上海金山城市沙灘通過文交所掛牌，找到合作伙伴，獲得較好發(fā)展。

　　我國文化產(chǎn)業(yè)已進入深度調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展階段，文化企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)市場尋求產(chǎn)業(yè)化擴張路徑的需求很強烈。對于非上市的文化企業(yè)而言，通過產(chǎn)權(quán)市場進入我國資本市場體系的基礎(chǔ)平臺，不僅可以快速、高效地享受相關(guān)投融資服務(wù)，還可以為優(yōu)化企業(yè)管理，更好地發(fā)現(xiàn)經(jīng)營性資產(chǎn)的市場價值，為資源的優(yōu)化配置創(chuàng)造重要手段與機遇。

　　近兩年，文化產(chǎn)業(yè)并購市場發(fā)展迅猛，尤其是2014年，被業(yè)界稱為中國文化產(chǎn)業(yè)并購市場高歌猛進的一年。受國家政策支持及各級文化金融機構(gòu)的大力扶持，中國文化產(chǎn)業(yè)與資本的深度結(jié)合成為重要特色。據(jù)統(tǒng)計，2014年國內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域共發(fā)生逾170起并購重組與戰(zhàn)略性入股事件，金額超1600億元。對于并購的完成，產(chǎn)權(quán)市場在其中發(fā)揮了重要作用。

　　作為價格發(fā)現(xiàn)的重要基礎(chǔ)性平臺，產(chǎn)權(quán)交易市場為非上市文化企業(yè)的并購重組及資本化提供了重要支撐，促進了文化產(chǎn)業(yè)資本市場體系的進一步健全及完善，而產(chǎn)權(quán)交易市場也已成為中國文化產(chǎn)業(yè)資本市場重要組成部分。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，目前，深圳文交所已征集文化產(chǎn)業(yè)投融資項目超過1.5萬個，成交項目超過300個，交易總額超過150億元，并獲得中國工商銀行等金融機構(gòu)800億元授信。而2004年以來，僅在京津滬3家產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)轉(zhuǎn)讓的企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)金額就達到2570億元，并帶動其他各種混合所有制企業(yè)進入到產(chǎn)權(quán)交易市場中。

　　產(chǎn)權(quán)市場是文化產(chǎn)業(yè)升級的重要突破口

　　2015年是我國文化產(chǎn)業(yè)融合、共生、多元化發(fā)展的黃金年，也是文化產(chǎn)業(yè)深度調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵年。國家戰(zhàn)略不斷傾斜、扶持力度日益加大，產(chǎn)業(yè)競爭也不斷加劇，行業(yè)內(nèi)的資源配置周期明顯縮短，行業(yè)整合的大潮已經(jīng)到來。

　　縱觀我國文化企業(yè)，大部分仍為規(guī)模偏小的中小企業(yè)，而這些中小企業(yè)中的大部分無法達到享受主板資本市場的投融資服務(wù)的條件，其旺盛的投融資及產(chǎn)業(yè)整合需求為產(chǎn)權(quán)市場并購業(yè)務(wù)的加速發(fā)展提供了肥沃的土壤，對此我們必須有清醒的頭腦和有力的舉措。如何適應(yīng)我國文化企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度低、行業(yè)增速快、治理機制不完善、IP運營亟待規(guī)范的現(xiàn)狀，成為產(chǎn)權(quán)市場并購業(yè)務(wù)發(fā)展的重大考驗。

　　產(chǎn)權(quán)市場為文化企業(yè)的壯大發(fā)展提供了支撐。作為中國南方航空集團公司旗下唯一從事媒體開發(fā)和運作的專業(yè)公司，中國南航集團文化傳媒股份有限公司（以下簡稱“南航傳媒”）公開披露，擬于近期上交所上市，發(fā)行不超過6667萬股。作為經(jīng)營南航所屬各類媒體廣告資源的文化產(chǎn)業(yè)服務(wù)商和以規(guī)范的公司治理機制改造的股份公司，南航傳媒面臨股東回報壓力，在正常生產(chǎn)經(jīng)營利潤之外，存在以并購交易拓展上下游產(chǎn)業(yè)鏈條，為公司資本回報的擴張?zhí)峁┩庠谥�撐的深度需求�?/span>

　　南航傳媒通過與產(chǎn)權(quán)市場在內(nèi)的各類投融資服務(wù)機構(gòu)的廣泛接觸與合作，尋找合適的并購對象，滿足國有資本的產(chǎn)業(yè)擴張需求并提升利潤回報，成為其進一步深入產(chǎn)權(quán)并購市場的內(nèi)在動力。這也從另一個側(cè)面反映了包括國有文化企業(yè)在內(nèi)的文化企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)市場尋求產(chǎn)業(yè)化擴張路徑的強烈需求。

　　為非上市文化企業(yè)并購重組提供價格發(fā)現(xiàn)平臺

　　作為我國文化產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)性資源整合及資產(chǎn)重組的重要平臺，價格發(fā)現(xiàn)是文化產(chǎn)權(quán)交易并購市場的重要基礎(chǔ)性功能，并因此成為完善、健全文化產(chǎn)業(yè)資本市場體系不可或缺的重要組成部分。

　　金山城市沙灘是上海金沙灘投資發(fā)展有限公司在2007年為發(fā)展金山旅游業(yè)投資興建的一座人工沙灘，開始并沒有實現(xiàn)預(yù)期的業(yè)績發(fā)展。當(dāng)該企業(yè)將自身開發(fā)的金山城市沙灘3年戶外廣告經(jīng)營權(quán)拿到上海文交所掛牌，尋求合作伙伴之后，通過市場化運作不但尋到了多個投資者，還組織競價，使該戶外廣告經(jīng)營權(quán)取得了500%的溢價，充分實現(xiàn)了其價格發(fā)現(xiàn)功能，為企業(yè)今后的投融資及資本合作提供了更好的價值評估坐標(biāo)。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，從2009年成立至今，上海文交所為文化企業(yè)、文化項目、文化產(chǎn)品提供了價格發(fā)現(xiàn)平臺，各類文化產(chǎn)品掛牌項目超過2000宗，交易完成300宗，交易金額超過150億元，交易規(guī)模居市場前列。一般而言，全國產(chǎn)權(quán)市場并購交易中，國有資產(chǎn)平均增值率在20%左右，輕資產(chǎn)的文化企業(yè)及智力密集型的高科技企業(yè)，其增值率往往更高，為企業(yè)今后的并購重組提供了充分市場化的價格發(fā)現(xiàn)機制。

　　隨著國有企業(yè)股權(quán)分置改革的基本完成，我國產(chǎn)權(quán)市場功能實現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)型，融資功能得到了進一步加強，作為企業(yè)并購重組基礎(chǔ)平臺的功能也將進一步凸顯。對于非上市的文化企業(yè)而言，通過產(chǎn)權(quán)市場進入我國資本市場體系的基礎(chǔ)平臺，不僅可以快速、高效地享受相關(guān)投融資服務(wù)，還可以為優(yōu)化企業(yè)管理，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營性資產(chǎn)的市場價值。

　　行業(yè)發(fā)展要求文化產(chǎn)融結(jié)合模式不斷創(chuàng)新

　　2014年，電影《冰封：重生之門》出品方國盛影業(yè)與北京產(chǎn)權(quán)交易所文化產(chǎn)權(quán)交易中心攜手合作，以追夢網(wǎng)、中影票務(wù)通為平臺，通過互聯(lián)網(wǎng)眾籌模式進行影片在宣發(fā)和投資方面的深度合作。此舉不僅是金融產(chǎn)業(yè)與影視行業(yè)的跨界合作，更是電影投資和營銷新模式的一次大膽創(chuàng)新。在中國文化產(chǎn)權(quán)并購市場多元化資本扶持手段的支持下，這類產(chǎn)融結(jié)合的金融創(chuàng)新將日益涌現(xiàn)。

　　進入2015年，增資業(yè)務(wù)作為產(chǎn)權(quán)市場的熱點進一步凸顯了其綜合性資本價值，并對業(yè)務(wù)創(chuàng)新提出了更高的要求。從本質(zhì)上說，企業(yè)的增資是以自身投資價值和發(fā)展?jié)摿�為對價，向公司內(nèi)外部尋求增強市場競爭力的資源。從改革角度來看，增資是發(fā)展混合所有制企業(yè)的重要途徑，更能夠有效發(fā)揮國有資本的放大功能。而不斷增長的企業(yè)增資需求，也成為文化產(chǎn)權(quán)交易市場對接市場需求、培育融資功能的重要發(fā)展機遇。對文化企業(yè)而言，增資業(yè)務(wù)的深入進行，有利于其尋找最佳合資合作伙伴，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置。

　　產(chǎn)權(quán)交易市場在企業(yè)的增資過程中發(fā)揮著重要作用。上海市產(chǎn)權(quán)交易管理部門便提出，應(yīng)鼓勵和支持有條件的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)先行先試，形成可復(fù)制、可推廣的制度體系，推動產(chǎn)權(quán)交易市場更好地發(fā)展增資業(yè)務(wù)。建立健全國有企業(yè)進場增資的信息動態(tài)監(jiān)控制度，并納入統(tǒng)一的企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易信息監(jiān)測系統(tǒng)。

　　筆者認為，產(chǎn)權(quán)并購業(yè)務(wù)的日益發(fā)展，對于文化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的模式及機制創(chuàng)新提出了更高的要求，這也是中國文化產(chǎn)權(quán)市場及文化金融人士所面臨的挑戰(zhàn)與機遇。

圖片來源：找項目網(wǎng)