廣東省委、省政府在2014年也明確提出新一輪國企混改目標：到2020年，競爭性國有企業(yè)基本成為混合所有制企業(yè)，基礎建設項目實現(xiàn)混合持股。到2017年，混合所有制戶數(shù)比重超過70%�；旄娜绾文軌虺蔀樯罨�國企改革的突破口?該如何繼續(xù)推進混改以促進國企提質增效創(chuàng)新發(fā)展?

 

　　去年12月召開的中央經濟工作會議明確指出：混合所有制改革(以下簡稱：混改)是國有企業(yè)改革的重要突破口。國有企業(yè)混改探索始于1999年黨的十五屆四中全會，2014年十八屆三中全會再次提出，2015年9月，國務院印發(fā)《關于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經濟的意見》。廣東省委、省政府在2014年也明確提出新一輪國企混改目標：到2020年，競爭性國有企業(yè)基本成為混合所有制企業(yè)，基礎建設項目實現(xiàn)混合持股。其中，到2017年，混合所有制戶數(shù)比重超過70%。混改如何能夠成為深化國企改革的突破口?該如何繼續(xù)推進混改以促進國企提質增效創(chuàng)新發(fā)展?

 

　　混改成為國企改革的核心、重要突破口的內在機理

 

　　黨的十八屆三中全會以來的國企改革主要通過三大路徑：一是兼并重組(已經實施)，二是資產證券化(已經推廣)，三是混合所有制改革(有待實質性突破)。目前，隨著國企改革“1+N”個頂層設計加配套細則已經基本完備，國企改革開始進入深水區(qū)的推進階段。國企改革，改到深處是產權。要解決當前國企國資運營管理體制機制不順引致活力不足、低效問題，就必須從體制機制根源上尋求方略，于是混改順理成章地成為深化國企改革的重要突破口，作為推進國有企業(yè)市場化最有效手段的混改，成為改革核心。

 

　　混改有助于形成有效制衡的公司法人治理結構、靈活高效的市場化經營機制。發(fā)展混合所有制，股權多元化改革的主要目的就是希望通過稀釋股權改變一股獨大、建立起內部制衡機制，減少單個股東“任性”的可能性，減少行政干預，以便有利于優(yōu)秀企業(yè)家的履職相對穩(wěn)定，有利于發(fā)揮企業(yè)家作用。關注企業(yè)組織及其治理機制的新制度經濟學創(chuàng)始人科斯指出：“清楚的產權界定是市場交易的前提”。格羅斯曼和哈特用剩余控制權來定義企業(yè)所有權即產權。產權理論認為剩余控制權和剩余索取權相匹配才是有效率的企業(yè)控制權配置，作為企業(yè)契約中的人力資本也應擁有剩余控制權。因此員工持股也是混改的模式之一。混合所有制改革，其實質就是深化國企的產權制度改革，使得國企產權更加清晰，形成有效制衡的治理機制，解決國資國企委托人代理人問題，從而有利于企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度，使國企不斷創(chuàng)新發(fā)展、不斷提高公共服務的質量和運營效率。

 

　　混改有助于破解國有資本固化問題、帶動國有資本流動。國有資本相對固化的結果是國資利用效率低下、影響力和帶動力不足，國企法人治理結構難以根本改善，國資國企效益、效率低下。為此，亟須加快推進混改引入社會資本破局，盤活被固化的國有資本，使國有經濟發(fā)揮其應有功能。

 

　　本輪混改試點中存在的困難與阻力

 

　　一是現(xiàn)行監(jiān)管機制下，行政干預過多，國企活力不足，社會資本不愿也不敢進入。二是現(xiàn)行考核機制下，改革缺乏容錯機制，國資監(jiān)管部門、國企管理層擔心觸及國資流失的改革紅線，或者缺乏改革創(chuàng)新精神，改革動力不足;頂層設計未完備前，多數(shù)地方和企業(yè)觀望等待。三是混改出現(xiàn)國資國企與民資民企不對稱的現(xiàn)象，呈現(xiàn)一頭熱、不匹配狀況。社會普遍認為積極進行混改的國企有兩類：引入社會資本、優(yōu)化經營管理機制、轉變模式，做多增量;企業(yè)經營困難、資產負債率高，希望混改盤活存量、激活企業(yè)。前者，一般體量較大，民營資本擔心難以撼動其治理機制，難以形成控制力。后者，民營資本也不愿進入。四是國有企業(yè)普遍存在的各類社會包袱和歷史遺留問題，嚴重制約著混改的深入推進。一方面，因為社保不完善，改制導致的職工安置等穩(wěn)定問題使得地方政府和國有企業(yè)“不敢改”，另一方面，民營企業(yè)等投資主體“不敢進”。

 

　　國企混改的推進路徑與前提

 

　　本輪混改的特點是頂層設計加地方配套細則推進實施，廣東有序有效的試點改革也提供了相關經驗�；�于現(xiàn)存的頂層設計，國企混改依法推進的路徑包括：

 

　　1.加快集團整體上市及優(yōu)質資產上市，提高資產證券化率。例如推進主營業(yè)務單一的國企集團整體上市;或者集團優(yōu)質資產整體上市，通過非公開發(fā)行、并購重組等方式向上市公司注入核心資產;對于缺少上市平臺的國企集團，可以借殼上市。國企資產證券化，可實現(xiàn)企業(yè)產權明晰、權責明確;公開透明且充分的市場化混改，有助于降低或避免國資流失問題;可減少行政干預，解決政企不分的頑疾。

 

　　2.通過員工持股、股權激勵、引入戰(zhàn)略投資者、發(fā)行可轉債等模式創(chuàng)新股權多元化。引入戰(zhàn)略投資者可以優(yōu)化國企的股權結構和法人治理機制，是混改的重要途徑。2016年8月，國務院國資委發(fā)布了員工持股的“133號文”，規(guī)定了試點企業(yè)條件，隨著各地實施細則出臺，此類混改將得到推進。試點經驗表明，高管決策層持有較高比例的股權結構更有激勵性，更能使管理者們與企業(yè)發(fā)展形成命運共同體，有助于企業(yè)高效、創(chuàng)新發(fā)展。

 

　　3.創(chuàng)新國資投資模式，建立混合所有的國資投資基金，促進國企創(chuàng)新升級發(fā)展。即由國企等聯(lián)合出資設立母基金，形成杠桿效應，聯(lián)動聚集社會資本，設立一個或多個子基金，參與高科技產業(yè)、創(chuàng)新型產業(yè)的研發(fā)和制造，促使國企創(chuàng)新發(fā)展，助推產業(yè)升級�；旌纤�有的國資基金不僅盤活了存量國資，有效發(fā)揮國資的引導和杠桿作用，放大國資功能，促進國企國資的市場化發(fā)展，也帶動了民間資本的投資積極性，有助于國資投資公司、運營公司和國企的創(chuàng)新發(fā)展。

 

　　消除混改試點中出現(xiàn)的阻力和困難，推進國企混改需要以下前提條件來配套：一是改革現(xiàn)行國資對國企的監(jiān)督管理體制，轉換國資職能為“管資本”。二是建立合理的容錯機制，激發(fā)國企改革的動力，需要建立一定的甄別機制，區(qū)分改革創(chuàng)新發(fā)展中導致的失利和不按制度規(guī)定主觀導致的國資流失。三是建立實施市場化的選人用人機制，激活決定企業(yè)發(fā)展的核心要素——人的創(chuàng)造力。這方面廣東經驗值得借鑒。自2012年6月開始，廣東對新選任的省屬企業(yè)經理班子成員統(tǒng)一實行3年期的聘任制管理，考核合格者才可以續(xù)聘，初步建立企業(yè)領導人員“能下能出”機制。2014年9月，廣東國資委出臺《關于推進市場化選聘省屬企業(yè)高級管理人員工作的指導意見》。這些改革成效顯著，在經濟下行壓力增大態(tài)勢下，廣東省國企利潤水平不降反升。四是加快分離國企的社會負擔、完善社保制度，解決改制導致的職工安置等問題。

 

　　(文章摘自2017年2月13日《南方日報》作者：岳芳敏)

圖片來源：找項目網