本報(bào)評(píng)論員  歐陽(yáng)覓劍<?xml:namespace prefix = o />

     國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6 月制造業(yè)PMI 為50.2% ，與上月持平。但是，在5 個(gè)分類指數(shù)中，3 個(gè)下降，1 個(gè)持平，1 個(gè)上升，細(xì)算下來(lái)，6 月PMI 較5 月其實(shí)有所下降。這改變了2 月以來(lái)制造業(yè)PMI 持續(xù)上升的走勢(shì)，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)仍有下行的可能。

     二季度以來(lái)，一些數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有趨穩(wěn)回升的跡象。第一個(gè)跡象是房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售情況好轉(zhuǎn)，商品房銷售面積和銷售額的累計(jì)降幅持續(xù)收窄，連續(xù)14 個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)的商品房累計(jì)銷售額在5 月出現(xiàn)了正增長(zhǎng)，漲幅為3.1% ；持續(xù)長(zhǎng)達(dá)3 年之久的商品房庫(kù)存持續(xù)上升的態(tài)勢(shì)也在5 月出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，5 月末商品房待售面積比4 月末減少15 萬(wàn)平方米。第二個(gè)跡象是工業(yè)生產(chǎn)的情況有所改善，規(guī)模以上工業(yè)增加值增速連續(xù)兩個(gè)月上升，從3 月的5.6% 攀升到5 月的6.1% 。第三個(gè)跡象是消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)，而且5 月社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增速比上月微升0.1 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到10.1% 。

     這些經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)回升的跡象，被解釋為宏觀調(diào)控效果正在顯現(xiàn)。但我們認(rèn)為，這樣的判斷是低估了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的長(zhǎng)期性和復(fù)雜性。這些跡象多數(shù)屬于數(shù)據(jù)的波動(dòng)。商品房銷售面積、工業(yè)增加值、消費(fèi)品零售總額的增速在一段時(shí)間走高的情況，去年也出現(xiàn)過(guò)，特別是工業(yè)增加值的增長(zhǎng)率，出現(xiàn)過(guò)反復(fù)的波動(dòng)，但它們的短暫回升未能改變經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨降的走勢(shì)。當(dāng)前仍然會(huì)是去年那樣的情況，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)趨穩(wěn)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固。

     在制造業(yè)PMI 中，我們就能看到波動(dòng)和反復(fù)，原因是需求的增長(zhǎng)還比較疲弱。6 月，反映需求情況的新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、在手訂單指數(shù)分別下降了0.5 、0.7 和0.1 個(gè)百分點(diǎn)，而且后兩者還低于50% ，顯示需求增長(zhǎng)在放緩。需求疲弱的原因在出口和投資。雖然房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售情況好轉(zhuǎn)，但房地產(chǎn)開發(fā)投資的增速卻大幅下降，1-5 月僅為5.1% ，拖累固定資產(chǎn)投資增速下降至11.4% 。

     中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷深刻的結(jié)構(gòu)調(diào)整，短期內(nèi)不可能完成。我們不要指望宏觀調(diào)控能迅速改變經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。也因如此，經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該從長(zhǎng)遠(yuǎn)著眼，不糾結(jié)于短期內(nèi)一兩個(gè)百分點(diǎn)的起落。就長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該包括產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和區(qū)域規(guī)劃，而財(cái)政政策和貨幣政策并不是主體。在結(jié)構(gòu)調(diào)整的過(guò)程中，依靠寬松貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的思路是不正確的，充裕的流動(dòng)性未必能帶來(lái)投資和生產(chǎn)的擴(kuò)張。

     近年來(lái)，小微企業(yè)貸款受到高度重視。今年一季度人民幣小微企業(yè)貸款余額同比增長(zhǎng)16% ，遠(yuǎn)高于大中企業(yè)貸款余額的增速。但是，從制造業(yè)PMI 來(lái)看，小企業(yè)并沒(méi)有將信貸支持轉(zhuǎn)化為投資和生產(chǎn)的擴(kuò)張，今年小企業(yè)PMI 一直低于50% ，處于收縮區(qū)間，6 月為47.5% ，比上月下降0.4 個(gè)百分點(diǎn)�？磥�(lái)，小微企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的難題不只是融資難融資貴，我們應(yīng)該深入了解它們真正需要什么了。

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