāi)始積極推進(jìn)上市事宜。2019年9月22日，南方電網(wǎng)綜合能源股份有限公司創(chuàng)立大會(huì)暨第一次股東大會(huì)、一屆一次董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)在廣州成功召開(kāi)。這是南網(wǎng)能源公司2019年7月在北交所完成引戰(zhàn)后，在其改革發(fā)展歷程中的又一里程碑，標(biāo)志著公司完成了股份制改造，實(shí)現(xiàn)了由“有限責(zé)任公司”向“股份有限公司”的蛻變，為進(jìn)軍資本市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

公開(kāi)資料顯示，南方電網(wǎng)綜合能源股份有限公司已于2019年9月27日在廣東證監(jiān)局辦理了上市輔導(dǎo)備案登記。這意味著南網(wǎng)能源公司離上市愿景再近一步。

可以預(yù)料的是，在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈的綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)中已經(jīng)嶄露頭角的南網(wǎng)能源公司，經(jīng)過(guò)“引戰(zhàn)-股改-上市”等一系列的資本運(yùn)作和體制機(jī)制變革后，有望打造出一家決策科學(xué)、管理規(guī)范、靈活高效的現(xiàn)代化國(guó)有企業(yè)，探尋出電網(wǎng)企業(yè)未來(lái)拓寬盈利的途徑，保障企業(yè)在電改形勢(shì)下的可持續(xù)健康發(fā)展。

探析南網(wǎng)能源公司的混改模式，對(duì)于國(guó)企改革工作向縱深推進(jìn)有著重要意義。南網(wǎng)能源公司的混改，詮釋了國(guó)有企業(yè)在從壟斷市場(chǎng)進(jìn)入充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的發(fā)展過(guò)程中，將混合所有制改革作為國(guó)企改革突破口的一次生動(dòng)實(shí)踐。通過(guò)混改，南網(wǎng)能源公司籌集了企業(yè)在行業(yè)上升期發(fā)展所需的資金，引入了市場(chǎng)化的體制機(jī)制。而且，對(duì)南方電網(wǎng)來(lái)說(shuō)，通過(guò)混改試點(diǎn)項(xiàng)目的推進(jìn)，有望在集團(tuán)內(nèi)形成示范意義，形成以點(diǎn)帶面、星火燎原之勢(shì)，更好地助力電力行業(yè)改革。

來(lái)源:北交所集團(tuán)

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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