2019年是一個(gè)關(guān)鍵年份，各項(xiàng)國(guó)企改革進(jìn)入全面落地期。目前，改革試點(diǎn)批量推動(dòng)，全面鋪開(kāi)，放權(quán)政策到位，熱度不斷上升，整體呈現(xiàn)“放權(quán)”“擴(kuò)圍”“做實(shí)”的積極態(tài)勢(shì)，以國(guó)企改革與發(fā)展向混改提出任務(wù)，以混改推進(jìn)改革發(fā)展，國(guó)企混改進(jìn)入實(shí)質(zhì)落地期。

2019年國(guó)企混改整體上“五個(gè)轉(zhuǎn)變”態(tài)勢(shì)明顯，即國(guó)企混改已由重改革監(jiān)管到重放權(quán)授權(quán)、由試點(diǎn)到行動(dòng)、由單項(xiàng)推進(jìn)到綜合實(shí)施、由“混合”為主向“改革”為主轉(zhuǎn)變、由重視實(shí)施向重視實(shí)質(zhì)效果轉(zhuǎn)變。

“放權(quán)、擴(kuò)圍、做實(shí)”是當(dāng)前混改的主基調(diào)

去年10月9日，全國(guó)國(guó)企改革座談會(huì)明確提出，“國(guó)有企業(yè)改革正處于一個(gè)行動(dòng)勝過(guò)一打綱領(lǐng)的關(guān)鍵階段，也是改革乘數(shù)效應(yīng)最大的階段。”這被認(rèn)為是對(duì)當(dāng)前國(guó)企改革所處階段的重要判斷，深化國(guó)企改革向重行動(dòng)轉(zhuǎn)變，向大規(guī)模綜合實(shí)施階段轉(zhuǎn)變，更加關(guān)注實(shí)質(zhì)效果。

2019年國(guó)企混改以“放權(quán)”為主，抓住放權(quán)、放開(kāi)、放大、放活四個(gè)環(huán)節(jié)，造就新機(jī)遇，新形勢(shì)。

一是放下權(quán)力。國(guó)資委加大授權(quán)放權(quán)力度，形成國(guó)資委履行“監(jiān)督”職責(zé)、一級(jí)國(guó)企集團(tuán)履行“管資本”職責(zé)、下屬國(guó)企履行“管資產(chǎn)”職責(zé)的有效機(jī)制，避免想改而不能改的現(xiàn)象。國(guó)資委對(duì)2019年混改定調(diào)，進(jìn)一步加大授權(quán)力度，建立授權(quán)調(diào)整機(jī)制，讓混改主體有權(quán)決定是否混改、如何混改。

二是放開(kāi)范圍。在前三批50家試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，出臺(tái)進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的實(shí)施意見(jiàn)，推出第四批、160家企業(yè)混改試點(diǎn)。目前，電力、鐵路、石油、軍工等七大領(lǐng)域混改正大力推進(jìn)，競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域國(guó)企混改也正在加速。七大重點(diǎn)領(lǐng)域均有相關(guān)國(guó)有企業(yè)去年通過(guò)北交所實(shí)施混改。

三是放大層次。產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域覆蓋范圍更廣，混改層次由二三級(jí)公司向一級(jí)公司延伸，混改的力度和深度將持續(xù)加強(qiáng)。國(guó)有企業(yè)主業(yè)突出的集團(tuán)頂層混合的案例開(kāi)始增多。天津建材集團(tuán)，從一家百分之百國(guó)有企業(yè)集團(tuán)在集團(tuán)層面引入北京金隅集團(tuán)，形成一個(gè)新的集團(tuán)頂層混合的股權(quán)結(jié)構(gòu)，云南白藥也屬于集團(tuán)整體層面上混合的案例。

四是放活機(jī)制。圍繞增強(qiáng)微觀主體活力推進(jìn)改革，機(jī)制改革加速。混改的同時(shí)，國(guó)資委將推進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)換，特別是要在法人治理、選人用人、強(qiáng)化激勵(lì)等方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展�！秶�(guó)務(wù)院國(guó)資委授權(quán)放權(quán)清單(2019年版)》(以下簡(jiǎn)稱《清單》)重點(diǎn)放在“人”身上，調(diào)動(dòng)人的積極性。特別是支持中央企業(yè)所屬企業(yè)市場(chǎng)化選聘的職業(yè)經(jīng)理人實(shí)行市場(chǎng)化薪酬分配制度。歷來(lái)受到各方面高度關(guān)注的央企工資總額管理制度，在《清單》中對(duì)股權(quán)和分紅激勵(lì)的放開(kāi)搞活，授權(quán)中央企業(yè)探索更加靈活高效的工資總額管理方式，都有明確的表述。

在2019年中央企業(yè)混改中最有代表性的是中鹽集團(tuán)的混改，這是2017年聯(lián)通混改后的新樣本。9月19日上午，中國(guó)鹽業(yè)股份有限公司(下稱“中鹽股份”)增資項(xiàng)目簽約儀式在北京產(chǎn)權(quán)交易所舉行。此次會(huì)議上公布，中鹽股份目前已完成混改項(xiàng)目的資產(chǎn)重組工作和產(chǎn)權(quán)交易所掛牌、摘牌、遴選、投資者二次報(bào)價(jià)、增資協(xié)議談判工作，擬引入投資者13家，總投資額30.6億元。中國(guó)鹽業(yè)集團(tuán)有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)李耀強(qiáng)表示：“13家戰(zhàn)略投資者與中鹽集團(tuán)達(dá)成了戰(zhàn)略合作并正式注資中鹽股份，這是落實(shí)國(guó)家第二批混改試點(diǎn)任務(wù)、踐行鹽改和推進(jìn)中鹽改革的重要舉措，是鹽行業(yè)發(fā)展中值得記憶的重要節(jié)點(diǎn)，在中鹽發(fā)展史上具有重要意義。”

國(guó)企混改呈現(xiàn)“五個(gè)轉(zhuǎn)變”

從整體上看，國(guó)企混合所有制改革如火如荼，監(jiān)管方式、總體部署、實(shí)施手段、具體行動(dòng)、重點(diǎn)把握與實(shí)質(zhì)效果等方面，都在發(fā)生轉(zhuǎn)變。

由監(jiān)管為主向放權(quán)授權(quán)轉(zhuǎn)變。6月公布的《清單》選取了5大類、35項(xiàng)授權(quán)放權(quán)事項(xiàng)列入《清單》，從字面上看，第一條是中央企業(yè)審批所屬企業(yè)的混合所有制改革方案，第二條是資產(chǎn)重組事項(xiàng)。后面幾條是上市公司與股權(quán)。對(duì)上市公司的權(quán)力下放，作出明確的規(guī)定。后面是選聘職業(yè)經(jīng)理人與職業(yè)經(jīng)理人實(shí)行市場(chǎng)化薪酬分配制度，股權(quán)和分紅激勵(lì)，都是國(guó)企混合所有制改革的熱點(diǎn)、焦點(diǎn)與難點(diǎn)問(wèn)題。圍繞混合所有制改革熱點(diǎn)做文章，是這個(gè)授權(quán)放權(quán)方案的鮮明特色。這次取消、下放的諸多事項(xiàng)大多涉及企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)，目的就是讓企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，成為獨(dú)立的市場(chǎng)主體，把規(guī)范的權(quán)力讓渡給企業(yè)，可以讓企業(yè)在混合所有制改革中有更大的自由度、在市場(chǎng)上更加獨(dú)立等。

由試點(diǎn)為主向行動(dòng)為主轉(zhuǎn)變。去年8月，《國(guó)企改革“雙百行動(dòng)”工作方案》正式印發(fā)，公布404家“雙百企業(yè)”名單，標(biāo)志著綜合改革實(shí)施大幅提速。在第三批混改試點(diǎn)31家基礎(chǔ)上，第四批混改試點(diǎn)達(dá)160家。這些試點(diǎn)單位，在試點(diǎn)取得經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，紛紛開(kāi)始擴(kuò)展。

由單項(xiàng)改革向綜合改革為主轉(zhuǎn)變。國(guó)企改革“雙百企業(yè)”近期擴(kuò)圍，“雙百企業(yè)”本身便是由“分項(xiàng)試點(diǎn)”轉(zhuǎn)向“全面協(xié)同推進(jìn)試點(diǎn)”的一個(gè)措施。而“雙百行動(dòng)”與上海、深圳、沈陽(yáng)三個(gè)國(guó)企改革綜合示范區(qū)的推行，也使得2019年混合所有制經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“實(shí)施綜合手段、追求乘數(shù)效應(yīng)”的階段。

由混合為主向改革為主轉(zhuǎn)變。國(guó)企混改發(fā)展至今，已經(jīng)在混改領(lǐng)域積累“混”的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)前國(guó)企混改不僅在數(shù)量上不斷提高，更開(kāi)始注重實(shí)質(zhì)效果。當(dāng)前及未來(lái)要真正“增強(qiáng)微觀市場(chǎng)主體活力”，而不是為混改而混改。要在“混”的基礎(chǔ)上，進(jìn)行深層次的“改”，即在國(guó)有資本授權(quán)機(jī)制、董事會(huì)治理模式、職業(yè)經(jīng)理人和員工中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制等方方面面進(jìn)行配套改革，才能保障混改效果逐漸顯現(xiàn)。2018年，國(guó)企混改數(shù)量更多集中于“混”的方面，但也預(yù)示著“改”的力度會(huì)順勢(shì)加大，由“混”到“改”的轉(zhuǎn)變趨勢(shì)明顯。

由實(shí)施向?qū)嵸|(zhì)效果的轉(zhuǎn)變。中國(guó)聯(lián)通混改2017年在全國(guó)范圍內(nèi)產(chǎn)生了非常大的影響。從實(shí)際效果來(lái)看，中國(guó)聯(lián)通的混改是成功的。2018年中國(guó)聯(lián)通完成混改的資本結(jié)構(gòu)之后，用整整一年的時(shí)間推動(dòng)集團(tuán)范圍內(nèi)的、全生產(chǎn)場(chǎng)景的改革。全生產(chǎn)場(chǎng)景的改革包括一種市場(chǎng)化的運(yùn)營(yíng)機(jī)制的建設(shè)，搭建創(chuàng)新平臺(tái)、創(chuàng)業(yè)平臺(tái)，同時(shí)激發(fā)不同層面的組織活力。混合所有制改革具有帶動(dòng)效應(yīng)，不僅是融資，還包括引入民企靈活的市場(chǎng)應(yīng)對(duì)機(jī)制和管理體制創(chuàng)新，激發(fā)國(guó)企的活力和競(jìng)爭(zhēng)力，放大國(guó)有資本功能，提高國(guó)有資本配置和運(yùn)行效率。中國(guó)聯(lián)通通過(guò)混改，集團(tuán)總部部門減少37%，各級(jí)管理機(jī)構(gòu)減少，各級(jí)管理人員首聘退出率達(dá)14.3%;但是，創(chuàng)新領(lǐng)域人才數(shù)量由7000人增加至1.6萬(wàn)人，培養(yǎng)了一支約2萬(wàn)人的小CEO隊(duì)伍。中國(guó)聯(lián)通啟動(dòng)混改至今，其混改方案有幾個(gè)方面是被市場(chǎng)一致肯定：一是混改的架構(gòu)設(shè)計(jì)很有膽識(shí)和魄力。二是投資人的選擇很具有前瞻性。三是限制性股票激勵(lì)調(diào)動(dòng)了員工積極性。聯(lián)通混改后的成效，最直觀的就是其公布的財(cái)報(bào)中業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)“V”型反彈。它的成功所帶來(lái)的意義，不僅僅是自身經(jīng)營(yíng)的顯著改善，更重要的是為后續(xù)的混改提供了標(biāo)桿和范本，成為整個(gè)國(guó)企混合所有制改革的一個(gè)強(qiáng)大的沖擊波，具有里程碑式的意義。

以“改”促“混”、由“混”到“改”趨勢(shì)明顯

“放權(quán)做實(shí)”，放權(quán)是動(dòng)力，而做實(shí)是目標(biāo)。這是“一個(gè)行動(dòng)勝過(guò)一打綱領(lǐng)的關(guān)鍵階段”的體現(xiàn)。“做實(shí)”的關(guān)鍵是克服單純的“為混而混”的現(xiàn)象，正確處理混合所有制改革與國(guó)企改革與發(fā)展的關(guān)系。從微觀層面上廣大國(guó)有企業(yè)在混合所有制改革的路徑、方法、模式上有突破。宏觀層面上，要提升國(guó)有資本的管理機(jī)制，進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

顯然，2019年國(guó)企混改數(shù)量更多表現(xiàn)在“混”的方面，而“改”的力度加大是本質(zhì)特征。“混”與“改”的關(guān)系，改革是動(dòng)力，而混合是形式與手段，相輔相成，互為條件，以“改”促“混”，以“混”促“改”，由“混”到“改”的轉(zhuǎn)變趨勢(shì)明顯。

以激勵(lì)機(jī)制改革促混改，以混改推進(jìn)激勵(lì)機(jī)制改革。國(guó)企混改實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的重要環(huán)節(jié)是市場(chǎng)化機(jī)制改革，而市場(chǎng)化機(jī)制改革的核心內(nèi)容是員工中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，只有通過(guò)員工持股實(shí)現(xiàn)員工與國(guó)企利益的共享及風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，才能真正推動(dòng)管理層及員工釋放自覺(jué)的經(jīng)營(yíng)動(dòng)力，從而促進(jìn)國(guó)企混改預(yù)期效果達(dá)成�！肚鍐巍分袑�(duì)股權(quán)和分紅激勵(lì)的放開(kāi)搞活，授權(quán)中央企業(yè)探索更加靈活高效的工資總額管理方式，都有明確的表述。在現(xiàn)實(shí)中，國(guó)企混合所有制改革涉及混改的戰(zhàn)略、股權(quán)架構(gòu)的設(shè)計(jì)、投資人的選擇、定價(jià)、核心層持股、混改管控等六個(gè)主要方面。成功的混改案例往往是有核心層激勵(lì)設(shè)計(jì)、機(jī)制革新配套的企業(yè)。整體上，2019年，在多數(shù)國(guó)企混改的階段性任務(wù)完成的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)將轉(zhuǎn)入市場(chǎng)化機(jī)制改革，尤其是員工中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制的改革，且以政策利好為導(dǎo)向，形式更多選、操作更靈活、效果更突出。

以公司制改革促混改，以混改深化公司制改革。很多傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)在轉(zhuǎn)換成現(xiàn)在的公司制時(shí)并不徹底，可以通過(guò)混合所有制改革推進(jìn)這件事情完成。

以世界一流企業(yè)建設(shè)促混改，以混改推進(jìn)世界一流企業(yè)建設(shè)。2018年以來(lái)，我國(guó)多家大型鋼鐵公司參與數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，近兩個(gè)月與互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)企業(yè)混合經(jīng)濟(jì)合作高潮迭起。7月25日，鞍鋼集團(tuán)與中興通訊等達(dá)成5G戰(zhàn)略合作;8月21日，冶金工業(yè)規(guī)劃研究院與馬鋼集團(tuán)、騰訊云簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，助推鋼鐵行業(yè)的“智造”轉(zhuǎn)型。這些國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)合作會(huì)引發(fā)從生產(chǎn)研發(fā)、原料加工、生產(chǎn)制造到產(chǎn)品銷售全供應(yīng)鏈的革命性變革。

以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整促混改，以混改促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。新時(shí)代背景下的國(guó)企混改是以提升國(guó)有資本市場(chǎng)化配置效率、促進(jìn)國(guó)有資本戰(zhàn)略布局影響力為目標(biāo)，國(guó)企混改具有更豐富、更創(chuàng)新的內(nèi)涵和意義。在選擇混改主體時(shí)，以產(chǎn)業(yè)為主體，而不是以法人為主體;輕資產(chǎn)、技術(shù)類優(yōu)先，重資產(chǎn)、勞動(dòng)密集型慎重;充分利用國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金或各地方產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金;“引進(jìn)來(lái)+走出去”雙向操作思路。

以國(guó)企重組促混改，以混改促企業(yè)重組。在重組兼并中，股比釋放增多。為增強(qiáng)對(duì)外部投資者吸引力，國(guó)企混改項(xiàng)目可以選擇更多股權(quán)比例的釋放，同步也為“混”完成之后的“改”奠定好的基礎(chǔ)。

以債轉(zhuǎn)股促混改，以混改加快債轉(zhuǎn)股重組。在這個(gè)方面現(xiàn)在已經(jīng)有了很多可借鑒的、已經(jīng)成熟的案例，中國(guó)的四大國(guó)有商業(yè)銀行分別都成立了市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的新的投資機(jī)構(gòu)，這些新的投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)在不同的市場(chǎng)上把債轉(zhuǎn)股和混合所有制改革連接在一起。

各大央企年度會(huì)議都將混改作為2019年改革重點(diǎn)之一。每一家中央企業(yè)的混合所有制改革都有自己的特色，都有自己的方案，都有自己推進(jìn)的想法。石油天然氣網(wǎng)運(yùn)分開(kāi)在加快，為更多領(lǐng)域走上混合所有制改革創(chuàng)造條件;中鐵總要在不同的產(chǎn)業(yè)板塊上推進(jìn)鐵路系統(tǒng)的改革;國(guó)家電網(wǎng)把混改的領(lǐng)域擴(kuò)大到十大專業(yè)領(lǐng)域范圍;中國(guó)華能將電力體制改革和國(guó)企改革相結(jié)合;中國(guó)電信旗下翼支付、中通服混改試點(diǎn)亦穩(wěn)步推進(jìn)……中央企業(yè)混改精心設(shè)計(jì)，一企一策的特點(diǎn)明顯。

2019年，地方國(guó)企改革會(huì)明顯加速。一方面，國(guó)企改革“雙百行動(dòng)”、區(qū)域性國(guó)資國(guó)企綜合改革試點(diǎn)、第三批以及第四批混改試點(diǎn)大部分是地方國(guó)企，今年將進(jìn)入落地實(shí)施期;另一方面，混改將成為拉動(dòng)民間投資增長(zhǎng)的有力手段。因此，在推進(jìn)混改過(guò)程中，地方會(huì)比央企要更快一些。地方混改項(xiàng)目有一個(gè)突出的特色，就是在進(jìn)行和擬進(jìn)行的混合所有制改革的企業(yè)和項(xiàng)目，是一次性集中披露的。山東向國(guó)內(nèi)外推出93家省屬國(guó)企混改項(xiàng)目，天津推動(dòng)國(guó)企混改力度空間，先后推出232家混改項(xiàng)目，山西推出108家國(guó)企混改項(xiàng)目，遼寧推出48家國(guó)企混改項(xiàng)目，浙江推出40家國(guó)企混改項(xiàng)目，廣州發(fā)布20家混改項(xiàng)目，這些項(xiàng)目具有一定影響力，具備較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

2019年出現(xiàn)的混改新苗頭還包括，以基金形式參與的投資者增多，用市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股和混改相結(jié)合的方式增多，搭車進(jìn)行國(guó)企改制的案例增多，央地合作推動(dòng)地方國(guó)企改革的案例增多。

來(lái)源:國(guó)資智庫(kù)

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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