來源:混改風(fēng)云

作者:王娜

2019年9月23日前，天津一商集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“一商集團(tuán)”)混改項(xiàng)目在天津產(chǎn)權(quán)交易中心正式掛牌轉(zhuǎn)讓。

一商集團(tuán)成立于1996年，是天津國有大型商貿(mào)流通企業(yè)，處于充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域。

集團(tuán)及所屬企業(yè)共128戶，其中二級(jí)直屬企業(yè)7戶，二級(jí)非直屬企業(yè)27戶，三級(jí)及以下企業(yè)93戶。

一商集團(tuán)擁有批發(fā)貿(mào)易、百貨零售、汽車服務(wù)、現(xiàn)代物流、商務(wù)服務(wù)五大業(yè)務(wù)板塊。

2017年以來，一商集團(tuán)積極響應(yīng)天津市國企改革號(hào)召，開始積極推動(dòng)集團(tuán)層面整體混改工作。

歷時(shí)近兩年，一商集團(tuán)也展現(xiàn)出屢敗屢戰(zhàn)的英勇，鍥而不舍地持續(xù)推動(dòng)整體混改。

一商集團(tuán)為何如此堅(jiān)韌地推動(dòng)混改?此次混改為何選擇國資全退出?一商集團(tuán)此次混改能否延續(xù)水產(chǎn)集團(tuán)成功之路?

接下來我們將詳細(xì)分析。

混出新活力，改出新天地

一商集團(tuán)作為天津市國字號(hào)商業(yè)標(biāo)志型企業(yè)，在天津擁有豐富的背景資源。

但，體制機(jī)制的不靈活、企業(yè)活力不足、區(qū)域限制等問題，制約著傳統(tǒng)國企一商集團(tuán)的發(fā)展。

因而，一商集團(tuán)出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)偏高、凈資產(chǎn)收益率偏低、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)等短板制約。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中可以看出，一商集團(tuán)目前處于營業(yè)收入較高但凈利潤較低，總資產(chǎn)較高但凈資產(chǎn)較低的現(xiàn)象。

因而通過混改引入市場(chǎng)化的體制機(jī)制、市場(chǎng)資源、資金支持，能夠進(jìn)一步激發(fā)集團(tuán)的發(fā)展動(dòng)力和經(jīng)營活力，協(xié)助集團(tuán)走出天津，幫助集團(tuán)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)一步提升企業(yè)價(jià)值。

當(dāng)然，一商集團(tuán)混改之后，擁有的實(shí)力將更上一層樓，擁有的市場(chǎng)資源將更加寬廣。

有能力和資源布局新產(chǎn)業(yè)，如大健康產(chǎn)業(yè)、汽車交易與后服務(wù)市場(chǎng)、養(yǎng)老地產(chǎn)等，加速實(shí)現(xiàn)向現(xiàn)代百貨零售轉(zhuǎn)型升級(jí)目標(biāo)，以及推動(dòng)輕資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)上市目標(biāo)。

歷經(jīng)波折后，最終敲定國資全部退出

從一商集團(tuán)混改方案來看，無論是混改層面還是股權(quán)設(shè)計(jì)都具有典型性，但也并非是“前無古人”，這個(gè)“古人”便是天津水產(chǎn)集團(tuán)。

一商集團(tuán)此次混改，典型特點(diǎn)是100%國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓，這一特點(diǎn)與天津水產(chǎn)集團(tuán)如出一轍。

若引入的單一股東也是民營資本，那么一商集團(tuán)也將是繼天津水產(chǎn)集團(tuán)100%引入民營資本的又一案例。

2019年9月16日，天津一商集團(tuán)有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目在天津產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌，轉(zhuǎn)讓底價(jià)25.08億元。

一商集團(tuán)此次混改決定讓國資100%退出，這個(gè)決定的形成絕不是一蹴而就的，而是根據(jù)其近一年的混改經(jīng)驗(yàn)而敲定的。

一商集團(tuán)自2018年便啟動(dòng)混改，期間兩次公開掛牌引戰(zhàn)未果。

彼時(shí)的一商集團(tuán)由天津市國資委持股35%，天津津投資本持股65%。

當(dāng)時(shí)的一商集團(tuán)混改僅是計(jì)劃集團(tuán)整體改制為國有參股的混合所有制企業(yè)，天津市國資委會(huì)保留35%的股權(quán)。

2018年4月2日，一商集團(tuán)在天津產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌，此次混改以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式引入兩個(gè)戰(zhàn)略投資者，分別持有55%和10%股權(quán)，天津國資保留35%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)共計(jì)26.92億元。

2018年9月20日，一商集團(tuán)在天津產(chǎn)權(quán)交易中心第二次分別掛牌55%和10%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓信息，轉(zhuǎn)讓底價(jià)共計(jì)28.66億元。

然而，這兩次混改行動(dòng)均以失敗告終，一商集團(tuán)總結(jié)失敗經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)借鑒以往混改成功典型案例，如天津水產(chǎn)集團(tuán)。

決定國資全部退出。一方面為天津市國企混改新突破添磚加瓦，另一方面為天津市營造良好的營商環(huán)境，助力民營企業(yè)發(fā)展提供更大助力。

在這里我們有必要探討下，為何會(huì)有國資全部退出這種模式?國資全部退出的適用范圍有哪些?

國資全部退出將成為競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)國企混改新模式

新時(shí)代以來，國企改革的一大主要目標(biāo)就是“在重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革上取得決定性成果”。

為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，“持續(xù)推進(jìn)國有資本布局優(yōu)化”成為新時(shí)代國企改革的主要舉措之一。

因而，國有資本要向關(guān)系國家安全、國計(jì)民生、前瞻性戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)集中。

此過程中，充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的國有資本勢(shì)必要做好“宜控則控、宜參則參”，乃至宜退則退工作。

新時(shí)代國企改革背景下，22號(hào)文和54號(hào)文均明確了充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域國企混改國有股不設(shè)限。

即，充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域國企混改過程中，國有資本可以全部退出。

2013年，時(shí)任國資委副主任黃淑和表示不需國有控股的國企國資可全部退出。

“不需要國有資本控制可以由社會(huì)資本控股的國有企業(yè)，可采取國有參股形式或可以全部退出”。

2015年，出臺(tái)的22號(hào)文，更加明確主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國有企業(yè)混改國有股不設(shè)限。

因而，我們可以認(rèn)為此類國企混改，國資可以全部退出。

22號(hào)文明確提出：“主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國有企業(yè)，國有資本可以絕對(duì)控股、相對(duì)控股，也可以參股，并著力推進(jìn)整體上市。”

2015年9月，出臺(tái)的54號(hào)文，同樣規(guī)定了充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國有企業(yè)混合所有制改革，國有股不設(shè)限。

這與中央22號(hào)文的要求是一致的。

54號(hào)文明確提出：“主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國有企業(yè)混合所有制改革。積極引入其他國有資本或各類非國有資本實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化。”

2019年9月，國資委副主任、黨委委員翁杰明表示，一般性的競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)國企混改要加大國有資本退出力度。

一般性的競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)要加大退出力度。涉及這方面的退出是當(dāng)前的重要任務(wù)，要有序地退或者轉(zhuǎn)為一般性的財(cái)務(wù)投資。”

目前來看，競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)國企混改適合采用國資全部退出這種模式。

而且，未來國資全部退出將成為競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)國企混改常態(tài)。

國資全部退出這種模式如何才能更好地應(yīng)用到實(shí)踐中去?

在借鑒天津水產(chǎn)集團(tuán)混改成功經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，一商集團(tuán)在實(shí)際操作中更加注重以下內(nèi)容的設(shè)計(jì)與規(guī)劃。

清晰的集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展，進(jìn)一步助力混改落地

一商集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展方向明確，圍繞其核心業(yè)務(wù)板塊明確了未來五大發(fā)展方向。

目前五大業(yè)務(wù)板塊均已形成一定的規(guī)模和獨(dú)特的發(fā)展模式，為未來實(shí)現(xiàn)五大板塊獨(dú)立上市奠定了基礎(chǔ)。

當(dāng)前，一商集團(tuán)發(fā)展較快的業(yè)務(wù)板塊是貿(mào)易零售，集團(tuán)在以打造現(xiàn)代新零售為目標(biāo)，加速智慧賣場(chǎng)建設(shè)和線上線下渠道融合。

混改前整合重組，混改優(yōu)勢(shì)超“前輩”

一商集團(tuán)此次納入混改范圍的企業(yè)有51戶，除集團(tuán)本身外，其全資、控股、參股的下屬單位50戶。

從集團(tuán)所擁有企業(yè)數(shù)量以及納入混改范圍的企業(yè)數(shù)量來看，一商集團(tuán)與天津建材集團(tuán)、天津水產(chǎn)集團(tuán)、天津建工集團(tuán)等已經(jīng)完成混改的集團(tuán)相比較而言，算是佼佼者。

如此龐大的混改范圍，使得一商集團(tuán)在混改前做足了準(zhǔn)備。

早在2017年，一商集團(tuán)為了啟動(dòng)混改，便開始進(jìn)行整合重組，排除了集團(tuán)整體混改的所有障礙。

2017年底，一商集團(tuán)縮減了三分之一的直屬企業(yè)，清理退出12家企業(yè)，全部厘清房地產(chǎn)權(quán)屬，逐一清查解決歷史問題，完成了29戶全民企業(yè)公司制改制。

此次混改過程中，一商集團(tuán)將未被納入混改范圍的全資、控股、參股下屬單位77戶，其中46戶出清，31戶無償劃轉(zhuǎn)給天津津投資本所屬其他企業(yè)。

另外，為了實(shí)現(xiàn)100%國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)國資全部退出，天津市國資委將其持有的35%股權(quán)注入天津津投資本，以期能夠順利實(shí)現(xiàn)混改。

混改限制條件相對(duì)寬泛，有利于混改快速落地

與天津市已經(jīng)完成以及正在進(jìn)行混改的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)相比，一商集團(tuán)在股權(quán)設(shè)計(jì)方面更具有吸引力。

在引入資金總額方面，排除集團(tuán)自身因素而言，單個(gè)投資者投入資金量相對(duì)適中。

能夠滿足一商集團(tuán)要求的戰(zhàn)略投資者，一次出資25.08億元是完全沒有問題的。

戰(zhàn)略協(xié)同，資源豐富。認(rèn)同一商集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展方向并能夠提供多元資源支撐，具有全國性商貿(mào)平臺(tái)或市場(chǎng)資源……。

治理良好，管理領(lǐng)先。應(yīng)為國內(nèi)具有較強(qiáng)實(shí)力企業(yè)……。

持續(xù)資金支持，補(bǔ)足短板。投資者或其管理團(tuán)隊(duì)具有參與大型國有企業(yè)混改經(jīng)驗(yàn)，混改后能為一商集團(tuán)帶來市場(chǎng)、管理、人才等重要資源增量，為企業(yè)發(fā)展提供必要的資金支持，提升可持續(xù)發(fā)展能力，有效推動(dòng)集團(tuán)資本證券化。

重點(diǎn)關(guān)注員工安置問題，混改順利推進(jìn)

國企混改過程中，員工安置涉及員工核心利益，是混改的重點(diǎn)和難點(diǎn)之一。

然而，一商集團(tuán)相較于其他混改企業(yè)而言，更加注重員工安置問題。

因?yàn)椋�一商集團(tuán)混改采取的是100%國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓，因而現(xiàn)有股東天津津投資本對(duì)混改后的企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)、治理機(jī)制等問題不再具有話語權(quán)，所以這些不是其重點(diǎn)關(guān)注的問題。

所以，一商集團(tuán)在混改伊始，便著重進(jìn)行員工安置方案的設(shè)計(jì)與規(guī)劃。

同時(shí)，將混改目的、意義宣貫到每一位員工，使員工理解企業(yè)與員工是利益共同體，混改后引入戰(zhàn)略協(xié)同的投資者，能夠讓集團(tuán)做強(qiáng)做大，使集團(tuán)與員工實(shí)現(xiàn)雙贏。

2017年7月，一商集團(tuán)員工安置方案先于其混改方案出臺(tái)，受到全員支持。

此后，每次啟動(dòng)混改，員工安置方案能否被投資者接受，都是一商集團(tuán)較為重視的問題。

此次混改，一商集團(tuán)按照平穩(wěn)操作，分類處置，公開、公平、公正原則，對(duì)在職職工、企業(yè)退休人員和原機(jī)關(guān)退休人員及其遺屬、離休干部及已故離休干部配偶、六十年代精簡(jiǎn)退職人員、工傷致殘人員、因公死亡人員供養(yǎng)親屬等六類人員進(jìn)行分類安置。

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

混改