隨著混改“1+N”文件政策體系框架不斷豐富，混改在國有企業(yè)大范圍鋪開，中央企業(yè)及各級子企業(yè)中，混合所有制戶數(shù)占比已經(jīng)超過70%，省級國有企業(yè)混合所有制戶數(shù)占比超過三分之二。此外，今年雙向混改力度也不斷加大，國有企業(yè)入股甚至控股民營企業(yè)的案例不斷增加，形成了通過混改實現(xiàn)國企和民企相互依存、相互合作的良好局面。未來，混改的重點任務將不僅僅是國企改革的突破口，也將成為完善我國基本經(jīng)濟制度，推動多種所有制共同發(fā)展的重要實現(xiàn)形式和手段。

 

重點難點領域獲突破

 

2017年底，國家發(fā)改委出臺了《關于深化混合所有制改革試點若干政策的意見》，針對國有資產(chǎn)定價機制、職工勞動關系、土地處置和變更登記、員工持股、集團公司層面開展混合所有制改革、試點聯(lián)動、財稅支持政策、工資總額管理制度等混改關鍵重點問題進行了改革突破。隨著混改“1+N”文件政策體系框架不斷豐富，2018年成為了混改的深化之年。

 

一是混改全面鋪開。國資委監(jiān)管的中央企業(yè)及各級子企業(yè)中，混合所有制戶數(shù)占比已經(jīng)超過70%，省級國有企業(yè)混合所有制戶數(shù)占比超過三分之二。到2018年，國有企業(yè)吸引社會資本形成少數(shù)股東權益超過10萬億元，占比接近三分之一。在國家層面，總計共開展三批共50家混改試點，第一批、第二批中的中國聯(lián)通、東航物流、內(nèi)蒙一機等試點企業(yè)改革取得重要成效，在完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率等方面取得重要經(jīng)驗，示范效應逐步顯現(xiàn)。第三批混改試點企業(yè)共31家，包括10家央企集團下屬子企業(yè)和21家地方國企的混改方案于2018年下半年獲批。

 

二是重點難點領域得到突破。在《關于深化混合所有制改革試點若干政策的意見》出臺之前，企業(yè)普遍反映仍然存在著許多“舊制度管新制度”和相關配套改革不足的問題，如國有資產(chǎn)定價機制尚需創(chuàng)新、薪酬激勵機制不足、員工持股制度過于僵化、配套的土地、稅收等政策支持力度不夠等問題嚴重制約了各方參與混改的積極性，增加了改革的制度成本。針對這些問題，國家發(fā)改委出臺了《關于深化混合所有制改革試點若干政策的意見》，提出要積極探索中央企業(yè)集團公司層面開展混合所有制改革，鼓勵探索解決集團層面混合所有制改革后，國有股由誰持有等現(xiàn)實問題的可行路徑。

 

對國有資產(chǎn)定價機制、職工勞動關系、土地處置和變更登記、員工持股、集團公司層面開展混合所有制改革、試點聯(lián)動、財稅支持政策、工資總額管理制度等改革難點開展了大膽的突破。如今年全國共選取首批改革試點企業(yè)174戶。中央企業(yè)層面，選取了國機集團所屬中國電器科學研究院、中國建材所屬江西電瓷等10戶子企業(yè)作為首批試點，同時，也積極探索了其他各類中長期激勵手段，中央企業(yè)控股的69戶上市公司規(guī)范實施了股權激勵，29戶科技型企業(yè)實施了股權分紅權激勵。從這些改革措施可以看出，持股改革的試點層面逐步擴大，技術入股、品牌入股等多元化的持股方式開始探索，因企施策的持股辦法成為改革共識。

 

三是改革成效逐步呈現(xiàn)。具有重要的改革標桿意義的聯(lián)通混改，探索了多個重大的改革突破，首次探索在央企集團公司層面進行混合所有制改革、首次探索了壟斷領域以混改的方式向民營資本開放、首次探索了“戰(zhàn)略投資+定向增發(fā)+股權轉(zhuǎn)讓+員工持股”全體系、多元化的混改模式等。

 

四是雙向混改力度不斷加大。2015年出臺的《關于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》提出鼓勵國有資本以多種方式入股非國有企業(yè)，但這種雙向混改的重視不足。但今年以來，一些前期通過高負債擴張較快的民企，由于偏離主業(yè)，在流動性上遇到困難，愈發(fā)需要國有企業(yè)通過重組并購的方式幫助民營企業(yè)度過難關。相關部門還應鼓勵具備條件的、比較好的民營企業(yè)在產(chǎn)業(yè)重組中發(fā)揮積極作用，對同行業(yè)的一些有競爭潛力但目前面臨困難的中小企業(yè)進行兼并重組。因此，今年混改的一個重大變化，國有企業(yè)入股甚至控股民營企業(yè)的案例不斷增加，形成了通過混改實現(xiàn)國企和民企相互依存、相互合作的良好局面。據(jù)不完全統(tǒng)計，2018年以來超過30家民營A股公司宣布引入國資股東作為戰(zhàn)投，其中超過10家轉(zhuǎn)讓控股權。

 

混改仍有待解決的問題

 

一是加快推動國有資產(chǎn)評估改革。當前，國有資產(chǎn)評估改革嚴重滯后于混改的改革要求，在評估國有資產(chǎn)價值時仍然采用傳統(tǒng)的《企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理辦法》、《企業(yè)國有產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓管理辦法》。傳統(tǒng)的依托評估機構對國有資產(chǎn)進行評估的方法已經(jīng)不適應用當前以市場化為導向的改革需要。以企業(yè)選擇評估機構，在評估過程中評估機構容易受到企業(yè)的影響，其公正性、客觀性、中立性并不能完全保證。此外，對于監(jiān)管部門而言，資產(chǎn)評估是一個較為復雜的審核過程，政府相關部門在決策的過程中專業(yè)知識不足，導致缺乏有效審核的現(xiàn)象時有發(fā)生。因此，要改變傳統(tǒng)的評估—審批(備案)體制，改為公開競價的機制，要考慮到企業(yè)未來發(fā)展，以現(xiàn)金流折現(xiàn)為主的方式對非上市國有企業(yè)進行定價。最終，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值、增值，有效防止國有資產(chǎn)的流失。

 

二是公司治理結構改革不到位。首先在“管資產(chǎn)與管人管事相結合”的國資管理體制下，混改該企業(yè)的公司董事會和經(jīng)理層的權力無法落實，特別是在民營資本進入到國有企業(yè)中時，其權責不對等，抑制民營企業(yè)股東的工作積極性。其次，一些國有企業(yè)經(jīng)營行為帶有很強的行政色彩，政企不分的現(xiàn)象仍有發(fā)生。特別是在一些基礎設施建設領域，一些地方政府的平臺公司，經(jīng)營效率低下、負債率高等問題嚴重。在鼓勵民營資本參與基礎設施建設的大背景下，鮮有民營企業(yè)與這類國資公司進行混合所有制改革。

 

三是民營企業(yè)非市場化選擇的混改。當前有部分民營企業(yè)參與混改，其動因并非市場選擇，而是在市場競爭中民營經(jīng)濟與國有經(jīng)濟缺乏公平競爭的地位，導致民營企業(yè)不得不選擇與國有企業(yè)進行混合所有制改革。國企在一些上游產(chǎn)業(yè)、基礎服務業(yè)形成寡頭壟斷，獲得超額利潤;而下游的民營企業(yè)利潤越來越低，因此只有通過被國有企業(yè)收購，加入到其產(chǎn)業(yè)鏈條中來，方能“活下來”。即便在競爭行業(yè)，也有市場準入和行政審批兩道門檻。

 

除此之外，民營企業(yè)在信貸獲取、信貸成本、稅收補貼(減稅、返還、抵扣，不予積極追繳欠稅)、股權融資、土地獲取、勞動力市場、監(jiān)管環(huán)境等方面與國有企業(yè)受到的待遇仍然有較大差異。因此，為了使得企業(yè)在市場競爭中與國有企業(yè)獲得同樣的競爭地位，一些經(jīng)營得很好的民營企業(yè)以非市場化的動機與國有企業(yè)進行混改，這種現(xiàn)象還在不斷增多。

 

進一步深化混改的政策建議

 

一是要規(guī)范混改企業(yè)的公司治理結構。混改企業(yè)要堅持現(xiàn)代公司的法人治理結構。遵循了企業(yè)發(fā)展的客觀規(guī)律，遵守《公司法》約定的各類權利和義務，給予民營資本股東權責對等、風險收益對稱、激勵與約束相結合的生產(chǎn)經(jīng)營地位。鼓勵混合所有制企業(yè)自主發(fā)展、自我約束、自主創(chuàng)新，成為社會創(chuàng)造財富的主體。各級監(jiān)管部門要遵守《公司法》，不再越權干預企業(yè)。如果政府干預過多，甚至按照行政組織進行管理，容易導致內(nèi)在機制失衡，企業(yè)失去自主發(fā)展的動力與活力，最終失去市場競爭力。

 

二是加快推動國有資產(chǎn)評估改革。國有資產(chǎn)評估改革的滯后，已經(jīng)制約了混改的進一步深化。2018年混改在薪酬體制、員工持股方面均取得了較大突破，2019年混改的重點領域之一就是加快推動國有資產(chǎn)評估改革。一是加快修改《國有資產(chǎn)評估管理辦法》，建立新型的國有資產(chǎn)定價機制�？蓞⒖纪鈬�的成功經(jīng)驗，采取“先協(xié)商、后競價”的模式，在合作對象可控下依靠市場決定價格。在定價時既需要考慮其資產(chǎn)當前價值，也需要考慮企業(yè)未來的發(fā)展情況，采取資產(chǎn)現(xiàn)值與現(xiàn)金流折現(xiàn)并重的評估方式。二是改變傳統(tǒng)的評估—審批(備案)體制，賦予企業(yè)更多的自足權限，減少第三方對企業(yè)經(jīng)營的干預。最后要改變傳統(tǒng)的監(jiān)管體制，明確好出資人和企業(yè)之間的權利責任，劃清監(jiān)管邊界。

 

三是保護民營資本在混改中的合法權益。保護民營資本合法權益的相關改革仍然不足，首先要淡化一般競爭領域國企的“國有”色彩，恢復國企作為“企業(yè)”的根本屬性，將其作為普通企業(yè)進行要求，接受競爭政策規(guī)制。實現(xiàn)競爭的根本手段在于使國有企業(yè)與私營企業(yè)受到相同的規(guī)則約束。其次要提高混合所有制企業(yè)經(jīng)營的靈活度，不搞經(jīng)營制度一刀切。要提高混合所有制企業(yè)的整體分紅率水平，具體分紅方式應由董事會根據(jù)企業(yè)發(fā)展決策。減少對民營企業(yè)家不必要的監(jiān)管，強化董事會與委托代理制度建設，賦予董事會更多的決策經(jīng)營權利。

 

中國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型升級的重要關口，要通過不斷破除體制機制障礙，激發(fā)各類市場主體活力，促進國有企業(yè)和民營企業(yè)合作共生，對推動我國高質(zhì)量發(fā)展，建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系有著重要的作用。因此，混合所有制改革不僅是國企改革的突破口，更是完善我國基本經(jīng)濟制度，推動多種所有制共同發(fā)展的重要實現(xiàn)形式，對我國進一步深化改革有著深遠的意義。

 

當前，我國民營企業(yè)數(shù)量超過2700萬家，個體工商戶超過6500萬戶，注冊資本超過165萬億元。民營經(jīng)濟具有“五六七八九”的特征，即貢獻了50%以上的稅收，60%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值，70%以上的技術創(chuàng)新成果，80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè)，90%以上的企業(yè)數(shù)量。我國民營經(jīng)濟已經(jīng)成為推動我國經(jīng)濟發(fā)展不可或缺的力量。當前民營企業(yè)發(fā)展遇到不少困難和挑戰(zhàn)，需要通過雙向混改的方式幫助民營企業(yè)度過難關。今年以來，越來越多的民企上市公司主動吸引國有資本參股、控股，這是市場選擇的混合所有制改革。未來雙向混改將成為混合所有制改革的主體，國有企業(yè)積極幫扶民營企業(yè)，推動其轉(zhuǎn)型升級是將成為國企改革外混改另一個重點任務。

 

我國國有企業(yè)和民營企業(yè)已經(jīng)形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈。國有企業(yè)多處于產(chǎn)業(yè)鏈上游，在基礎產(chǎn)業(yè)和重型制造業(yè)等領域發(fā)揮作用，民營企業(yè)越來越多地提供制造業(yè)產(chǎn)品特別是最終消費品，兩者是高度互補、互相合作、互相支持的關系，未來中國經(jīng)濟將沿著這個方向不斷提高，走向高質(zhì)量發(fā)展。因此，必須從傳統(tǒng)固化的觀念，轉(zhuǎn)向用全新的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)鏈理念來認識國有和民營經(jīng)濟。以產(chǎn)業(yè)鏈條延伸的理念，推動雙向混改的發(fā)展，讓其成為我國不同所有制間相互促進、互利共生的重要手段。此外，通過混合所有制改革，使得國企和民企平等使用生產(chǎn)要素，公平參與市場競爭。在行業(yè)準入、銀行貸款、上市融資、政府監(jiān)管等方面給予民企公平待遇。保護了各種所有制經(jīng)濟產(chǎn)權和合法利益，消除各種隱性壁壘，激發(fā)了非公有制經(jīng)濟活力和創(chuàng)造力。

 

來源:中國證券報·中證網(wǎng)

圖片來源：找項目網(wǎng)

混改