繼中國鹽業(yè)宣布混改后，另一家大型央企中國郵政集團也于近日公開了旗下多家企業(yè)的混改計劃，郵政、鹽業(yè)兩大重點領(lǐng)域混改紛紛提速，對國企改革來說是個重要標志。

進入2019年第四季度，在央企混改不斷擴圍的同時，地方國企改革也將明顯加速。例如，頗具代表性的地方國企格力電器引戰(zhàn)混改結(jié)果即將于近日揭蠱�？梢钥吹�，國企改革“雙百行動”、區(qū)域性國資國企綜合改革試點、第三批以及第四批混改試點大部分是地方國企，今年已進入落地實施期，而四季度將是很多企業(yè)拿出階段性成果的窗口期。

中國企業(yè)研究院首席研究員李錦認為：“近期的混改涌現(xiàn)出不少新苗頭，包括以基金形式參與的投資者增多，用市場化債轉(zhuǎn)股和混改相結(jié)合的方式增多，搭車進行國企改制的案例增多，央地合作推動地方國企改革的案例增多。”

2019年隨著“放權(quán)”力度不斷加大，國企混改數(shù)量擴圍、運作靈活的特點凸顯，改革造就的新機遇與新形勢已逐漸形成。

中國郵政混改箭在弦上

據(jù)中國郵政集團公司(簡稱“中國郵政”)官網(wǎng)10月9日消息，中國郵政董事長劉愛力表示：“加快集團公司制改制，推進郵儲銀行A股上市和中郵保險、中郵科技、中郵速遞易‘引戰(zhàn)混改’。”即，中國郵政將對中郵保險、中郵科技、中郵速遞易引入戰(zhàn)略投資人，進行混合所有制改革。

資料顯示，中國郵政由財政部監(jiān)管，以混改促改革的需求已非常明確。中共中央、國務(wù)院9月份印發(fā)的《交通強國建設(shè)綱要》中有多項內(nèi)容涉及郵政領(lǐng)域，并提出要“推動國家鐵路企業(yè)股份制改造、郵政企業(yè)混合所有制改革”。

注意到，這四家公司中，郵儲銀行在2015年12月引入了UBS AG、中國人壽、中國電信、加拿大養(yǎng)老基金、螞蟻金服、JPMorgan、Fullerton、IFC、星展銀行及騰訊公司等十家戰(zhàn)略投資者，并于2016年9月在港交所上市。今年6月份，證監(jiān)會官網(wǎng)披露了郵儲銀行A股招股書。可見，郵儲銀行“回A”只是時間問題。

在擬進行混改的企業(yè)中，資料顯示，中郵保險近些年連續(xù)增資，但其償付能力充足率有所下滑，有業(yè)內(nèi)人士認為，其下一步引入戰(zhàn)略性投資，勢所必然。

中郵科技2018年完成重組整合。作為郵政的科技板塊在支撐郵政發(fā)展的同時，在物流裝備研發(fā)生產(chǎn)領(lǐng)域發(fā)揮了主力軍作用。2019年還將實現(xiàn)轉(zhuǎn)制、引入戰(zhàn)投、股改等一系列重要轉(zhuǎn)變。資料顯示，在重組之前的2017年，公司70%以上的業(yè)務(wù)來自于郵政集團。重組之后的2018年，郵政集團業(yè)務(wù)比重降至28%，社會市場的比重快速增長。下一步，其社會市場的比重還會快速增長。

中郵速遞易原名“成都我來啦網(wǎng)格信息技術(shù)有限公司”，今年2月份更名為“中郵智遞科技有限公司”，主營智能快件箱，除中郵資本控股50%以外，A股公司三泰控股持股34%，為第二大股東。三泰控股在2018年年報中稱，經(jīng)歷超6年的市場培育，智能快遞柜的價值已經(jīng)被快遞員和用戶充分認可，商業(yè)模式已經(jīng)得到驗證，行業(yè)在經(jīng)歷了粗放式的擴張階段后即將走向可持續(xù)發(fā)展。2019年，將協(xié)助中郵智遞在完成融資和擴大規(guī)模的同時，做好智能快遞柜的精細化管理工作。通過混合所有制改革，有望盡快扭虧。有觀點認為，在上述郵政混改企業(yè)中，速遞易是最容易見效的板塊。

在不久前，中國鹽業(yè)集團有限公司的混改堪稱繼聯(lián)通混改后，2019年央企混改的新樣本。9月19日，中國鹽業(yè)集團旗下中國鹽業(yè)股份有限公司(簡稱“中鹽股份”)在北交所宣布，中鹽股份目前已完成混改項目的資產(chǎn)重組工作和產(chǎn)權(quán)交易所掛牌、摘牌、遴選、投資者二次報價、增資協(xié)議談判工作，擬引入投資者13家，總投資額30.6億元。中國鹽業(yè)集團有限公司董事長李耀強表示：“13家戰(zhàn)略投資者與中鹽集團達成了戰(zhàn)略合作并正式注資中鹽股份，這是落實國家第二批混改試點任務(wù)、踐行鹽改和推進中鹽改革的重要舉措，在中鹽發(fā)展史上具有重要意義。”

此外，電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等七大重點領(lǐng)域央企都將混改作為了2019年的改革重點之一。例如：石油天然氣網(wǎng)運分開在加快，為更多領(lǐng)域走上混合所有制改革創(chuàng)造條件;中鐵總要在不同的產(chǎn)業(yè)板塊上推進鐵路系統(tǒng)的改革;國家電網(wǎng)把混改的領(lǐng)域擴大到十大專業(yè)領(lǐng)域范圍;中國華能將電力體制改革和國企改革相結(jié)合……改革方案“一企一策”特色顯著。央企混改的不斷擴圍，并向改革難點區(qū)域延伸的勢頭明確，對地方國企改革的帶動作用將逐漸顯現(xiàn)。

混改進入“放權(quán)做實”新階段

李錦認為，2019年國企混改以“放權(quán)”為主，抓住放權(quán)、放開、放大、放活四個環(huán)節(jié)，造就新機遇，新形勢。

截至目前，2019年的地方國企改革明顯加速。從A股市場來看，近日，在披露控股股東混合所有制改革提示性公告后，南方匯通股價一字漲停，青島雙星股價則連續(xù)兩日漲停�；旄膶�資本市場的吸引力可見一斑。

值得一提的是，近期天津國企的混改方案密集發(fā)布。10月11日，*ST津濱公告，根據(jù)“雙百行動”工作安排，公司控股股東天津泰達建設(shè)集團有限公司(簡稱“泰達建設(shè)集團”)的混改實施方案已獲批復，泰達建設(shè)集團將以增資擴股和股權(quán)轉(zhuǎn)讓相結(jié)合的方式實施混改，引入2家戰(zhàn)略投資者，混改后，泰達控股與2家戰(zhàn)投的持股比例將為“3：4：3”，可能導致上市公司實控人變更。此前的9月19日，七一二、中環(huán)股份及天津普林同時公告收到控股股東天津中環(huán)電子信息集團有限公司(簡稱“中環(huán)集團”)通知，中環(huán)集團擬實施混合所有制改革相關(guān)事項，可能導致中環(huán)集團的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。

李錦表示，地方國企加速的背后，一方面，是國企改革“雙百行動”、區(qū)域性國資國企綜合改革試點、第三批以及第四批混改試點大部分是地方國企，今年將進入落地實施期;另一方面，混改將成為拉動民間投資增長的有力手段。因此，在推進混改過程中，地方會比央企要更快一些。

其中，地方混改項目有一個突出的特色，就是在進行和擬進行的混合所有制改革的企業(yè)和項目，通常會一次性集中披露。例如，山東向國內(nèi)外推出93家省屬國企混改項目，天津先后推出232家混改項目，山西推出108家國企混改項目，遼寧推出48家國企混改項目，浙江推出40家國企混改項目，廣州發(fā)布20家混改項目，這些項目具有一定影響力，具備較強的技術(shù)優(yōu)勢。

2019年出現(xiàn)的混改新苗頭還包括，以基金形式參與的投資者增多，用市場化債轉(zhuǎn)股和混改相結(jié)合的方式增多，搭車進行國企改制的案例增多，央地合作推動地方國企改革的案例增多。

例如，格力電器公告顯示，目前的兩大意向投資方分別為：珠海明駿投資合伙企業(yè)(有限合伙)，以及格物厚德股權(quán)投資(珠海)合伙企業(yè)(有限合伙)與GENESIS FINANCIAL INVESTMENT COMPANY LIMITED 組成的聯(lián)合體。基金背后是多層股權(quán)關(guān)系嵌套，并且浮現(xiàn)高瓴、厚樸兩大頂尖資本。

與此同時，地方國企混改還在由試點為主向行動為主轉(zhuǎn)變，即非試點單位也在積極開展混改。此外，混改還在由單項改革向綜合改革為主轉(zhuǎn)變。國企改革“雙百企業(yè)”近期擴圍，“雙百企業(yè)”本身便是由“分項試點”轉(zhuǎn)向“全面協(xié)同推進試點”的一個措施。而“雙百行動”與上海、深圳、沈陽三個國企改革綜合示范區(qū)的推行，也使得2019年混合所有制經(jīng)濟進入“實施綜合手段、追求乘數(shù)效應(yīng)”的新階段。

來源:中國財富網(wǎng)

圖片來源：找項目網(wǎng)

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