對(duì)一些地方來說，本地國有企業(yè)不僅是地方經(jīng)濟(jì)的重要稅源之一，還能帶動(dòng)當(dāng)?shù)厝丝诰蜆I(yè)。地方國企并入央企之后，其稅收在中央和地方之間的歸屬問題值得關(guān)注。

近2019年6月18日，央企與地方國企并購重組進(jìn)入密集落地期。6月初，國內(nèi)第一大鋼鐵企業(yè)——中國寶武對(duì)馬鋼集團(tuán)實(shí)施重組，安徽省國資委將向中國寶武無償劃轉(zhuǎn)馬鋼集團(tuán)51%的股權(quán)。同一時(shí)間，招商局集團(tuán)將控股遼港集團(tuán)，成為大連港、營口港的實(shí)際控制人。

此外，去年年底以來，海峽股份、云鋁股份、馳宏鋅鍺、貴研鉑業(yè)、錫業(yè)股份等多家上市公司均發(fā)布公告稱，擬與央企進(jìn)行并購重組，控股股權(quán)將出現(xiàn)轉(zhuǎn)移，實(shí)際控制人由地方國資委變更為國務(wù)院國資委。

“央企與地方國企的并購重組是混改推進(jìn)的特殊方式，這幾年一直都有企業(yè)在探索落實(shí)央地混改。此輪央地混改升溫，可能與混改本身多維度加快推進(jìn)有關(guān)。”中國企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國分析，央地混改，尤其是同行業(yè)內(nèi)央企控股式的央地混改，有利于加快產(chǎn)業(yè)集中度提升，加快去產(chǎn)能任務(wù)落實(shí)，從而有效優(yōu)化資源配置，提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)的資源利用效率。

多個(gè)地方國企并入央企

6月2日，馬鋼股份發(fā)布公告稱，安徽省國資委將向中國寶武無償劃轉(zhuǎn)馬鋼集團(tuán)51%的股權(quán)，公司實(shí)際控制人將由安徽省國資委變更為國務(wù)院國資委。

中國寶武與馬鋼集團(tuán)重組的背后是中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度較低的問題。“前十名鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)量加起來，份額不到40%，距離鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%的目標(biāo)還有較大差距，這意味著鋼鐵行業(yè)重組的空間很大。”中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示。

作為安徽省屬國企，馬鋼集團(tuán)是中國特大型鋼鐵企業(yè)，旗下的馬鋼股份是A+H股上市公司。2018年，馬鋼集團(tuán)實(shí)現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量1964萬噸，資產(chǎn)總額970億元。中國寶武成立于2016年12月，由原寶鋼集團(tuán)和武漢鋼鐵集團(tuán)重組而來，是中國第一大、全球第二大鋼鐵企業(yè)。2018年，中國寶武資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到7395億元，總產(chǎn)能約7000萬噸。此番重組后，中國寶武的總產(chǎn)能將增至約9000萬噸，無疑將提高當(dāng)前中國鋼鐵行業(yè)的集中度。

類似上述央地混改的案例還有很多。同樣在6月2日，營口港和大連港均對(duì)外披露，通過無償劃轉(zhuǎn)，招商局遼寧將持有公司間接控股股東遼港集團(tuán)51%的股權(quán)，公司實(shí)際控制人將由遼寧省國資委變更為招商局集團(tuán)。5月15日，海峽股份發(fā)布公告稱，海南省國資委擬將所持公司控股股東港航控股45%的股權(quán)，無償劃轉(zhuǎn)至中遠(yuǎn)海運(yùn)之下屬全資子公司，公司實(shí)控人變更為國務(wù)院國資委。

劉興國認(rèn)為，本輪央地混改是想借助混改的機(jī)會(huì)，以股權(quán)劃轉(zhuǎn)的方式，將地方國企并入央企，因此表現(xiàn)為股權(quán)劃轉(zhuǎn)、控制權(quán)轉(zhuǎn)移兩個(gè)主要特點(diǎn)。

值得一提的是，今年國企混改由“點(diǎn)”向“面”鋪開的步伐加快。

此前發(fā)改委方面曾透露，第四批國企混改試點(diǎn)驟增至160家，資產(chǎn)總量超過2.5萬億元，其中涉及107家央企和53家地方企業(yè)。

中國黃金集團(tuán)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家萬喆表示，當(dāng)前民營企業(yè)資金壓力較大，地方國企推進(jìn)混改時(shí)，民企參與的積極性不強(qiáng)，而央企具備資金、信用等方面的優(yōu)勢，地方國企與央企合作能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。“考慮到未來國家可能會(huì)對(duì)資源型、能源型行業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈方面的規(guī)劃布局，這些行業(yè)實(shí)行央地混改的可能性較大。”

重組走向?qū)�業(yè)化

近日，國務(wù)院國資委與中央企業(yè)簽訂經(jīng)營業(yè)績責(zé)任書，明確2019年度中央企業(yè)凈利潤目標(biāo)比去年增長9%。其中，有20家央企2019年凈利潤目標(biāo)是12%，超過9%的整體目標(biāo)，包括航天科技、中國電科、中國石油等。

劉興國認(rèn)為，受經(jīng)濟(jì)下行壓力的影響，要實(shí)現(xiàn)上述利潤增長目標(biāo)并不容易。中央企業(yè)需要在成本管理、技術(shù)進(jìn)步、市場多元化等多方面采取必要措施，在業(yè)務(wù)擴(kuò)張方面，也應(yīng)有所取舍，不能單純?yōu)榱俗龃笠?guī)模而大量涉足盈利能力不佳的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

“從央企現(xiàn)狀來看，仍存在資源分散、主業(yè)不突出的現(xiàn)象，也存在著在某個(gè)專業(yè)上同質(zhì)化競爭、無序競爭的問題。”今年兩會(huì)期間，時(shí)任國資委主任肖亞慶曾表示，將按照市場發(fā)展需求，推動(dòng)中央企業(yè)專業(yè)化整合，使得企業(yè)資源相互融合，增強(qiáng)競爭優(yōu)勢。

劉興國認(rèn)為，央地混改可以實(shí)現(xiàn)雙贏。一方面，央企通過參與地方國企進(jìn)行混改，可以快速完成市場拓展，或是延伸產(chǎn)業(yè)觸角，獲得新的營收與利潤增長點(diǎn)。另一方面，地方國企通過引入央企作為戰(zhàn)略投資者，可以獲得央企帶來的資金支持，甚至可以在技術(shù)、市場上獲得來自入股央企的支持，“有了央企參與的背景，企業(yè)在發(fā)展上可能會(huì)獲得更多機(jī)會(huì)”。

以中鹽西南公司為例，5月17日，由重慶鹽業(yè)集團(tuán)改組而來的中鹽西南公司正式掛牌成立，這是國家鹽業(yè)體制改革以來的首例央企與地方企業(yè)整體重組。“中鹽集團(tuán)將通過中鹽西南公司進(jìn)一步完善西南地區(qū)的市場布局，中鹽西南公司的優(yōu)質(zhì)鹽產(chǎn)品也可以充分利用中鹽集團(tuán)的全國性網(wǎng)絡(luò)，迅速走向全國市場，實(shí)現(xiàn)雙方優(yōu)勢互補(bǔ)、資源互換。”中鹽集團(tuán)董事長李耀強(qiáng)在中鹽西南公司成立大會(huì)上如是表示。

去年，中鋁集團(tuán)在云南啟動(dòng)了千億級(jí)整合，引發(fā)廣泛關(guān)注。中鋁集團(tuán)重組云冶集團(tuán)，將云鋁股份與馳宏鋅鍺納入麾下。云鋁股份在公告中曾表示，股權(quán)劃轉(zhuǎn)有利于整合和發(fā)揮云南省有色金屬資源優(yōu)勢，以及中鋁集團(tuán)在中國有色金屬行業(yè)領(lǐng)軍優(yōu)勢，同時(shí)有利于將中鋁集團(tuán)打造成為更具全球競爭力的世界一流有色金屬企業(yè)。

“隨著國企改革的不斷深入，未來一段時(shí)間圍繞央企和地方國企的重組步伐將會(huì)加快，以市場化為導(dǎo)向的專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化重組將成為主要方式，帶動(dòng)央企主業(yè)做大做強(qiáng)。”李錦分析道。

國務(wù)院國資委研究中心研究員周麗莎表示，未來央企之間大規(guī)模的兼并重組可能并不會(huì)成為主流，更多的是采用央地合作、平臺(tái)搭建等方式，從產(chǎn)業(yè)鏈條、企業(yè)自身發(fā)展和市場布局等角度去推動(dòng)國企重組。

并購難題

央地混改并非“一混就靈”，其中也面臨不少困難。

對(duì)一些地方來說，本地國有企業(yè)不僅是地方經(jīng)濟(jì)的重要稅源之一，還能帶動(dòng)當(dāng)?shù)厝丝诰蜆I(yè)。地方國企并入央企后，其稅收在中央和地方之間的歸屬問題值得關(guān)注。

劉興國表示，從稅收與利潤上繳層面看，央地混改會(huì)遇到一些阻力，這需要在混改方案設(shè)計(jì)中加以解決，或者從中央層面對(duì)稅收與利潤上繳事宜做出新的安排，確保地方政府有足夠動(dòng)力去推進(jìn)落實(shí)將地方國企的控制權(quán)劃轉(zhuǎn)給央企。

以中國寶武重組馬鋼集團(tuán)為例，據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，有知情人士透露，未來馬鋼集團(tuán)的稅收和注冊(cè)仍留在地方。另有資深人士表示，按照以往重組方法，還要兼顧地方財(cái)政的收入。

另一方面，對(duì)中央企業(yè)來說，并購重組的對(duì)象并非都是實(shí)力雄厚的地方國企，也有一些經(jīng)營困難、財(cái)務(wù)周轉(zhuǎn)不靈的企業(yè)。

今年1月，沈陽機(jī)床發(fā)布公告稱，沈陽市政府與中國通用技術(shù)集團(tuán)簽訂框架協(xié)議，由中國通用技術(shù)集團(tuán)戰(zhàn)略重組沈陽機(jī)床集團(tuán)，開啟了今年央地混改的第一單。目前，中國通用技術(shù)集團(tuán)對(duì)沈陽機(jī)床的重組正在進(jìn)行中，不過公告中并未提及，此次央企入局是否將占有控股權(quán)。

沈陽機(jī)床雖然是中國機(jī)床行業(yè)的龍頭企業(yè)，但長期以來債務(wù)負(fù)擔(dān)比較沉重，曾一度面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。該公司2018年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司資產(chǎn)總計(jì)397.44億元，負(fù)債合計(jì)386.81億元;營業(yè)總收入64.91億元，利潤總額-21.79億元。

沈陽機(jī)床集團(tuán)董事長關(guān)錫友去年11月在“中國改革論壇”上曾表示，公司的“杠桿”主要來自三方面：第一，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，一直是由國家供養(yǎng)，“撥改貸”(撥款改貸款)政策后，形成了第一筆杠桿;第二，作為東北基礎(chǔ)工業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)，此前吸收了一些經(jīng)營不佳的企業(yè)，背上歷史包袱;第三，為提升競爭力，投入大量資金用于技術(shù)研發(fā)。

“進(jìn)行此類合并，央企作為新的控股股東如何合理利用現(xiàn)有資源，剝離過剩產(chǎn)能，形成一個(gè)有活力的新機(jī)制，這是一個(gè)難題。”萬喆說道。李錦認(rèn)為，央地混改中，要把現(xiàn)有的資源進(jìn)行重新組合，形成產(chǎn)業(yè)鏈，打造新動(dòng)能。而歷史包袱等消極因素，則要用改革的辦法解決。

此外，萬喆認(rèn)為，地方國企在人事任命、投資布局等方面由地方國資委等部門統(tǒng)一管理，并入央企后，公司治理層級(jí)如何安排，是否能夠?qū)崿F(xiàn)合并與轉(zhuǎn)換，從而實(shí)現(xiàn)由新的控股大股東、董事會(huì)來進(jìn)行人事任命、投資布局等都是較大的難題。

李錦也指出，央地混改通常會(huì)面臨組織機(jī)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)權(quán)劃分、產(chǎn)業(yè)鏈條協(xié)同、企業(yè)文化融合等方面的問題。“如果這些問題解決不了，重組的效果將受到影響。”

來源:時(shí)代周報(bào)

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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