2019年是國資委確定的“國企改革攻堅(jiān)年”。深化改革，對(duì)于推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、培育具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)至關(guān)重要。

自去年8月國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組啟動(dòng)“雙百行動(dòng)”以來，“雙百企業(yè)”綜合性改革已經(jīng)邁出了實(shí)質(zhì)性步伐。

中國黃金集團(tuán)黃金珠寶股份有限公司(下稱“中金珠寶”)作為國務(wù)院國企混合所有制改革第二批試點(diǎn)，2018年8月又成功入圍“雙百行動(dòng)”企業(yè)名單。

中金珠寶深化企業(yè)改革方案，制定了“混”與“改”緊密結(jié)合的工作方針，“引資本”、“轉(zhuǎn)機(jī)制”再“IPO上市”三部曲，目前處于“IPO上市”的第三階段。

近日，第一財(cái)經(jīng)記者走進(jìn)中金珠寶，探求這家企業(yè)改革背后的故事。

不進(jìn)則退，改革是唯一出路

中金珠寶是專業(yè)從事“中國黃金”品牌運(yùn)營的大型專業(yè)黃金珠寶生產(chǎn)銷售企業(yè)，是中國黃金集團(tuán)有限公司的控股公司。

中金珠寶處于一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)領(lǐng)域，“老鳳祥”、“周大福”等知名首飾品牌在此領(lǐng)域長期精耕細(xì)作，擁有很高的市場(chǎng)占有率。

經(jīng)歷了十余年的發(fā)展歷程，中金珠寶雖然取得了一定的成績(jī)，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，發(fā)展遇到了嚴(yán)重的瓶頸。

中金珠寶董事長陳雄偉接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，企業(yè)面臨“不進(jìn)則退”的危險(xiǎn)，深化改革是中金珠寶唯一的出路。

改革的重要性和必要性雖然已經(jīng)形成，但遠(yuǎn)未達(dá)成共識(shí)。一方面，中金珠寶經(jīng)過多年培育和發(fā)展，已經(jīng)成為黃金集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L最快、效益最優(yōu)的板塊企業(yè)之一，對(duì)整個(gè)集團(tuán)的業(yè)績(jī)都起到了較強(qiáng)的支撐和引領(lǐng)作用。在這種形勢(shì)下推行混改，引入集團(tuán)外資本，共享發(fā)展紅利，難免籠罩上一層“國有資本流失”的陰影。

另一方面，大部分的企業(yè)員工還存在著“求安穩(wěn)”的想法，缺乏一定的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)以及競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，對(duì)于混改，沒有足夠的心理準(zhǔn)備和情感認(rèn)同，而改革帶來的是更健全的法人治理機(jī)制以及更公開透明的績(jī)效考核辦法，對(duì)部分人來說更是挑戰(zhàn)。

經(jīng)過長時(shí)間、高密度地匯報(bào)、溝通、博弈、磋商，改革得以順利進(jìn)行。2016年10月21日至2017年7月28日，黃金集團(tuán)先后召開八次專題會(huì)議，研究討論中金珠寶混合所有制改革試點(diǎn)實(shí)施方案，就中金珠寶增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)略投資者和產(chǎn)業(yè)投資者，并進(jìn)行骨干員工持股試點(diǎn)細(xì)節(jié)深入研討。

陳雄偉對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“從動(dòng)議醞釀到最后通過，我深深地感到，推進(jìn)混合所有制改革，一定要明確改革目標(biāo)，要對(duì)改革有著徹底的決心和斗志，敢于做事，善于成事，還要不怕做錯(cuò)事，才能順利推進(jìn)企業(yè)深化改革。”

“無人區(qū)”的探索：混改三步走

中金珠寶的混合所有制改革工作，是進(jìn)入“無人區(qū)”的探索，無經(jīng)驗(yàn)可依、無先例可循。陳雄偉表示，公司本著“在探索中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、在發(fā)展中解決問題”的工作原則，堅(jiān)定信心，步步為營，穩(wěn)步扎實(shí)。

中金珠寶深化企業(yè)改革方案，制定了“混”與“改”緊密結(jié)合的工作方針，分為“引資本”、“轉(zhuǎn)機(jī)制”再“IPO上市”三步走。

第一階段為增資擴(kuò)股階段，從2017年1月至2017年10月，引入了戰(zhàn)投、產(chǎn)投、員工持股平臺(tái)進(jìn)行增資。

增資擴(kuò)股階段的融資總額為22.5億元，完成后，前述三類投資者合計(jì)持股比例將達(dá)到41%左右，黃金集團(tuán)及其一致行動(dòng)人持股比例降低到51%，但仍保持控股地位。

第二階段為股份制改造階段，從2017年10月至2018年6月。以2017年9月30日為股改基準(zhǔn)日完成審計(jì)報(bào)告、評(píng)估報(bào)告，2018年5月下旬拿到國資委批復(fù)，6月26日完成股份公司設(shè)立。

第三階段為IPO階段，以2018年12月31日為申報(bào)基準(zhǔn)日。從2018年7月開始至2019年上半年，主要分為兩個(gè)階段，首先是上市輔導(dǎo)和上市申報(bào)準(zhǔn)備階段，2018年8月14日取得北京證監(jiān)局輔導(dǎo)受理函，募投項(xiàng)目于2019年3月14日完成了備案以及環(huán)評(píng)手續(xù);以2018年12月31日為申報(bào)基準(zhǔn)日并完成上市輔導(dǎo)和材料申報(bào)，最終發(fā)行上市。

陳雄偉表示，中金珠寶混改，不是簡(jiǎn)單追求股份上的增量募集，而是引入合作基礎(chǔ)牢固、前景廣闊、潛力巨大的資本，通過資源互補(bǔ)和產(chǎn)業(yè)協(xié)同，進(jìn)一步提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和品牌實(shí)力，為培育世界一流的黃金珠寶企業(yè)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

混改的關(guān)鍵：如何選擇入股者

作為中國黃金珠寶行業(yè)央企，中金珠寶混改進(jìn)程備受矚目，社會(huì)關(guān)注度高，民企參與意愿強(qiáng)。如何在眾多的意向者中主動(dòng)篩選合適的入股者，是對(duì)中金珠寶的較大考驗(yàn)。

本著“強(qiáng)化黨建統(tǒng)領(lǐng)、放大國有資本、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、提升企業(yè)效率和效益”原則，一方面，中金珠寶通過增資擴(kuò)股引入中信證券、京東、興業(yè)銀行、中融信托、建信信托、越秀產(chǎn)投和浚源資本等戰(zhàn)略投資者;另一方面，引入下游30家優(yōu)質(zhì)加盟商作為產(chǎn)業(yè)投資者。

中金珠寶董事會(huì)秘書陳軍表示，金融資本的引入是著眼于中金珠寶資本需求的增加以及供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域的布局，京東則是基于前期雙方良好的合作基礎(chǔ)以及京東在新零售、物流、云計(jì)算等方面的突出優(yōu)勢(shì)，為推進(jìn)中金珠寶線上線下融合發(fā)展健全體系、夯實(shí)根基。

30家優(yōu)質(zhì)加盟商均為從中國黃金2008年進(jìn)軍終端市場(chǎng)之初的合作者，雙方知根知底，共同見證和參與了中金珠寶的發(fā)展歷程。他們的參股不僅降低了中金珠寶招股的成本和風(fēng)險(xiǎn)，更在常規(guī)的商業(yè)合作關(guān)系之外，以“資本”為紐帶，為中金珠寶夯實(shí)線下渠道打下良好基礎(chǔ)。

中金珠寶本次混改中選擇了員工持股方案，在綜合考慮多種因素的情況下，最終確定員工持股比例為6%。如何確定員工持股的范圍，既保證公平、公開和透明，又要切實(shí)把公司的核心骨干員工涵蓋進(jìn)來，是本次員工持股計(jì)劃成功與否的關(guān)鍵點(diǎn)。

在多方考慮并充分聽取員工意見后，中金珠寶依據(jù)員工職級(jí)(40%)、司齡(40%)及學(xué)歷(20%)三項(xiàng)指標(biāo)作為評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)。

中金珠寶總經(jīng)理王琪表示，通過員工持股，讓員工尤其是骨干員工充分享受企業(yè)發(fā)展成果，進(jìn)一步提高員工的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體。

陳雄偉告訴第一財(cái)經(jīng)記者，同股同權(quán)和股權(quán)多樣化形成了國有資本保持相對(duì)控制力、各所有制資本取長補(bǔ)短的內(nèi)部制衡機(jī)制和相互促進(jìn)、共同發(fā)展的積極態(tài)勢(shì)。

混改之后：形成有效制衡的法人治理結(jié)構(gòu)

完善公司治理體系、建立現(xiàn)代企業(yè)制度，是這一輪國企混改的重點(diǎn)任務(wù)之一。如何讓非公經(jīng)濟(jì)的股東參與公司治理，形成有效制衡的法人治理結(jié)構(gòu)，是混改之后的關(guān)鍵。

中金珠寶通過切實(shí)完善股東大會(huì)與董事會(huì)制度等公司治理機(jī)制，使董事會(huì)真正成為多種資本意志表達(dá)和決策的平臺(tái)。目前中金珠寶董事會(huì)有9名董事(黃金集團(tuán)及其一致行動(dòng)人推薦4名，中金黃金1名，2名外部董事，3名獨(dú)立董事)，國有資本董事數(shù)量已經(jīng)降到50%以下。

陳雄偉介紹，外部董事及獨(dú)立董事在重大事項(xiàng)上，如公司經(jīng)營范圍、對(duì)外融資事項(xiàng)及其他重要事項(xiàng)，已開始行使一定的質(zhì)詢及否決權(quán)。其中，京東作為美國上市企業(yè)，其豐富的上市經(jīng)驗(yàn)、規(guī)范的管理流程、健全的內(nèi)部治理體系等優(yōu)勢(shì)，為中金珠寶提供借鑒的同時(shí)，也倒逼著中金珠寶的公司治理體系和內(nèi)控管理制度得以進(jìn)一步優(yōu)化。

而產(chǎn)業(yè)投資者的加入，讓中金珠寶的戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營方案制定時(shí)，能更大程度上聽到來自一線市場(chǎng)的不同聲音，為公司科學(xué)、民主決策提供重要保障，真正實(shí)現(xiàn)“讓聽到炮火的人來影響決策甚至指揮戰(zhàn)斗”。

中金珠寶本次增資擴(kuò)股引入新股東絕大部分為非公經(jīng)濟(jì)體，在混改的過程中，如何讓非公企業(yè)接受并積極參與黨建工作，也是中金珠寶混改的重點(diǎn)難點(diǎn)。

“要理解，要接受，就要深入的交流，要和各所有制主體的企業(yè)家真心交朋友，交真朋友”，陳雄偉說，在混改過程中，中金珠寶采用多種形式和方法，加強(qiáng)了同非公企業(yè)的黨建交流，尋求他們對(duì)包括“重大決策事項(xiàng)需黨委會(huì)前置討論”、“黨建經(jīng)費(fèi)和黨務(wù)人員的雙1%”等黨建工作要求的理解和支持。通過系列工作的開展，他們基本做到了從思想到行動(dòng)上充分理解黨的要求、自覺接受黨的領(lǐng)導(dǎo)，并積極響應(yīng)和自發(fā)開展系列黨建活動(dòng)。

陳雄偉表示，混合所有制改革任重道遠(yuǎn)，中金珠寶目前僅僅完成了萬里長征的“第一步”。作為國企改革這趟“高速列車”的第一班乘客，中金珠寶將通過深化改革，逐步探索和積累起可學(xué)習(xí)、可復(fù)制、可推廣的改革經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步發(fā)揮帶動(dòng)作用和示范效應(yīng)，共同開創(chuàng)國企深化改革的新局面。

來源:第一財(cái)經(jīng)

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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