一

　　混合所有制與股份制的關(guān)系，是新一輪國有企業(yè)改革大幕開啟以來議論較多的一個話題。有觀點認為，混合所有制就是股份制。這一觀點著眼于股份制是公有制的主要實現(xiàn)形式，強調(diào)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的重點是繼續(xù)推進國有企業(yè)的股份制改革，這一觀點有可取之處。但將混合所有制等同于股份制，既容易阻礙公有制多種實現(xiàn)形式的積極探索，也容易影響對公司制企業(yè)與股份制企業(yè)的正確認識。

　　有限責(zé)任公司和股份有限公司是兩種形式的公司。通常講的公司是相對于個人業(yè)主制企業(yè)、合伙制企業(yè)等而言的一種企業(yè)組織形式。根據(jù)資本形式和承擔(dān)責(zé)任的不同，公司又分為有限責(zé)任公司和股份有限公司兩種，股份有限公司又分為上市公司和非上市公司兩種，上市公司是指其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。有限責(zé)任公司與股份有限公司是有明確法律界定和法律區(qū)別的兩種企業(yè)組織形式，雖然都屬于公司這個大范疇，但兩者不能混為一談。習(xí)慣上，一般將有限責(zé)任公司稱為公司制企業(yè)，將股份有限公司稱為股份制企業(yè)。正因為如此，黨的十七大作出的《決定》在論述完善基本經(jīng)濟制度時強調(diào)，要“深化國有企業(yè)公司制股份制改革。”近年來的政府工作報告和一些深化經(jīng)濟體制改革指導(dǎo)意見也多次強調(diào)，要深化國有企業(yè)公司制股份制改革。由此可見，深化國有企業(yè)的公司制改革和股份制改革都應(yīng)成為推進國有企業(yè)市場化改革的主要取向和重要任務(wù)。

　　二

　　有限責(zé)任公司與股份有限公司是有所區(qū)別的兩種企業(yè)組織形式。一些觀點之所以將混合所有制視為股份制，其重要原因可能在于，根據(jù)我國《公司法》的規(guī)定，無論是有限責(zé)任公司還是股份有限企業(yè)，其出資人都以股東稱謂，股東都以投入企業(yè)的資本對公司承擔(dān)責(zé)任，董事會決議的表決都是一人一票，公司以其全部資產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，而且，公司制企業(yè)股東的出資比例經(jīng)常也被稱為持股比例，這就使得人們很容易將公司制企業(yè)與股份制企業(yè)混為一談。實際上，公司制企業(yè)與股份制企業(yè)在設(shè)立、組織機構(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓三個方面存在明顯區(qū)別和差異。

　　在設(shè)立方面，第一，資本劃分方式不同，公司制企業(yè)的資本不必等額劃分，股份制企業(yè)的資本必須劃分為等額股份，每股金額相等。這是公司制企業(yè)有別于股份制企業(yè)最重要的一點。第二，資本名稱不同，公司制企業(yè)股東所出資本稱為出資額，股份制企業(yè)所出資本稱為所持股份，股份制企業(yè)的股份采取股票的形式。相應(yīng)地，股權(quán)證明形式也不同，公司制企業(yè)向股東簽發(fā)的是出資證明書，股份制企業(yè)是股票。第三，資本募集方式不同。公司制企業(yè)只能在股東范圍之內(nèi)募集資金，不得向社會公開招股集資，股份制企業(yè)可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式，發(fā)起設(shè)立是指發(fā)起人認購公司應(yīng)發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司，募集設(shè)立是指發(fā)起人認購公司應(yīng)當(dāng)發(fā)行股份的一部分，其余部分向社會特定對象募集而設(shè)立公司。第四，出資方式不同。公司制企業(yè)的股東應(yīng)當(dāng)按照其發(fā)起人協(xié)議和公司章程中認購的出資數(shù)額足額繳付出資，如不按期繳付所認繳的出資，應(yīng)當(dāng)向已出資的其他出資人承擔(dān)違約責(zé)任；股份制企業(yè)發(fā)起設(shè)立時，公司章程中載明的公司全部資本必須在公司設(shè)立時全部發(fā)行，并由發(fā)起人全部認購。募集設(shè)立的，發(fā)起人認購的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%，其余股份應(yīng)向社會公開募集。

　　在組織機構(gòu)方面，公司制企業(yè)董事會成員為3-13人，股東人數(shù)較少或者規(guī)模較小的可以不設(shè)董事會和監(jiān)事會，不設(shè)董事會的設(shè)一名執(zhí)行董事，不設(shè)監(jiān)事會的設(shè)1-2名監(jiān)事。股份制企業(yè)需要設(shè)立股東會、董事會、監(jiān)事會，董事會成員為5-19人。公司制企業(yè)的股東會議由股東按照出資比例行使表決權(quán)，股份制企業(yè)股東出席股東大會所持每一股份有一表決權(quán)，但是，公司持有的本公司股份沒有表決權(quán)。

　　在股權(quán)轉(zhuǎn)讓方面，公司制企業(yè)的股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)，股東向股東以外人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過半數(shù)同意，同等條件下其他股東有優(yōu)先購買權(quán)。股份制企業(yè)的發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

　　三

　　企業(yè)不可能也不需要都采用股份制的資本組織形式。企業(yè)采取什么樣的組織形式，是采取公司制形式還是采取股份制形式，是否公開上市，取決于投資者的綜合考慮。企業(yè)進行股份制改制，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)就由單一產(chǎn)權(quán)變?yōu)槎嘣�投資主體，如果是改制上市成為公眾公司，必須做到信息公開，必須接受社會監(jiān)督，這對國有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度、完善法人治理結(jié)構(gòu)能夠提供有效的制度保障，因此，股份制就成為公有制的主要實現(xiàn)形式，國有企業(yè)進行股份制改革特別是整體上市就成為主要取向和改革模式。但國有企業(yè)進行股份制改革，必須能夠回報股東并且具有較好的投資回報，如果改制上市，必須符合上市條件，如果連續(xù)虧損將要摘牌退市，還存在控制權(quán)轉(zhuǎn)移的壓力等，實際情況是，并非所有國有企業(yè)都具有投資價值，更不是都符合上市條件，特別是承擔(dān)公益性功能或主要承擔(dān)保障性功能的國有企業(yè)，由于贏利能力不強，可能出現(xiàn)虧損甚至嚴重虧損，無法實現(xiàn)良好回報，無法吸引其他股東，也無法滿足上市要求。因此，國有企業(yè)發(fā)展混合所有制不可能都采取股份制特別是改制上市的模式。適應(yīng)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，國有企業(yè)也可以進行公司制改革。因此，中央歷來強調(diào)，國有企業(yè)要加快推進公司制股份制改革，具備條件的國有企業(yè)進行改制上市。從我國國有企業(yè)目前的實際情況看，相當(dāng)一部分國有企業(yè)并不是股份制企業(yè)。實際上，股份制企業(yè)在全部企業(yè)中占少數(shù)這種現(xiàn)象在市場經(jīng)濟國家具有普遍性。這從一個方面也說明，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟不等于也不可能都選擇股份制這種企業(yè)組織形式。

　　四

　　公司制也可以成為混合所有制經(jīng)濟的重要實現(xiàn)形式。黨的十八屆三中全會強調(diào)，積極發(fā)展國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟。根據(jù)這一精神和要求，只要能夠?qū)崿F(xiàn)公有資本與非公有資本等的交叉持股和相互融合，都應(yīng)該視為混合所有制企業(yè)，都應(yīng)該給予積極支持和鼓勵。公司制企業(yè)中，排除《公司法》分別作了特別規(guī)定的一人有限責(zé)任公司和國有獨資企業(yè)，其他公司制企業(yè)的股東按法律規(guī)定必須在2人以上、50人以下，如果股東所出資本中既包括公有資本，又包括非公有資本，從混合所有制經(jīng)濟的內(nèi)涵和要求來看，應(yīng)該屬于多元投資主體的混合所有制經(jīng)濟。由此可見，采用公司制企業(yè)的組織形式，也可以實現(xiàn)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟所要求的公有資本與非公有資本等交叉持股、相互融合的目的，也可以達到國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力的目的，應(yīng)該成為發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的一個重要途徑，成為深化國有企業(yè)改革的一個重要方向。正因為如此，國內(nèi)理論界和企業(yè)界通常將公司制企業(yè)和股份制企業(yè)都歸之為現(xiàn)代企業(yè)制度，并將現(xiàn)代企業(yè)制度確定為國有企業(yè)改革的方向。把混合所有制等同于股份制，必然會排除和排斥公司制這一實現(xiàn)混合所有制經(jīng)濟的重要途徑和有效形式，顯然，是不可取、不適宜的。因此，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，既要繼續(xù)推進國有企業(yè)的股份制改革，允許更多國有經(jīng)濟和其他所有制經(jīng)濟發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟，鼓勵發(fā)展私營資本控股的混合所有制企業(yè)，也要繼續(xù)深化國有企業(yè)的公司制改革，發(fā)展公有資本與私營資本等多元投資主體的公司制企業(yè)，以拓展混合所有制經(jīng)濟的發(fā)展途徑，推進混合所有制經(jīng)濟的更快發(fā)展。