新一輪國企改革將積極穩(wěn)妥推進國企混改列為重點內(nèi)容。普華永道相關人士近日對中國經(jīng)濟時報記者表示，國企混改是復雜的、長期的系統(tǒng)性工作，不能一蹴而就，為混而混，要以“以終為始”的思路做好并開展混改頂層設計。

普華永道中國國企業(yè)務主管合伙人陳靜對本報記者表示，“十四五”期間，國有企業(yè)將以“股權混”為牽引，引入?yún)f(xié)同且有價值的戰(zhàn)略投資者，推動在國企“改機制”方面迎來更大力度的突破，通過完善治理、落實授權、推進三項制度改革、引入中長期激勵手段等一系列綜合改革措施，有效提升混改后國企的市場競爭力和管理水平，釋放企業(yè)創(chuàng)新能力和發(fā)展活力。

中共中央、國務院自2015年頒布《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》，正式提出發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。從2014年至2018年，國務院國資委分三批確定了21家央企為國有資本投資、運營公司試點企業(yè)。其中，投資公司19家，運營公司2家。

普華永道中國北區(qū)國企業(yè)務服務合伙人龔小北對本報記者表示，國資監(jiān)管部門在兩類公司改組組建、投資運營模式等方面積累了初步經(jīng)驗。試點企業(yè)的改革是一次全方位、綜合性的改革，結(jié)合了企業(yè)所處的行業(yè)、市場環(huán)境及自身的發(fā)展戰(zhàn)略。試點企業(yè)對此前的改革有所承繼，也結(jié)合新政策融入了創(chuàng)新內(nèi)容。改革方案中既包括混改、重組整合等資本運作，也包括公司治理、管控架構、激勵體系等現(xiàn)代企業(yè)制度方面的建設。與其他改革試點項目多從二級和三級子公司開始不同，兩類公司的改革是自上而下的改革。中央及各省市國有企業(yè)穩(wěn)步推進混改工作，但在各地的落地實踐中，國有企業(yè)還是面臨著不小的挑戰(zhàn)與困惑。

龔小北認為，混改的五種主要方式，除原來有股權轉(zhuǎn)及增資擴股，進一步明確了更為靈活的混改方式。充分利用IPO、增發(fā)等手段引入戰(zhàn)略投資者，提高國資證券化率也是國企混改的目標之一。在混改的頂層設計中，要重點思考混改的范圍、層級，實施路徑、員工持股及中長期激勵方式，混改后企業(yè)的體制機制改革，人員的任期制與契約、下屬公司與集團的關系、授放權等。同時要結(jié)合實際情況，考慮各地的政策邊界、監(jiān)管部門態(tài)度等實際情況，形成一整套具體前瞻性且可操作的頂層設計及實施方案。

普華永道中國企業(yè)融資與并購服務合伙人陳春表示，新一輪國企改革在央企層面和地方國企層面正有序推進，不少國企通過引進戰(zhàn)略投資人獲得發(fā)展所需要的資金和資源，經(jīng)營機制發(fā)生轉(zhuǎn)變，公司治理得到提升。但一些國企在引進戰(zhàn)略投資人過程中遇到不少困難和挑戰(zhàn)，包括如何評價和篩選有戰(zhàn)略協(xié)同價值的投資人、如何吸引戰(zhàn)略投資人和提高引戰(zhàn)成功的可能性、如何既符合市場規(guī)律又滿足國資監(jiān)管要求，做到整個引戰(zhàn)過程合法合規(guī)，保證國有資產(chǎn)保值增值，經(jīng)得起歷史檢驗等。

在陳春看來，要從兩個維度進行思考和系統(tǒng)籌劃。第一，認識國企混改的特點和難點，精準把握國企混改的復雜性、敏感性、不確定性，比如交易架構的設計、公司估值的論證、稅務成本的籌劃、監(jiān)管審批的落實、未來治理的設計、員工激勵的安排等，第二，基于系統(tǒng)論的思考框架來組織和管理整個引戰(zhàn)的流程，在引進戰(zhàn)略投資人要達成的目標后，本著“以終為始”的原則來設計和執(zhí)行引戰(zhàn)方案，盡可能全面梳理引戰(zhàn)過程中可能涉及的各個利益相關方，考慮各方的利益和顧慮，設計能夠兼顧與平衡各方訴求的方案，并在政策允許的邊界內(nèi)高效落實引戰(zhàn)方案，成功引進戰(zhàn)略投資人，最終實現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同。

來源:中國經(jīng)濟新聞網(wǎng)—中國經(jīng)濟時報

圖片來源：找項目網(wǎng)

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