企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的過(guò)程是一個(gè)管理過(guò)程，更是一個(gè)提升管理水平、提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的過(guò)程

　　企業(yè)社會(huì)責(zé)任（Corporation Social Responsibility, CSR）概念提出近百年來(lái)，經(jīng)歷了多次爭(zhēng)論，至今仍然沒(méi)有統(tǒng)一定論。一般認(rèn)為，企業(yè)社會(huì)責(zé)任是企業(yè)在實(shí)現(xiàn)核心社會(huì)功能的基礎(chǔ)上，全面關(guān)注利益相關(guān)方和自然環(huán)境，通過(guò)實(shí)施社會(huì)責(zé)任管理，追求最優(yōu)的資源配置，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)、環(huán)境和社會(huì)的綜合價(jià)值最大化。其內(nèi)涵和核心是追求企業(yè)、社會(huì)和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。

　　社會(huì)責(zé)任投資（Socially Responsible Investment，SRI）是近40年來(lái)興起的一種投資理念，是指投資者積極關(guān)注企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)，通過(guò)對(duì)一個(gè)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的情況包括經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)等方面進(jìn)行評(píng)價(jià)，排除那些在社會(huì)責(zé)任方面表現(xiàn)不佳的公司，從而做出投資決策。其本質(zhì)是突破單一的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，全面考查分析企業(yè)的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境方面的表現(xiàn)和績(jī)效，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)行判斷，從而作出投資決策。

　　社會(huì)責(zé)任投資理念是投資理念的一種創(chuàng)新，已經(jīng)成為一項(xiàng)重要的投資準(zhǔn)則。其發(fā)展歷程表明，它不僅帶給投資者高于一般平均回報(bào)率的投資回報(bào)，同時(shí)也通過(guò)積極的資本引導(dǎo)，評(píng)價(jià)和推進(jìn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，從而促進(jìn)企業(yè)、社會(huì)和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。

　　社會(huì)責(zé)任投資高速發(fā)展

　　現(xiàn)代的社會(huì)責(zé)任投資起源于20世紀(jì)60、70年代的社會(huì)和環(huán)境危機(jī)。當(dāng)時(shí)的社會(huì)危機(jī)和日益嚴(yán)重的環(huán)境問(wèn)題，引起環(huán)保、反戰(zhàn)及追求和平人士的思考，也促使越來(lái)越多的投資者在投資決策中更多地考慮到社會(huì)責(zé)任因素。

　　目前，雖然不同的國(guó)家和地區(qū)社會(huì)責(zé)任投資關(guān)注的重點(diǎn)不一樣，但總體上看，在過(guò)去的十幾年中，社會(huì)責(zé)任投資高速發(fā)展。目前，全世界已有30多個(gè)國(guó)家有與社會(huì)責(zé)任投資相關(guān)的金融產(chǎn)品。社會(huì)責(zé)任投資以歐美為主，最大的社會(huì)責(zé)任投資市場(chǎng)是在美國(guó)，其社會(huì)責(zé)任投資資產(chǎn)從1995年的6390億美元增長(zhǎng)到2007年的2.71萬(wàn)億美元，增幅為324%。

　　目前，社會(huì)責(zé)任投資的積極投資策略為：主動(dòng)規(guī)避那些存在信用、勞工和環(huán)境等社會(huì)責(zé)任缺失的公司，同時(shí)也更加積極主動(dòng)地研究和挖掘社會(huì)、環(huán)境記錄較好、企業(yè)治理優(yōu)良的公司，并采取股東倡導(dǎo)等參與治理的方式。從投資績(jī)效看，基于關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)發(fā)展的良好理念和獨(dú)特視角，在過(guò)去30年中，社會(huì)責(zé)任基金的長(zhǎng)期投資報(bào)酬率優(yōu)于其他基金。道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)（DJSI）是目前國(guó)際市場(chǎng)上公認(rèn)最具權(quán)威性的CSR指數(shù)代表，其長(zhǎng)期以來(lái)的投資績(jī)效表現(xiàn)，好于道瓊工業(yè)指數(shù)及標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P）指數(shù)；即使在去年全球鬧股災(zāi)時(shí)，表現(xiàn)也相對(duì)抗跌。而卡爾福特（Calvert）社會(huì)指數(shù)也不亞于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的發(fā)展。更優(yōu)的投資回報(bào)率驅(qū)動(dòng)著越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者加入到企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資的行列，并成為推動(dòng)這一投資理念和行為的重要力量。事實(shí)表明，全面考慮經(jīng)濟(jì)社會(huì)和環(huán)境綜合價(jià)值最大化，注重可持續(xù)發(fā)展的社會(huì)責(zé)任投資，給投資者提供了很好的回報(bào)。

　　給投資者帶來(lái)更好的回報(bào)

　　為什么社會(huì)責(zé)任投資近年來(lái)得到高速發(fā)展？一個(gè)最原始的解釋是投資者出于道德目的，通過(guò)社會(huì)責(zé)任投資去促進(jìn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，而付出部分收益上的代價(jià)。事實(shí)表明，企業(yè)社會(huì)責(zé)任不僅沒(méi)有要求投資者付出代價(jià)，相反卻給投資者帶來(lái)更好的回報(bào)。因此，絕不能簡(jiǎn)單地從道德的角度去探求社會(huì)責(zé)任投資的動(dòng)因。企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的內(nèi)在動(dòng)力，不應(yīng)簡(jiǎn)單局限于道德層面，而是在于企業(yè)社會(huì)責(zé)任是可持續(xù)發(fā)展的重要實(shí)現(xiàn)途徑。

　　社會(huì)責(zé)任投資的興起與發(fā)展，也正是基于投資者對(duì)社會(huì)責(zé)任管理和績(jī)效良好的企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展方面持有充分的信心。履行社會(huì)責(zé)任越出色的企業(yè)，可持續(xù)發(fā)展能力也越強(qiáng)，在一定時(shí)期內(nèi)，帶給投資者的回報(bào)也就越大。從這個(gè)角度，我們不難分析企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資的根本動(dòng)因。

　　從企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)發(fā)展的關(guān)系來(lái)看，企業(yè)社會(huì)責(zé)任能夠促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展是統(tǒng)一的。長(zhǎng)期以來(lái)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任理念一直與經(jīng)濟(jì)學(xué)重要基石“經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)——追求利潤(rùn)最大化似乎是悖論關(guān)系，這也是弗里德曼等人堅(jiān)持反對(duì)企業(yè)履行股東責(zé)任以外的責(zé)任的前提。從實(shí)證研究看，雖然還沒(méi)能完全證明企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)短期經(jīng)濟(jì)績(jī)效之間是否存在顯著的相關(guān)關(guān)系。但從可持續(xù)發(fā)展的角度來(lái)看，現(xiàn)代公司尋求的是持續(xù)生存，企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)必須也從短期的收入視角擴(kuò)展到長(zhǎng)期。而企業(yè)社會(huì)責(zé)任則符合企業(yè)的長(zhǎng)期需求。企業(yè)追求經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境的綜合價(jià)值最大化行為與企業(yè)追求長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)價(jià)值而非短期的利潤(rùn)最大化行為之間體現(xiàn)了一致性，能夠促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

　　一定意義上，短期利潤(rùn)最大化并不能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，相反可能損害長(zhǎng)期生存。比如，技術(shù)創(chuàng)新會(huì)在短期內(nèi)增加投入，難以見(jiàn)到效果，可能會(huì)增加企業(yè)的成本。但從長(zhǎng)期來(lái)看，創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的靈魂。技術(shù)創(chuàng)新的投入是實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展必須選擇的途徑。如果僅僅從短期利益出發(fā)，不注重技術(shù)創(chuàng)新，無(wú)疑對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是不利的。在某種意義上看，企業(yè)尋求長(zhǎng)期持續(xù)生存，更應(yīng)該看重利潤(rùn)最優(yōu)化目標(biāo)。這個(gè)“最優(yōu)利潤(rùn)”能夠滿(mǎn)足股東的需要，能夠追求企業(yè)其他的社會(huì)目標(biāo)，能夠?qū)崿F(xiàn)滿(mǎn)足企業(yè)短期利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，這也正是企業(yè)社會(huì)責(zé)任理念所追求的。企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效優(yōu)良的企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，正因?yàn)榇�，受到社�?huì)責(zé)任投資理念指導(dǎo)下的投資者的青睞。

　　促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展

　　企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的過(guò)程是一個(gè)管理過(guò)程，更是一個(gè)提升管理水平、提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的過(guò)程。一方面，重視社會(huì)責(zé)任的企業(yè)會(huì)圍繞社會(huì)責(zé)任需求對(duì)公司管理體系進(jìn)行調(diào)整，設(shè)立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，建立完善社會(huì)管理體系，系統(tǒng)負(fù)責(zé)社會(huì)責(zé)任工作，將社會(huì)責(zé)任全面融入公司經(jīng)營(yíng)管理全過(guò)程，這對(duì)管理體系提出了更高的要求。另一方面，也會(huì)在產(chǎn)品和市場(chǎng)策略上融入一系列符合社會(huì)責(zé)任理念要求的社會(huì)需求，從而提高產(chǎn)品和服務(wù)上的效率，增強(qiáng)供應(yīng)鏈上的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　此外，企業(yè)社會(huì)責(zé)任也是應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、處理公司社會(huì)事務(wù)的有效方法。企業(yè)主動(dòng)的社會(huì)責(zé)任追求，能夠在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略角度采取預(yù)防性適應(yīng)方法。例如發(fā)展和采用環(huán)境保護(hù)的新技術(shù)，評(píng)估和消除公司行為的副作用，事前預(yù)計(jì)社會(huì)變化并調(diào)整應(yīng)對(duì)這些變化的公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)；在處理社會(huì)事務(wù)方面，愿意與其他外部利益團(tuán)體溝通，公開(kāi)信息，接受社會(huì)對(duì)其各類(lèi)行為的評(píng)價(jià)，并積極進(jìn)行改善，從而幫助企業(yè)避免風(fēng)險(xiǎn)。因此，社會(huì)責(zé)任已經(jīng)成為一個(gè)管理過(guò)程，是提升管理水平的必然選擇。企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任能夠提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。正是基于這樣的認(rèn)識(shí)，投資者才看好企業(yè)社會(huì)責(zé)任管理和績(jī)效出色的企業(yè)。

　　從社會(huì)責(zé)任投資的本質(zhì)來(lái)看，也并不是要求企業(yè)放棄自身的經(jīng)濟(jì)績(jī)效，單純?yōu)樯鐣?huì)和環(huán)境做貢獻(xiàn)，而是在實(shí)現(xiàn)社會(huì)核心功能的過(guò)程中，把握好經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境三方面的關(guān)系。和其他投資形式一樣，投資者從主觀(guān)上是不會(huì)把資金投向不好的企業(yè)和不好的產(chǎn)業(yè)，社會(huì)責(zé)任投資也是將資金投向投資者認(rèn)為好的企業(yè)。只是，在甄別的過(guò)程中，進(jìn)行甄別的標(biāo)準(zhǔn)和方式有所不同。社會(huì)責(zé)任投資對(duì)象多為知名度高、業(yè)績(jī)優(yōu)良的大企業(yè)，不僅參考企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，也考慮財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以外的信息用于投資決策，這能夠給企業(yè)提供更加全面的信息。因此，社會(huì)責(zé)任投資方式比傳統(tǒng)方式也更加靈活。

　　與生物界的“自然淘汰”類(lèi)似，正是由于投資者從社會(huì)責(zé)任角度的選擇，“適者生存”只適用于有利于社會(huì)平衡發(fā)展和環(huán)境保護(hù)的企業(yè)或行業(yè)，不能達(dá)到進(jìn)化標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)將因?yàn)榈貌坏劫Y金而被淘汰。最后能發(fā)展的都是那些可持續(xù)發(fā)展能力強(qiáng)的企業(yè)，也只有這些企業(yè)能夠帶給投資者長(zhǎng)期的回報(bào)。因此，社會(huì)責(zé)任投資能夠同時(shí)實(shí)現(xiàn)雙重目的，為投資者帶來(lái)利益，并促進(jìn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，從而改變社會(huì)�？梢钥闯觯�這種包含贏利追求和社會(huì)發(fā)展追求的全新投資價(jià)值觀(guān)，給人類(lèi)帶來(lái)了積極的后果，也決定了其生命力和重要發(fā)展趨勢(shì)。

　　國(guó)內(nèi)社會(huì)責(zé)任投資還處于起步階段

　　近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任發(fā)展迅速。與此同時(shí)，社會(huì)責(zé)任投資也逐步興起并呈現(xiàn)出較好的上升態(tài)勢(shì)。但從總體上看，國(guó)內(nèi)社會(huì)責(zé)任投資還處于起步階段，面臨著一些繼續(xù)解決的問(wèn)題。

　　一是投資者的認(rèn)識(shí)不夠。基于可能將社會(huì)責(zé)任簡(jiǎn)單理解成公益、捐贈(zèng)等錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，人們對(duì)社會(huì)責(zé)任投資還有些質(zhì)疑，認(rèn)為社會(huì)責(zé)任投資可能出于公益角度考慮，不能給投資者帶來(lái)回報(bào)，因而目前的社會(huì)責(zé)任投資基金等產(chǎn)品并沒(méi)有被正確理解和廣泛認(rèn)可。

　　二是缺乏充分的社會(huì)責(zé)任信息獲知渠道。目前，我國(guó)發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的企業(yè)還不多，進(jìn)行社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露的仍然主要是國(guó)有大型企業(yè)。而且部分企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告編制也有所欠缺，報(bào)告信息量不大，質(zhì)量不高，導(dǎo)致投資者可以獲得的社會(huì)責(zé)任信息不夠充分，難以作出正確判斷。這一點(diǎn)與國(guó)際領(lǐng)先國(guó)家差距較大。比如日本是亞洲發(fā)布報(bào)告最多的國(guó)家，知名日本企業(yè)都已發(fā)布了報(bào)告。豐田汽車(chē)在重要業(yè)務(wù)區(qū)域如澳大利亞、北美、歐洲、中國(guó)、巴西、阿根廷、印度等14 個(gè)國(guó)家和地區(qū)都發(fā)布了可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，涵蓋了豐田93%的市場(chǎng)范圍。就中央企業(yè)來(lái)看，截至今年9月30日，中央企業(yè)總計(jì)發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的企業(yè)已經(jīng)34家，走在了國(guó)內(nèi)企業(yè)的前列。但其占比應(yīng)該說(shuō)還是比較低的，其他類(lèi)型企業(yè)發(fā)布報(bào)告的比例就更低。

　　三是缺乏較為科學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)體系。目前，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了一些指南或指引性質(zhì)的文件，但完善的標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)體系還不多見(jiàn)。在指標(biāo)體系方面，主要是社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，如由人民網(wǎng)主辦的人民社會(huì)責(zé)任獎(jiǎng)評(píng)價(jià)活動(dòng)、《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》和《21世紀(jì)商業(yè)評(píng)論》發(fā)起主辦的“中國(guó)最佳企業(yè)公民評(píng)選”、《WTO經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》雜志社主辦的中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任“金蜜蜂獎(jiǎng)”、由胡潤(rùn)“中國(guó)慈善企業(yè)榜”演變而來(lái)的 “胡潤(rùn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任50強(qiáng)”、《財(cái)富》（中文版）與全球500強(qiáng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任國(guó)際排名機(jī)構(gòu)Account Ability公司共同評(píng)出的“中國(guó)十大綠色公司”等。這些評(píng)價(jià)體系都各自設(shè)定一定的指標(biāo)，有其科學(xué)性，但還需要完善。

　　四是各種評(píng)價(jià)的獨(dú)立性和客觀(guān)性還存在質(zhì)疑。由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還不完善，第三方一般并不獨(dú)立，包括社會(huì)責(zé)任領(lǐng)域在內(nèi)的許多所謂第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)往往受到質(zhì)疑。比如，各種名目的社會(huì)責(zé)任評(píng)獎(jiǎng)活動(dòng)，其獎(jiǎng)項(xiàng)設(shè)置、評(píng)獎(jiǎng)指標(biāo)體系都存在很大的隨意性，甚至連程序正義都做不到，其評(píng)價(jià)結(jié)果、信服度就大打折扣。不僅如此，還影響了公眾對(duì)第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)本身的信任度。

　　我們認(rèn)為，隨著社會(huì)責(zé)任在國(guó)內(nèi)的發(fā)展，上述問(wèn)題將逐步得到解決和完善。SRI將會(huì)獲得順利發(fā)展，而且會(huì)突破發(fā)展形式單一的缺陷，呈現(xiàn)出細(xì)分化和完善化的趨勢(shì)。比如社會(huì)責(zé)任基金可能會(huì)產(chǎn)生分化。在類(lèi)型方面，涉及社會(huì)責(zé)任的各個(gè)領(lǐng)域如綠色基金、道德基金、公司治理基金等；在投資策略上，也會(huì)突破單一的主動(dòng)篩選為主的用腳投票方式，產(chǎn)生運(yùn)用積極股東倡導(dǎo)的投資形式。

　　本文僅代表作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，與國(guó)資委網(wǎng)站無(wú)關(guān)。

　　來(lái)源：《國(guó)企》雜志

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)